Nvidia reveló la pieza del rompecabezas que faltaba en su estrategia a largo plazo

Los inversores parecen estar pasando por alto o malinterpretando los detalles clave de la estrategia a largo plazo de Nvidia. Podemos verlo en el rendimiento de la acción.

La acción de Nvidia (NVDA) sube un 5,94% en lo que va de año en el momento de escribir estas líneas, el jueves por la mañana, 2 de julio. Mientras tanto, el índice SPDR S&P 500 (SPY) sube aproximadamente un 9,36% en el mismo período.

Que el S&P 500 supere al rey de la IA es una situación peculiar, incluso cuando las acciones de semiconductores enfrentan una prolongada venta masiva.

Nvidia cerró la sesión de trading del 1 de julio a $197,58, una caída del 16,18% respecto a su precio de cierre más alto de $235,74 el 14 de mayo.

En cuanto a Broadcom (AVGO), que es uno de los dos principales competidores de Nvidia, la situación es más o menos similar. Broadcom sube un 6,71% en lo que va de año, y cerró la última sesión a $369,34, un 23,30% por debajo de su precio de cierre más alto de $481,57 el 2 de junio.

El otro competidor principal, Advanced Micro Devices (AMD), se encuentra en una situación completamente diferente. AMD sube un 152,56% en lo que va de año, y cerró la última sesión a $540,88, un 6,89% por debajo de su precio de cierre más alto de $580,91 el 30 de junio.

El repunte de AMD es muy diferente, impulsado notablemente por las expectativas del lanzamiento de los racks Helios este año, y un impulso adicional proveniente de la percepción de que las CPUs son importantes para la IA agéntica. El hecho de que AMD cotice con una prima tan elevada es bastante desconcertante.

Sin embargo, Nvidia ha presentado una posible solución al único problema que quedaba en su estrategia a largo plazo, y es nuclear.

Nvidia se asocia con Valar Atomics para evaporar el problema del agua

Valar Atomics, una startup de energía nuclear, confirmó el 1 de julio que se está asociando con Nvidia para desarrollar un pequeño centro de datos en Utah, según informó Reuters.

Este proyecto tiene como objetivo demostrar cómo los centros de datos de IA pueden conservar el agua.

El centro de datos será alimentado por el microreactor de Valar, que es esencialmente una pequeña planta nuclear. Las empresas demostraron los chips Nvidia Blackwell siendo alimentados por el pequeño reactor.

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El 23 de mayo de 2025, el presidente Donald Trump emitió cuatro órdenes ejecutivas encargando al Departamento de Energía de EE.UU. (DOE) desencadenar el renacimiento nuclear americano y lanzar su Programa Piloto de Reactores del DOE.

El punto principal de este programa es acelerar la concesión de licencias comerciales, con el objetivo de alcanzar la criticidad para al menos tres conceptos avanzados de reactores nucleares antes del 4 de julio de 2026.

Por eso esta demostración es un hito muy importante para Valar.

En cuanto a Nvidia, completa perfectamente su estrategia de fábrica de IA.

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El punto ciego de la fábrica de IA

Ahora podemos entender por qué valorar a Nvidia únicamente como fabricante de GPU o CPU, o como fabricante de redes, no tiene sentido. El objetivo central de su estrategia de fábrica de IA es tener una solución completa.

Ningún competidor tiene un paquete completo de IA soberana que abarque hardware, software y ahora energía.

Según Hanwha Data Centers, las colas de interconexión a la red ahora se extienden de cinco a siete años en los principales mercados.

Los centros de datos basados en microreactores pueden eludir este problema por completo.

Otro enorme problema para la industria de la IA es el agua.

Nvidia está combinando el reactor refrigerado por helio de Valar con su diseño de centro de datos de circuito cerrado refrigerado por líquido, anunciado recientemente, para reducir drásticamente el consumo de agua.

Al contar con una solución integral, Nvidia también se protege de cualquier problema que enfrenten OpenAI o Anthropic.

A pesar del sentimiento actual, la gran mayoría de los analistas siguen siendo optimistas respecto a Nvidia.

Lo que piensa Morgan Stanley sobre Nvidia

En una nota de investigación del 3 de junio de 2026 compartida conmigo, el analista de Morgan Stanley Joseph Moore afirmó que "Nvidia destaca como el mejor valor en el grupo de procesadores".

Reiteró una calificación de sobreponderar (comprar) para la acción de Nvidia y un precio objetivo de $288, basado en un múltiplo de 22x.

Moore señaló que el precio es un descuento en comparación con sus pares en el espacio de semiconductores de cómputo, como Advanced Micro Devices (AMD), Broadcom (AVGO) e Intel (INTC), señalando que la alta cuota de mercado y los márgenes brutos de Nvidia dejan "palancas limitadas para la expansión del múltiplo en el corto plazo".

Los analistas de Morgan Stanley señalaron riesgos a la baja para Nvidia:

• Los mercados finales de IA no se materializan como se esperaba, y los clientes reducen drásticamente las compras de GPU.
• AMD resurge como un competidor viable de GPU.
• Los clientes de la nube fuera de Google pueden desarrollar hardware personalizado competitivo.

¿Qué piensan otros analistas y cómo se compara la opinión de Morgan Stanley? Según MarketBeat, 51 de los 54 analistas que cubren la acción de Nvidia la califican como compra. Tres le dan una calificación de mantener. El precio objetivo promedio es de $303,84.

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