Los datos de Dune muestran que USDT domina los pagos, mientras que USDC lidera el sector DeFi

La competencia entre stablecoins está dando paso cada vez más a la especialización. Los datos del Digital Asset Brief de Dune sugieren que USDt (USDT) de Tether y USDC de Circle están cumpliendo funciones diferentes dentro de la economía cripto: menos una dinámica de “el ganador se lleva todo” y más roles complementarios, alimentando los pagos por un lado y la infraestructura de DeFi y trading por el otro.

En la primera mitad de 2026, Dune estima que la stablecoin con mayor actividad liquidó unos 95 mil millones de dólares en pagos comerciales identificados. El mismo conjunto de datos indica aproximadamente 14 mil millones de dólares para USDC en esos pagos comerciales y sitúa a USDT con alrededor del 92 % del volumen de pagos business-to-business (B2B) de 48 mil millones de dólares. En Tron, Dune también informa que aproximadamente el 93 % del suministro de USDT se encuentra en billeteras ordinarias en lugar de en exchanges, lo que refuerza su uso como activo para pagos y remesas.

Puntos clave

• USDT lidera en pagos de estilo mundo real: Los datos de Dune muestran unos 95 mil millones de dólares en pagos comerciales identificados en el primer semestre de 2026, frente a unos 14 mil millones de dólares para USDC.
• USDC es más central en las finanzas on-chain: El volumen de transferencias de USDC en Base alcanzó aproximadamente 2,6 billones de dólares en junio, con unos 1,6 billones de dólares en Ethereum.
• La distribución de tokens sugiere casos de uso: En Tron, Dune estima que ~93 % del suministro de USDT se mantiene en billeteras no relacionadas con exchanges, lo cual es consistente con pagos más que con trading.
• El impulso regulatorio puede cambiar cómo escalan las stablecoins: La Ley GENIUS de EE. UU. creó un marco federal para las stablecoins de pago, mientras que la Ley CLARITY podría remodelar la estructura general del mercado afectando a emisores y plataformas.

Dominio de pagos de USDT y lo que implican los datos de billeteras

El análisis de Dune es particularmente revelador porque no solo mide las transferencias de tokens, sino que se centra en los “pagos comerciales identificados”. Este enfoque es importante: pretende mapear los flujos de stablecoins que se asemejan a la actividad mercantil y transaccional, en lugar de movimientos puramente especulativos.

Según el Digital Asset Brief de Dune, la participación de USDT en el comercio B2B es especialmente grande. Con aproximadamente el 92 % del volumen de pagos B2B de unos 48 mil millones de dólares dirigido a la stablecoin líder, USDT parece posicionada como la vía de liquidación predeterminada para transferencias corporativas y entre partes, al menos en la porción de actividad comercial que Dune puede identificar.

En Tron, la visión de Dune sobre “dónde reside el suministro” añade otra capa. Con aproximadamente el 93 % del suministro de USDT mantenido en billeteras ordinarias en lugar de bajo custodia de exchanges, la huella on-chain de la stablecoin se parece menos a un instrumento que circula principalmente entre venues de trading y más a un activo que permanece en manos de pagadores, comerciantes e intermediarios que la utilizan para liquidar obligaciones.

DeFi de USDC y velocidad de transferencia en Base y Ethereum

Mientras que el conjunto de datos de USDT enfatiza los pagos, el rol de USDC parece estar más vinculado a la infraestructura del mercado cripto, especialmente a las finanzas descentralizadas y a la actividad similar a la de los exchanges. Dune informa que USDC en Base procesó aproximadamente 2,6 billones de dólares en volumen de transferencias en junio, el volumen de transferencia más alto de cualquier par token-cadena. En Ethereum, USDC manejó otros aproximadamente 1,6 billones de dólares.

La velocidad también apunta a una mayor intensidad de uso. Dune señala que USDC en Base registró una velocidad diaria de aproximadamente 20 veces su suministro circulante en junio. En términos prácticos, una velocidad que supera ampliamente uno sugiere un movimiento frecuente del mismo suministro a través de actividades de trading, préstamo o enrutamiento, patrones a menudo asociados con mercados on-chain más que con la simple tenencia para pagos.

En conjunto, estas métricas cambian la conversación. En lugar de preguntar qué stablecoin “gana”, la pregunta más útil podría ser dónde encaja cada stablecoin en la pila on-chain: USDT parece concentrarse en torno a pagos y remesas, mientras que USDC está más profundamente integrada en ecosistemas de trading con altas transferencias y DeFi.

Por qué la narrativa de USDT versus USDC está perdiendo claridad

Los hallazgos de Dune argumentan eficazmente que el encuadre tradicional, donde USDT compite directamente con USDC como la stablecoin predeterminada, no captura cómo se comportan realmente las stablecoins a través de distintas cadenas y casos de uso.

Una forma de ver esto es a través de los patrones de concentración. Dune informa que el suministro de USDT está dividido casi equitativamente entre Tron y Ethereum, mientras que USDC sigue estando muy concentrado en Ethereum a pesar de expandirse a nuevas blockchains. Esa distribución se alinea con el perfil de rendimiento que muestra el conjunto de datos: las señales de volumen y velocidad más prominentes de USDC parecen estar vinculadas a la actividad en Ethereum y Base, mientras que la huella más fuerte de USDT en pagos comerciales se alinea con el gran papel de Tron en las transferencias cotidianas.

Mientras tanto, el mercado de stablecoins sigue dominado por los activos de ambos emisores. Dune rastreó más de 200 tokens de stablecoin en múltiples blockchains y estima que USDT y USDC juntos representan aproximadamente el 83 % de la capitalización de mercado del sector, de unos 315 mil millones de dólares. En otras palabras, incluso si la “competencia” se está desplazando hacia la especialización, el centro de gravedad sigue concentrado en estos dos tokens.

Movimientos de política en EE. UU.: GENIUS aprobada, CLARITY podría ampliar el conjunto de normas

Estas distinciones de roles basadas en datos están surgiendo junto con un renovado impulso regulatorio en EE. UU. A principios de este año, el sector de stablecoins en EE. UU. ganó tracción tras la aprobación de la Ley GENIUS. Promulgada en 2025, GENIUS creó el primer marco regulatorio federal para stablecoins de pago, con el objetivo declarado de permitir que bancos y otras empresas emitan activos digitales vinculados al dólar estadounidense. (Para más contexto, Cointelegraph cubrió anteriormente la legislación aquí: https://cointelegraph.com/news/treasury-genius-act-rule-illicit-finance.)

Los legisladores debaten ahora la Ley CLARITY, que establecería una estructura de mercado más amplia para los activos digitales aclarando cuándo los activos cripto caen bajo la jurisdicción de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) o de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC). Aunque el proyecto de ley no se dirige directamente a las stablecoins, aún podría influir en el entorno operativo de los emisores de stablecoins, los exchanges y las plataformas DeFi a través de cómo los reguladores clasifican y supervisan la actividad relacionada.

CLARITY superó el Comité Bancario del Senado en mayo y podría someterse a una votación plena del Senado antes del receso de agosto, aunque las probabilidades han estado cambiando a medida que los legisladores enfrentan restricciones de tiempo. Cointelegraph informó que Galaxy redujo sus probabilidades de aprobación al 50 % antes del receso: https://cointelegraph.com/news/galaxy-cuts-2026-clarity-act-odds-50.

De cara al futuro, los inversores y desarrolladores podrían querer monitorear algo más que la cuota de mercado titular de las stablecoins. Los resultados de Dune sugieren que la distribución por cadena, la custodia en billeteras versus exchanges y la velocidad de transferencia son señales cada vez más importantes de utilidad real. La siguiente pregunta es cómo la regulación, comenzando con GENIUS y potencialmente moldeada por CLARITY, afectará a qué roles de stablecoins pueden escalar más fácilmente a través de pagos, préstamos y trading.

Este artículo fue publicado originalmente como “Dune Data Shows USDT Dominates Payments, USDC Leads DeFi Track” en Crypto Breaking News, su fuente confiable para noticias cripto, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.