Las Pérdidas No Realizadas de Bitcoin Alcanzan el 15% de la Capitalización de Mercado—Aún por Debajo de los Niveles de Capitulación de FTX

Los datos muestran que la Pérdida No Realizada en la red de Bitcoin ha estado elevada recientemente, pero el dolor de los inversores permanece por debajo de eventos de capitulación anteriores.

Bitcoin Ha Registrado Un Valor Notable En La Pérdida Relativa No Realizada Recientemente

En su último informe semanal, la firma de análisis on-chain Glassnode ha analizado la última tendencia en la Pérdida Relativa No Realizada de Bitcoin, un indicador que mide cómo se compara la pérdida no realizada total en la red con la capitalización de mercado del activo.

La métrica funciona revisando el historial de transacciones de cada token en circulación para determinar a qué precio fue movido por última vez. Si este último precio de transferencia fue mayor que el precio spot actual para cualquier token, entonces se asume que esa moneda en particular está bajo el agua hoy. La cantidad exacta de pérdida que mantiene el token es igual a la diferencia entre los dos precios.

La Pérdida Relativa No Realizada suma esta diferencia para todas las monedas de este tipo y calcula cómo se compara la suma con la capitalización de mercado. Otro indicador llamado Ganancia Relativa No Realizada rastrea lo mismo para los tokens con una base de costo menor que el último valor de BTC.

Ahora, aquí está el gráfico compartido por Glassnode que muestra la tendencia en la media móvil (MA) de 7 días de la Pérdida Relativa No Realizada de Bitcoin durante los últimos años:

Como es visible en el gráfico anterior, la MA de 7 días de la Pérdida Relativa No Realizada de Bitcoin se acercó a un valor de cero en 2025 cuando BTC estableció su máximo histórico (ATH). Sin embargo, con el cambio bajista que llegó en el último trimestre de ese año, la métrica experimentó un rápido aumento.

La continuación del impulso bajista a principios de este año causó un mayor grado de expansión en el indicador y dado que BTC ha estado atrapado en consolidación desde entonces, la alta cantidad de pérdidas no realizadas se ha mantenido en la red.

"Durante los últimos dos meses, esta métrica se ha estabilizado por encima del 15% de la capitalización de mercado, una estructura que se asemeja mucho a las condiciones vistas durante el segundo trimestre de 2022", señaló la firma de análisis. Sin embargo, es visible en el gráfico que los niveles más recientes aún han sido mucho más bajos que algunos eventos de capitulación del mercado bajista de 2022, incluido el colapso de FTX que marcó el fondo de ese ciclo.

Entonces, dadas las condiciones actuales del mercado, ¿cuánto tiempo tomará para que las cosas cambien para Bitcoin? El informe explicó que resolver tal grado de pérdida no realizada históricamente ha requerido tiempo, mayor depresión de precios, o alguna combinación de ambos. Agregó:

Precio de BTC

Al momento de escribir, Bitcoin se cotiza alrededor de $68,600, con una baja del 3.5% durante la última semana.