El oro cae por debajo de los $4,000 mientras las apuestas de subida de tasas de la Fed pesan sobre los precios

TLDR

• El oro cayó por debajo de los $4,000 por onza por primera vez desde noviembre de 2025
• El metal ha perdido casi un 30% desde su máximo histórico de enero de $5,595.46
• Un dólar en máximos de 13 meses está encareciendo el oro para los compradores extranjeros
• Los mercados descuentan un 66% de probabilidad de una subida de tipos de la Fed en septiembre
• La distensión de las tensiones geopolíticas también ha reducido la demanda de oro como activo refugio

Los precios del oro rondan mínimos de siete meses, ya que un dólar estadounidense fuerte y las crecientes expectativas de subida de tipos de la Reserva Federal continúan presionando al metal.

El oro al contado cayó un 0.2% hasta $3,984.83 la onza el jueves. Los futuros de oro estadounidenses cotizaron prácticamente planos, en torno a $4,008.

El oro perforó el nivel clave de los $4,000 el miércoles por primera vez desde noviembre de 2025. Los operadores vigilaban de cerca ese nivel como una línea de soporte.

El metal ha caído ahora casi un 30% desde su máximo histórico de $5,595.46, registrado en enero de 2026. Se trata de una caída pronunciada en un corto período de tiempo.

El dólar estadounidense ha sido el principal motor de la venta masiva. El billete verde se sitúa en máximos de 13 meses tras seis sesiones consecutivas de ganancias.

Un dólar más fuerte encarece el oro para los compradores que utilizan otras divisas, lo que tiende a reducir la demanda del metal.

Las apuestas por una subida de tipos de la Fed presionan al oro

Los mercados descuentan ahora aproximadamente una probabilidad de un tercio de una subida de tipos en julio. Las probabilidades ascienden al 66% para un movimiento en septiembre, según los datos de CME FedWatch.

Los tipos de interés más altos perjudican al oro porque el metal no ofrece rendimiento. Cuando los tipos suben, los inversores pueden obtener más rentabilidad de los bonos y el efectivo, lo que hace que el oro sea menos atractivo.

Los analistas de ANZ señalaron que las preocupaciones por una inflación persistentemente elevada han llevado a una "reevaluación de las expectativas de política monetaria". Añadieron que la postura restrictiva de la Fed parece haber "descarrilado el trade de depreciación" que había beneficiado al oro.

Los analistas de ING afirmaron que la debilidad del oro muestra cómo los mercados han desplazado su atención desde la demanda de activos refugio hacia el impacto de los tipos más altos y el endurecimiento de las condiciones financieras.

Los riesgos geopolíticos también se desvanecen

La distensión de las tensiones en Oriente Medio también ha desempeñado un papel importante. Los avances en las conversaciones de paz entre EE. UU. e Irán han reducido parte de la prima de riesgo que había respaldado los precios del oro a principios de año.

La caída de los precios del petróleo ha contribuido a ese cambio. Los inversores tienen menos motivos para comprar oro como cobertura cuando los riesgos geopolíticos parecen enfriarse.

Los operadores están siguiendo de cerca los datos de Gastos de Consumo Personal (PCE) de EE. UU. del viernes. El PCE es la medida de inflación preferida de la Fed y podría moldear las expectativas sobre futuros movimientos de tipos.

La plata subió un 0.1% hasta $57.50 por onza el jueves, tras caer más de un 6% en la sesión anterior. ING señaló que algunos de los principales impulsores de la demanda de plata están perdiendo fuerza.

El platino cedió un 0.3% hasta $1,581.60 la onza. Los futuros del cobre subieron alrededor de un 1.7% en la Bolsa de Metales de Londres hasta $13,255.95 por tonelada.

El oro sigue bajo presión sin un catalizador claro que revierta la tendencia antes de la publicación de los datos del PCE.

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