La SEC solicita comentarios sobre la regulación de ETFs de cripto y acciones – He aquí por qué

TLDR

• La Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) está pidiendo al público comentarios sobre cómo regular los nuevos tipos de ETFs, incluidos los fondos de criptomonedas.
• El período de comentarios dura 60 días después de su publicación en el Registro Federal.
• Los activos de ETF crecieron de aproximadamente 4 billones de dólares en 2019 a más de 12 billones de dólares a finales de 2025.
• Los emisores de ETFs de criptomonedas están desarrollando productos más complejos, incluidos fondos de staking y fondos centrados en stablecoins.
• El presidente de la SEC, Paul Atkins, dijo que el objetivo es mantener las reglas de los ETFs claras mientras se permite que el mercado siga creciendo.

La Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) ha abierto un período de comentarios públicos sobre cómo debería regular los nuevos tipos de fondos cotizados en bolsa. Esto incluye ETFs construidos en torno a activos de criptomonedas y otras estrategias de inversión menos comunes.

La agencia quiere saber si sus reglas actuales siguen funcionando para estos fondos más nuevos. También está preguntando si el proceso de aprobación de nuevos ETFs necesita cambios.

Las personas y empresas tienen 60 días después de que la solicitud sea publicada en el Registro Federal para enviar sus comentarios. Después de eso, la SEC decidirá si se necesitan cambios en las reglas.

Por qué la SEC está revisando las reglas de los ETFs ahora

Los ETFs han crecido rápidamente en los últimos años. Los activos en estos fondos aumentaron de aproximadamente 4 billones de dólares en 2019 a más de 12 billones de dólares a finales de 2025, según cifras de la SEC.

El presidente de la SEC, Paul Atkins, dijo que la revisión tiene como objetivo mantener el mercado de ETFs claro y justo para los inversores. Dijo que la comisión quiere aportaciones sobre cómo el mercado puede seguir creciendo de manera segura.

El analista de políticas Jaret Seiberg de TD Cowen dijo que la solicitud podría sentar las bases para futuros cambios en las reglas. Dijo que esto podría abrir la puerta a ETFs basados en contratos de eventos, activos de criptomonedas y estrategias de acciones individuales.

Una pregunta que planteó la SEC es si un ETF que invierte principalmente en activos distintos a valores todavía cuenta como una empresa de inversión según la ley vigente. Esto importa porque afecta cómo se regulan dichos fondos.

Esta solicitud sigue a otro movimiento reciente de los reguladores. La semana pasada, la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas pidieron comentarios públicos sobre la alineación de las reglas de margen en los mercados de valores y derivados.

Los ETFs de criptomonedas se están volviendo más complejos

Los emisores de ETFs de criptomonedas han superado los fondos simples que solo rastrean el precio de un activo. Los fondos más nuevos están vinculados a recompensas de staking, reservas de stablecoins y otras estrategias.

En junio, ProShares lanzó el GENIUS Money Market ETF. Este fondo se centra en activos del Tesoro permitidos bajo la Ley GENIUS para stablecoins de pago.

Grayscale también lanzó un producto de staking para el activo de criptomoneda HYPE. Este fondo ofrece a los inversores exposición al precio mientras también busca generar recompensas de staking.

Los fondos de Bitcoin también están cambiando. BlackRock presentó una solicitud para un ETF de ingresos de Bitcoin basado en opciones en enero. Goldman Sachs siguió en abril con un fondo que combina tenencias de Bitcoin al contado con una estrategia de covered-call.

Franklin Templeton propuso dos ETFs este mes que reinvertirían los dividendos de acciones en activos vinculados a Bitcoin. Estos fondos combinarían Acciones de EE.UU. con una asignación de Bitcoin a través de futuros, opciones y otros instrumentos.

Bitwise adoptó un enfoque diferente en enero. Lanzó un ETF de gestión activa que combina Bitcoin con oro, otros metales preciosos y acciones de empresas mineras.

La solicitud de comentarios de la SEC cubre todos estos tipos de fondos más nuevos. La agencia está tratando de determinar si sus reglas se adaptan a fondos que ya no se parecen a los ETFs tradicionales.

La ventana de comentarios de 60 días da a los inversores, gestores de fondos y otros participantes del mercado la oportunidad de opinar antes de que se realice cualquier cambio.

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