La transacción de quema se ejecutó el 27 de diciembre de 2025, a las 20:33 UTC, marcando una de las quemas de tokens más grandes en la historia de las finanzas descentralizadas.
La quema sigue a una votación de gobernanza decisiva que concluyó el 25 de diciembre, con 125.342.017 tokens UNI emitidos a favor y solo 742 en contra, lo que representa una aprobación del 99,9%. La propuesta superó el quórum requerido de 40 millones de UNI en más de tres veces, demostrando un fuerte consenso comunitario en torno a la nueva dirección económica del protocolo.
Qué cambia la propuesta UNIfication
La propuesta UNIfication reestructura fundamentalmente cómo Uniswap genera y distribuye valor. Anteriormente, todas las comisiones de trading iban directamente a los proveedores de liquidez que suministran tokens a la plataforma. Ahora, una porción de estas comisiones se redirigirá al protocolo mismo y se utilizará para quemar tokens UNI de forma continua.
Para los pools de Uniswap v2, los proveedores de liquidez ahora reciben el 0,25% de las comisiones de trading en lugar del 0,3% anterior, y el protocolo captura el 0,05% para quemas de tokens. En Uniswap v3, la participación del protocolo varía según el nivel del pool: captura un cuarto de las comisiones de LP para pools del 0,01% y 0,05%, y un sexto de las comisiones de LP para pools del 0,30% y 1%.
El cambio de comisiones se activó inicialmente en Uniswap v2 y en pools selectos de v3 que cubren entre el 80-95% de las comisiones de proveedores de liquidez en la mainnet de Ethereum. Además, las comisiones netas del secuenciador de Unichain, la red Layer 2 de Uniswap, fluirán hacia el mismo mecanismo de quema después de cubrir los costos operativos.
Por qué se quemaron 100 millones de tokens
La quema inicial de 100 millones de UNI representa un ajuste retroactivo. Desde que Uniswap se lanzó en 2018 con la capacidad de cambio de comisiones integrada en sus contratos inteligentes, el protocolo podría haber estado recolectando comisiones todo el tiempo. Sin embargo, la incertidumbre regulatoria bajo el expresidente de la SEC Gary Gensler retrasó la activación durante años.
Según la documentación de la propuesta, la cifra de 100 millones de tokens estima lo que podría haberse quemado si las comisiones del protocolo hubieran estado activas desde que el token UNI se lanzó en 2020. El fundador de Uniswap, Hayden Adams, confirmó los resultados de la votación el 25 de diciembre, afirmando que el protocolo ahora puede convertirse en "el lugar principal donde se comercializan los tokens".
Fuente: @Uniswap
El mecanismo de quema funciona a través de dos contratos inteligentes llamados TokenJar y Firepit. Las comisiones de trading se acumulan en TokenJar, donde solo pueden retirarse si se queman tokens UNI en el contrato Firepit. Esto crea lo que los desarrolladores llaman un "bucle deflacionario": a medida que aumenta el uso del protocolo, el suministro de UNI se reduce.
Respuesta del mercado e impacto en el precio
El precio de UNI respondió positivamente tanto a la aprobación de gobernanza como a la ejecución de la quema. El token subió más del 5% en las 24 horas posteriores a la quema, con el volumen de trading y la capitalización de mercado aumentando ambos. Durante la semana previa a la votación de gobernanza, UNI subió más del 17%.
Los 100 millones de UNI se quemaron de la tesorería del protocolo. El suministro circulante actual es de aproximadamente 730 millones de UNI de un suministro total de 1.000 millones. Esta eliminación permanente de la tesorería crea escasez que podría respaldar una apreciación de precios a largo plazo, asumiendo que la demanda se mantiene estable o aumenta.
Uniswap procesa aproximadamente $2.000 millones en volumen de trading diario y ha generado más de $1.050 millones en comisiones hasta ahora este año, según datos de DeFillama. Basándose en los volúmenes actuales, los analistas estiman que el cambio de comisiones en curso podría generar alrededor de $130 millones anuales para quemas adicionales de tokens.
Cambios operativos y desarrollo futuro
Más allá de la quema y la activación de comisiones, UNIfication consolida las operaciones al transferir los equipos y responsabilidades de Uniswap Foundation a Uniswap Labs. Las comisiones de interfaz, comisiones de wallet y comisiones de API cobradas por Uniswap Labs se están estableciendo en cero, reenfocando la empresa completamente en el desarrollo a nivel de protocolo.
Para apoyar el crecimiento continuo, la gobernanza aprobó un presupuesto anual de 20 millones de tokens UNI comenzando en 2026. Este fondo de crecimiento apoyará el desarrollo del protocolo, integraciones y expansión del ecosistema a través de un contrato de vesting. La Uniswap Foundation confirmó que continuará financiando a los constructores y manteniendo programas de subvenciones activos a pesar de la reducción de la tesorería.
La propuesta también introduce las Subastas de Descuento en Comisiones de Protocolo (PFDA), un sistema diseñado para mejorar los retornos de los proveedores de liquidez al internalizat el MEV (valor máximo extraíble) que de otro modo iría a buscadores o validadores. Los traders pueden ofertar por exenciones temporales de comisiones, con las ofertas ganadoras enviadas directamente al mecanismo de quema de UNI.
Implicaciones para DeFi
La aprobación de UNIfication representa un cambio significativo en cómo los principales protocolos DeFi abordan la tokenómica. Al vincular directamente el suministro de tokens al uso del protocolo a través de quemas continuas, Uniswap transforma UNI de un token puramente de gobernanza a un activo que acumula valor.
El movimiento sigue a años de debate dentro de la comunidad de Uniswap sobre cómo crear valor económico para los titulares de UNI. El protocolo señaló en su propuesta que el clima regulatorio ha cambiado y DeFi ha alcanzado un "punto de inflexión para volverse mainstream", permitiendo esta transición.
Algunos proveedores de liquidez han expresado preocupaciones de que las comisiones del protocolo podrían comprimir márgenes ya delgados, particularmente en los pools de Uniswap v3 donde la eficiencia de capital es alta. Los críticos advierten de dos escenarios de riesgo potenciales: o los proveedores de liquidez se retiran debido a rendimientos reducidos, o la gobernanza se vuelve excesivamente dependiente de incentivos UNI para retener liquidez, creando un sistema circular que limita los beneficios para los titulares pasivos de tokens.
Sin embargo, la votación casi unánime sugiere una fuerte confianza de la comunidad en que los beneficios superan estos riesgos. Figuras de la industria incluyendo a Jesse Walden de Variant, Kain Warwick de Synthetix y el ex ingeniero de Uniswap Labs Ian Lapham apoyaron públicamente la iniciativa.
El camino a seguir
Siguiendo el timelock obligatorio de gobernanza de dos días, todos los cambios aprobados ahora están activos en cadena. Los participantes del mercado están observando de cerca los flujos de liquidez, particularmente el comportamiento de los proveedores de liquidez en los pools v3 y v4, para evaluar cómo funciona UNIfication en la práctica.
Con el cambio de comisiones activado y la quema retroactiva completa, Uniswap entra en una nueva fase donde el rendimiento del protocolo y la economía de tokens están directamente alineados. Si esta audaz reestructuración cumple con sus objetivos a largo plazo dependerá de mantener el delicado equilibrio entre la captura de valor del protocolo y la provisión competitiva de liquidez en un panorama DeFi cada vez más concurrido.
Fuente: https://bravenewcoin.com/insights/uniswap-executes-100-million-uni-token-burn-after-governance-approval
