El capital privado de salud global alcanza un valor récord de $190 mil millones en acuerdos en 2025–Bain & Company

• Un aumento en operaciones superiores a $1 mil millones impulsó el crecimiento, superando la desaceleración relacionada con aranceles del segundo trimestre
• El volumen de operaciones fue el segundo más alto registrado, y el valor de salida saltó a $156 mil millones mientras las operaciones de patrocinador a patrocinador se recuperaron de mínimos recientes
• Los segmentos de biofarmacia y proveedores anclaron la actividad, impulsados por TI de salud, mientras que medtech creció significativamente
• El escenario está preparado para un 2026 activo a medida que las carteras maduran y se construyen canales de salida

NUEVA YORK, 8 de enero de 2026 /PRNewswire/ — La inversión privada global en salud (PE) estableció un nuevo récord en 2025 con un valor estimado de $191 mil millones en operaciones, superando el pico anterior de 2021. El aumento en el valor de las operaciones fue impulsado por un marcado incremento en operaciones que superaron los $1 mil millones y compensó las desaceleraciones relacionadas con aranceles del segundo trimestre en América del Norte y Asia-Pacífico. El volumen de operaciones fue igualmente robusto, con inversionistas anunciando 445 adquisiciones, la segunda cifra más alta registrada. El valor de salida también se disparó a $156 mil millones esperados, el segundo más alto de la historia, subiendo desde $54 mil millones en 2024, mientras las operaciones de patrocinador a patrocinador se recuperaron de mínimos post-pandemia.

Estos se encuentran entre los hallazgos del Informe Global de Inversión Privada en Salud 2026 de Bain & Company, publicado hoy.

"La inversión privada en salud entregó un desempeño récord el año pasado mientras las grandes operaciones aumentaron y el conteo de operaciones creció en todos los niveles, con los segmentos de biofarmacia y proveedores liderando el camino, impulsados por la actividad de TI de salud," dijo Kara Murphy, socia de Bain & Company y colíder de su equipo de Inversión Privada en Salud. "También vimos una fuerte recuperación en el valor de salida desde mínimos recientes, señalando el regreso de la actividad de salida mientras los patrocinadores relanzan procesos de venta para activos de alta convicción. El escenario está preparado para un 2026 activo debido a altos niveles de capital disponible y una creciente cohorte de activos propiedad de patrocinadores que alcanzan el final de sus vidas de fondos."

Las operaciones de patrocinador a patrocinador aumentaron; los mercados públicos suben como una oportunidad
Después de una desaceleración en 2023 y 2024, las operaciones de patrocinador a patrocinador continúan aumentando como un tipo de operación de adquisición, señalando la fortaleza del mercado de PE en salud. Tanto el volumen como el valor alcanzaron máximos récord en 2025, con más de 150 operaciones de patrocinador a patrocinador esperadas y más de $120 mil millones en valor estimado. Bain observó un mayor valor promedio de operaciones también, con más de 30 operaciones de patrocinador a patrocinador superando $1 mil millones para 2025, un marcado aumento desde las ocho operaciones de patrocinador a patrocinador superiores a $1 mil millones en 2024. Además, las operaciones de público a privado y divisiones continúan presentando caminos alternativos para los inversionistas, ya que ambas han crecido en términos absolutos desde 2023.

El desempeño resurgente superó un retroceso del segundo trimestre
El crecimiento global fue impulsado por la actividad sostenida de Europa, así como un resurgimiento en América del Norte y Asia-Pacífico después de retrocesos relacionados con aranceles del segundo trimestre en esas regiones. El volumen de operaciones global saltó 39% del segundo trimestre al tercer trimestre, y la segunda mitad terminó un estimado 7% más alto que la primera mitad.

Desglose Regional: América del Norte, Europa y Asia-Pacífico

Las grandes transacciones impulsaron las operaciones en América del Norte
América del Norte superó el retroceso del segundo trimestre principalmente debido a un aumento en grandes operaciones, con 26 transacciones superando $1 mil millones hasta noviembre de 2025 comparado con 14 en el año completo 2024. De estas operaciones, más del 70% fueron ventas de patrocinador a patrocinador. Los volúmenes totales de operaciones en América del Norte aumentaron ligeramente versus 2024 pero permanecen por debajo del máximo anterior establecido en 2021. La actividad de salida en 2025 subió a $90 mil millones esperados, muy por encima de los $35 mil millones de 2024.

Las operaciones europeas impulsadas por biofarmacia y operaciones de proveedores
En Europa, el valor de las operaciones está en camino de duplicarse año tras año a un estimado de $59 mil millones. La biofarmacia impulsó el aumento, componiendo las cinco principales operaciones de la región que representaron el 65% del valor total de operaciones. La actividad de gran capitalización resurgió, reflejada por unas 15 operaciones superando $1 mil millones en 2025 comparado con solo tres y cuatro operaciones superiores a $1 mil millones en 2023 y 2024, respectivamente. El conteo de operaciones creció de manera similar, superando la marca máxima de 2024 y continuando una tendencia ascendente iniciada en 2022. La actividad de salida también aumentó sustancialmente, a un estimado de $53 mil millones, después de una caída pronunciada en 2024, liderada por grandes transacciones de patrocinador a patrocinador.

Asia-Pacífico mostró fortaleza amplia en todos los mercados
El valor de operaciones en Asia-Pacífico estableció un récord en 2025, superando el máximo de 2021 en más del 30% a pesar de la desaceleración del segundo trimestre. Los segmentos de biofarmacia y proveedores continúan impulsando la mayor parte del mercado de PE en salud de la región, pero medtech y TI de salud también experimentaron crecimiento. Japón, India y Australia y Nueva Zelanda experimentaron un crecimiento notable sobre 2024, mientras que la Gran China más que duplicó su desempeño de 2024 en términos tanto de volumen como de valor, aunque la actividad general en China permanece por debajo de máximos históricos recientes.

Focos Sectoriales: Biofarmacia, Servicios de Proveedores y Medtech

Biofarmacia comandando una gran parte del valor de operaciones
El valor de operaciones de biofarmacia subió a un estimado de $80 mil millones en 2025 desde $55 mil millones en 2024, y se espera que el volumen aumente casi 20% a más de 130 operaciones. El enfoque de los inversionistas en este sector continuó, ya que ha representado aproximadamente el 30% del volumen general de operaciones y al menos el 22% del valor de operaciones cada año desde 2020.

Europa impulsó gran parte de este impulso, con un aumento de casi 40% en volumen de operaciones y un aumento del 70% en valor de operaciones desde 2024. El crecimiento en América del Norte fue más mixto, con el valor aumentando 20% y el volumen estable en relación a 2024.

Operaciones de proveedores impulsadas por servicios y TI
El valor de operaciones de proveedores y servicios relacionados saltó 57% sobre el año pasado, a un estimado de $62 mil millones en 2025, mientras el volumen permaneció estable, reflejando más operaciones de alto valor. La TI y servicios de proveedores impulsaron el crecimiento, pero la inversión pura en proveedores no experimentó la misma aceleración. Los inversionistas se enfocaron en activos habilitados por tecnología como análisis, optimización de fuerza laboral y soluciones de plataforma. El valor de operaciones de TI de salud dentro del segmento de proveedores se duplicó en 2025, a un estimado de $32 mil millones.

Medtech lidera el grupo en crecimiento post-Covid
El valor de operaciones de medtech casi se duplicó sobre el año anterior a un estimado de $33 mil millones, y el volumen aumentó casi 20% a un estimado de 88 operaciones. El sector está ganando impulso mientras los inversionistas ven oportunidades para desplegar estrategias probadas de creación de valor: enfocándose en crecimiento de ingresos, expansión de márgenes y expansión múltiple, mientras gestionan el riesgo a la baja.

Tres Tendencias de PE en Salud a Observar en 2026

• La TI de salud está madura para la creación de valor oportunista. El volumen y valor de operaciones de adquisición en este segmento han permanecido en una tendencia ascendente desde 2023, indicando interés continuo de inversionistas. Los inversionistas que se mantienen enfocados en unas pocas palancas específicas de creación de valor—como desarrollar una estrategia integral de precios y empaquetado o perseguir fusiones y adquisiciones a gran escala para construir plataformas sinérgicas—están mejor posicionados para distinguir sus ofertas y finalmente entregar resultados de salida superiores en medio de valuaciones consistentemente altas y dinámicas de operaciones competitivas.
• Remodelando el panorama de inversión en servicios farmacéuticos. Mientras los servicios farmacéuticos han sido durante mucho tiempo un espacio considerable y atractivo, vientos en contra recientes han empujado a algunos inversionistas al margen. Pero otros se han inclinado al desplegar un enfoque más selectivo, priorizando activos premium y de alto potencial que tienen espacio para mejora operacional, así como modelos de negocio aislados de inestabilidad más amplia.
• Los grupos de médicos innovan sobre modelos tradicionales. Mientras la actividad permanece por debajo de su pico de hace unos años, el interés en grupos de médicos persiste entre los inversionistas estadounidenses. Las plataformas líderes se están distinguiendo mediante movimientos más allá de modelos tradicionales de compra y construcción y hacia enfoques integrados centrados en clínicos que elevan la calidad de atención. Aquellos que invierten en modelos de próxima generación construidos alrededor de temas atractivos como exposición farmacéutica o atención basada en valor encontrarán oportunidades atractivas. 

"Somos optimistas sobre las perspectivas para la inversión privada en salud este año, particularmente dado que la confianza de los inversionistas en los fundamentos del mercado se mantuvo alta frente a vientos en contra la primavera pasada," dijo Nirad Jain, socio de Bain & Company y colíder de su equipo de Inversión Privada en Salud. "La fortaleza continua en transacciones de público a privado y divisiones, junto con el regreso de la actividad de patrocinador a patrocinador, también apuntan a actividad robusta continua. Mirando hacia adelante, los inversionistas necesitarán convicción en sus estrategias de creación de valor para entregar retornos superiores mientras la competencia por activos permanece intensa."

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FUENTE Bain & Company