¿Pueden los mercados de predicción de la Copa Mundial de la FIFA sobrevivir a un auge récord de 9.400 millones de dólares?

La Copa Mundial de la FIFA 2026 ha logrado algo que pocos eventos deportivos consiguen: ha convertido un campo de batalla regulatorio en una fiebre del oro. Los mercados de predicción están registrando volúmenes que habrían parecido inverosímiles hace un año, con Kalshi registrando casi 9.400 millones de dólares en volumen de trading en junio de 2026 — un récord histórico, frente a los aproximadamente 5.300 millones de dólares de mayo. El torneo, ahora ampliado a 48 equipos por primera vez en su historia, está demostrando ser el mayor impulsor de la actividad de los mercados de predicción jamás registrado.

Conclusiones clave

• Kalshi alcanzó un récord de casi 9.400 millones de dólares en volumen de trading en junio de 2026, un salto de aproximadamente el 77% frente a los 5.300 millones de dólares de mayo, según datos de DefiLlama.
• La plataforma internacional de Polymarket subió a aproximadamente 4.300 millones de dólares en junio, frente a los aproximadamente 3.500 millones de dólares de mayo, revirtiendo una tendencia bajista previa.
• La ampliada Copa Mundial de la FIFA de 48 equipos, que comenzó el 11 de junio, es el principal catalizador detrás del aumento.
• Casi una docena de estados de EE. UU. han tomado acciones legales contra empresas de mercados de predicción, mientras que el presidente de la CFTC, Michael Selig, insiste en que los reguladores federales tienen autoridad exclusiva sobre estos mercados.
• La Autoridad Europea de Valores y Mercados ha recordado a las empresas que muchos contratos de eventos ya pueden estar sujetos a las restricciones existentes sobre opciones binarias.

Volúmenes de trading récord impulsados por la Copa Mundial de la FIFA 2026

Las cifras de junio son lo suficientemente impactantes como para replantear la seriedad con la que Wall Street y Washington deben tomar esta industria. Según datos de DefiLlama, el volumen de trading nocional de Kalshi superó los 31.000 millones de dólares durante todo el mes en todos los contratos, con la plataforma liquidando consistentemente más de 1.000 millones de dólares en volumen diario desde que comenzó el torneo el 11 de junio. Eso no es un pico, es un cambio estructural en la participación.

El exchange internacional de Polymarket estableció su propio récord. El trading nocional en la plataforma internacional de Polymarket superó los 10.800 millones de dólares en junio, revirtiendo una tendencia bajista que había persistido durante abril y mayo. La plataforma de EE. UU. de Polymarket también subió, registrando más de 3.500 millones de dólares en volumen nocional, frente a los 1.770 millones de dólares de mayo.

Un nuevo participante también hizo su debut durante el aumento. Rothera — una empresa conjunta entre Susquehanna International Group y Robinhood que se lanzó en junio — registró más de 2.000 millones de dólares en volumen de trading nocional en su primer mes completo. Robinhood comenzó a enrutar ciertos contratos de la Copa Mundial a través de la plataforma en su lanzamiento. Según Bank of America, Rothera ahora representa aproximadamente el 7% del volumen del mercado de predicción de EE. UU.

Por qué la ampliación a 48 equipos cambió las matemáticas

Las Copas Mundiales anteriores contaban con 32 equipos. El salto a 48 no solo significa más partidos, sino más mercados, más apuestas, más tiempo en la plataforma y más oportunidades para que los traders tomen posiciones. Solo la fase de grupos del torneo generó un volumen de contratos de eventos dramáticamente mayor que en ediciones anteriores, y las rondas eliminatorias son donde las cosas se intensifican.

El partido de octavos de final de Canadá contra Marruecos atrajo más de 48 millones de dólares en trading en Kalshi y más de 26,8 millones de dólares en Polymarket. El choque de octavos de final de EE. UU. generó más de 2,1 millones de dólares en Kalshi y alrededor de 1,6 millones de dólares en Polymarket. Mientras tanto, se habían negociado más de 64 millones de dólares en Kalshi y 122 millones de dólares en Polymarket sobre si EE. UU. ganaría el torneo completo, incluso cuando las cuotas se situaban en solo el 4,3% y el 3% en cada plataforma, respectivamente.

Las plataformas se involucraron agresivamente. Polymarket lanzó una competencia que ofrecía hasta 2 millones de dólares a quien construyera un bracket eliminatorio perfecto. Kalshi promovió "Trade the World Cup" de manera destacada en su listado de la App Store. El interés abierto — el número total de contratos en vivo y no liquidados — cuenta una historia similar: el interés abierto de Kalshi superó los 1.000 millones de dólares, mientras que la plataforma internacional de Polymarket se sitúa justo por debajo de los 400 millones de dólares.

Una prueba de presión que los mercados superaron — por ahora

Asaf Meir, CEO de Solidus Labs, una firma de integridad de mercado con asociación con Kalshi, enmarcó el momento claramente: los observadores externos se preguntan si los mercados de predicción son "lo suficientemente seguros", "lo suficientemente maduros" y si tienen "suficiente volumen". La Copa Mundial, dijo Meir, es "una prueba de presión tan enorme para ver si de hecho los mercados de predicción son capaces de cumplir su palabra de mantener un campo de juego nivelado para todos los inversores durante un largo período de tiempo en un entorno de alto volumen sostenido".

El hecho de que las plataformas manejaran el aumento sin grandes interrupciones visibles importa más que los números brutos. Los inversores institucionales y los reguladores que observan desde las gradas están evaluando la fiabilidad operativa, no solo el entusiasmo.

Escalada de batallas legales sobre los mercados de predicción de EE. UU.

Los volúmenes récord llegan en el peor momento regulatorio posible. Para marzo de 2026, casi una docena de estados de EE. UU. ya habían actuado contra empresas de mercados de predicción incluyendo Kalshi y Polymarket, con algunas buscando detener las operaciones y otras empujando para incluirlas bajo las leyes de apuestas existentes y los marcos fiscales estatales.

Afirmación de autoridad exclusiva de la CFTC federal

La respuesta federal ha sido inequívoca — y combativa. El presidente de la CFTC, Michael Selig, acusó a los estados de perseguir "acciones de aplicación ilegales" contra exchanges regulados federalmente, argumentando que el Congreso otorgó a la agencia autoridad exclusiva sobre los mercados de derivados de materias primas, lo que incluye los mercados de predicción. "A cualquier estado que busque anular la ley federal y apoderarse de la autoridad sobre estos mercados", dijo Selig, "los veremos en los tribunales".

Esa no es una declaración diplomática, es una declaración de guerra jurisdiccional. La postura de la CFTC señala que los reguladores federales no están dispuestos a ceder terreno, incluso cuando los fiscales generales estatales y las comisiones de juegos argumentan que los contratos de eventos relacionados con deportes se parecen más a productos de apuestas que a derivados de materias primas. El conflicto legal se dirige hacia los tribunales federales, y su resultado probablemente definirá lo que los mercados de predicción de EE. UU. pueden y no pueden ofrecer durante años.

Esfuerzos de cabildeo para enmendar la Ley CLARITY del Mercado de Activos Digitales

La dimensión política es igualmente volátil. Operadores de casinos, organizaciones tribales y grupos laborales han instado al Congreso a despojar por completo a los contratos de eventos deportivos de la autoridad de la CFTC a través de una enmienda a la Ley CLARITY del Mercado de Activos Digitales. Su argumento: estos contratos pertenecen bajo las leyes de apuestas estatales y la supervisión de juegos existente, no bajo la regulación federal de materias primas.

Esa coalición no es un grupo marginal. Las operaciones de juegos tribales tienen un peso político significativo en varios estados, y los operadores de casinos comerciales tienen los recursos de cabildeo para sostener una campaña prolongada. Si la enmienda gana tracción, podría alterar fundamentalmente el terreno competitivo para plataformas como Kalshi y Polymarket que han construido su negocio de contratos deportivos en EE. UU. bajo la supervisión de la CFTC.

Perspectiva regulatoria europea sobre los contratos de eventos

Al otro lado del Atlántico, los reguladores están tomando un camino diferente, pero el mensaje sigue siendo cauteloso. La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) recordó a las empresas que muchos contratos de eventos ya pueden estar sujetos a las restricciones existentes sobre opciones binarias. Crucialmente, la posición de la ESMA es que si un producto está regulado depende de sus características reales, no de la etiqueta de "contrato de evento" que una plataforma le adjunte.

Esa distinción importa. Las plataformas europeas no pueden simplemente cambiar la marca de un contrato de resultado binario como un "contrato de evento" para eludir las reglas de opciones binarias. La carga regulatoria se desplaza a la estructura del producto en lugar del nombre del producto, un estándar técnicamente más exigente que podría complicar cómo los operadores de mercados de predicción diseñan y comercializan sus ofertas en las jurisdicciones de la UE.

El contraste entre los enfoques de EE. UU. y Europa refleja una divergencia más amplia. En EE. UU., la lucha es sobre qué regulador obtiene la supervisión de estos mercados. En Europa, la pregunta es si las reglas de productos financieros existentes ya los capturan. Ningún marco es amigable con los mercados de predicción por defecto, pero el enfoque europeo puede ofrecer mayor claridad regulatoria, incluso si esa claridad significa más restricciones.

Lo que realmente revela el auge de la Copa Mundial

El aumento de junio es más que una historia deportiva. Demuestra que los mercados de predicción de la Copa Mundial de la FIFA pueden impulsar un trading sostenido y de alto volumen, no solo picos aislados, y que las plataformas pueden escalar para satisfacer esa demanda. Esa es la prueba de concepto operativa que la industria necesitaba.

Pero los volúmenes récord también llegan en un momento en que los cimientos legales de la industria en EE. UU. siguen estando genuinamente sin resolver. Cada mil millones de dólares en nuevo volumen de trading es también mil millones de dólares de exposición a resultados regulatorios que podrían remodelar el mercado de la noche a la mañana. La batalla de la CFTC contra los estados, el impulso de cabildeo de la Ley CLARITY y el recordatorio de opciones binarias de la ESMA se están moviendo simultáneamente, y ninguno de ellos está resuelto.

La Copa Mundial termina. La regulación no.

Preguntas frecuentes

¿Qué causó el reciente aumento en los volúmenes de trading de los mercados de predicción?

La Copa Mundial de la FIFA 2026, ampliada a 48 equipos por primera vez, impulsó un fuerte aumento en el trading en las plataformas de mercados de predicción durante junio de 2026. Kalshi registró casi 9.400 millones de dólares en volumen de trading y la plataforma internacional de Polymarket estableció un nuevo récord mensual, identificándose al torneo como el principal catalizador detrás del crecimiento de ambas plataformas.

¿Cómo están respondiendo los reguladores de EE. UU. al crecimiento de los mercados de predicción?

Casi una docena de estados de EE. UU. tomaron acciones legales contra empresas incluyendo Kalshi y Polymarket para marzo de 2026. Sin embargo, el presidente de la CFTC, Michael Selig, ha rechazado esos esfuerzos, argumentando que los reguladores federales tienen autoridad exclusiva sobre los mercados de predicción y acusando a los estados de perseguir "acciones de aplicación ilegales" contra exchanges regulados federalmente.

¿Qué esfuerzos existen para cambiar el marco regulatorio para los contratos de eventos deportivos en EE. UU.?

Operadores de casinos, organizaciones tribales y grupos laborales han presionado al Congreso para enmendar la Ley CLARITY del Mercado de Activos Digitales de manera que elimine los contratos de eventos deportivos de la jurisdicción de la CFTC y los incluya bajo las leyes de apuestas estatales en su lugar. El esfuerzo refleja una resistencia industrial más amplia a la supervisión federal de materias primas sobre los mercados relacionados con deportes.

¿Cómo difiere la regulación europea respecto a los mercados de predicción y los contratos de eventos?

La Autoridad Europea de Valores y Mercados ha adoptado un enfoque basado en las características del producto, señalando que muchos contratos de eventos ya pueden estar sujetos a las restricciones existentes sobre opciones binarias. Bajo el marco de la ESMA, lo que importa es cómo se estructura un producto, no qué etiqueta usa una plataforma, lo que significa que la designación de "contrato de evento" no exime automáticamente a un producto de las regulaciones financieras existentes.

Artículo producido con la asistencia de inteligencia artificial y revisado por el equipo editorial.