La inflación general de México no cumple las expectativas en junio y cae un 0,27 % intermensual

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La inflación general de México no cumple las expectativas en junio y cae un 0,27 % intermensual

La tasa de inflación general de México sorprendió a la baja en junio de 2024, cayendo un 0,27 % intermensual frente a las expectativas del mercado de una disminución del 0,13 %. Los datos, publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), señalan un continuo enfriamiento de las presiones sobre los precios en la segunda economía más grande de América Latina.

Datos de inflación de junio en detalle

La caída mensual del 0,27 % fue más pronunciada que el consenso previsto del -0,13 %, lo que indica una desaceleración más marcada en los precios al consumidor. En términos anuales, es probable que la inflación general se moderara aún más, acercándose al rango objetivo del Banco de México (Banxico) del 3 % (más o menos un punto porcentual). La disminución fue generalizada, con componentes tanto subyacentes como no subyacentes contribuyendo a la cifra más suave. Los precios de los alimentos y la energía, que habían sido volátiles en meses anteriores, mostraron una debilidad particular.

Implicaciones para el mercado y la política

El dato de inflación más débil de lo esperado refuerza el caso para que Banxico considere recortes de tasas en los próximos meses. El banco central ha mantenido su tasa de interés de referencia en el 11,00 % desde marzo de 2024, manteniendo una postura restrictiva para combatir la inflación persistente en los servicios. Sin embargo, con la inflación general claramente tendiendo a la baja, aumenta la presión sobre los responsables políticos para comenzar un ciclo de flexibilización. Los mercados financieros están descontando un posible recorte de 25 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria en agosto, aunque Banxico ha enfatizado un enfoque dependiente de los datos.

Qué significa esto para consumidores y empresas

Para los hogares mexicanos, una menor inflación proporciona un alivio muy necesario después de dos años de costos de vida elevados. Es probable que los salarios reales experimenten cierta recuperación, impulsando el poder adquisitivo de los consumidores. Para las empresas, la reducción de las presiones sobre los costos de insumos podría mejorar los márgenes de beneficio, particularmente en el comercio minorista y la manufactura. Sin embargo, la reciente fortaleza del peso mexicano —impulsada por altas tasas de interés y flujos de entrada por nearshoring— también ha ayudado a suprimir los precios de importación, un factor que podría revertirse si Banxico recorta las tasas agresivamente.

Conclusión

El incumplimiento de las expectativas de inflación de junio es una señal clara de que el proceso de desinflación de México está ganando impulso. Aunque Banxico permanecerá cauteloso, los datos ofrecen espacio para un giro hacia la flexibilización monetaria. Tanto inversores como consumidores deben observar atentamente la decisión de política de agosto, ya que marcará la pauta para la segunda mitad de 2024. La tendencia más amplia respalda la narrativa de estabilización de precios, pero persisten riesgos, particularmente debido a la inflación persistente en servicios y la volatilidad global de los precios de las materias primas.

Preguntas frecuentes

P1: ¿Cuál fue la tasa de inflación general de México en junio de 2024?
La tasa de inflación general mensual fue del -0,27 %, por debajo de la expectativa del mercado del -0,13 %.

P2: ¿Por qué cayó la inflación más de lo esperado?
Los factores incluyen menores precios de alimentos y energía, un peso mexicano fuerte que reduce los costos de importación y los efectos retardados de la política monetaria restrictiva de Banxico.

P3: ¿Recortará Banxico las tasas de interés pronto?
Los datos de junio aumentan la probabilidad de un recorte de tasas, posiblemente en la reunión de agosto de 2024. Sin embargo, Banxico ha señalado un enfoque cauteloso y dependiente de los datos.

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