بایننس هشدار می‌دهد که صرافی‌های کریپتو مانند بانک‌های سایه عمل می‌کنند

• BIS اعلام کرد که ارائه‌دهندگان خدمات دارایی‌های کریپتو بسیار فراتر از معاملات و نگهداری به سمت محصولات گسترش یافته‌اند.
• این مقاله بیان کرد که بسیاری از شرکت‌های بزرگ اکنون به عنوان "واسطه‌های چندعملکردی دارایی‌های کریپتو" فعالیت می‌کنند.
• BIS هشدار داد که این شرکت‌ها می‌توانند بدون تدابیر احتیاطی، ریسک اعتباری، نقدینگی و سررسید را بپذیرند.

بانک تسویه‌های بین‌المللی اعلام کرد که تحول سریع ارائه‌دهندگان خدمات دارایی‌های کریپتو به واسطه‌های مالی، ضرورت چارچوب‌های احتیاطی قوی را برجسته می‌کند. در مقاله جدید موسسه ثبات مالی که در تاریخ 1404/02/03 منتشر شد، BIS اعلام کرد که بزرگ‌ترین شرکت‌های کریپتو اکنون طیف گسترده‌ای از خدمات ارائه می‌دهند که بسیار فراتر از معاملات و نگهداری اولیه است. 

بر اساس این مقاله، بسیاری از این شرکت‌ها اکنون محصولات بازده و کسب درآمد، مارجین و وام‌های تضمین‌شده، مشتقات و انتشار توکن ارائه می‌دهند. BIS گفت که برخی از این فعالیت‌ها به نزدیکی عملکردهای واسطه‌گری مالی که به طور سنتی توسط بانک‌ها و کارگزاران اصلی انجام می‌شد، شباهت دارند. در نتیجه، استدلال شد که بسیاری از ارائه‌دهندگان بزرگ بهتر است به عنوان واسطه‌های چندعملکردی دارایی‌های کریپتو یا MCIs توصیف شوند. 

BIS می‌گوید شرکت‌های کریپتو اکنون عملکردهای شبه بانکی انجام می‌دهند

BIS گفت که مسئله تنها این نیست که شرکت‌های کریپتو محصولات بیشتری ارائه می‌دهند. بلکه این است که آن‌ها به طور فزاینده‌ای در تبدیل ریسک مشغول می‌شوند که شبیه به فعالیت بانکی است. هنگامی که MCIها دارایی‌های کریپتو مشتریان را از طریق برنامه‌های سرمایه‌گذاری یا کسب درآمد می‌پذیرند و سپس از آن دارایی‌ها برای تامین مالی وام‌دهی، بازارسازی خودکار یا سایر عملیات استفاده می‌کنند، ریسک اعتباری، نقدینگی و سررسید را می‌پذیرند. 

قابل توجه است که مقاله بیان کرد بسیاری از محصولات کسب درآمد مالکیت دارایی‌های مشتری را به واسطه منتقل می‌کنند و بدهی‌های کوتاه‌مدت قابل بازخرید ایجاد می‌کنند که از نظر اقتصادی مشابه سپرده‌ها هستند. از یک سو، مشتریان ممکن است این محصولات را به عنوان حساب‌های بازده ساده ببینند. از سوی دیگر، BIS گفت که آن‌ها می‌توانند بسیار بیشتر شبیه تامین مالی بدون تضمین برای فعالیت‌های داخلی مبهم عمل کنند. 

BIS همچنین گفت که وام‌های مارجین و مشتقات هم ریسک اعتباری و هم ریسک بازار را تشدید می‌کنند. در همین حال، بسیاری از این شرکت‌ها بدون بیمه سپرده، پشتیبانی نقدینگی بانک مرکزی، یا تدابیر احتیاطی قابل مقایسه‌ای که برای واسطه‌های سنتی درگیر فعالیت مشابه اعمال می‌شود، فعالیت می‌کنند. 

مقاله به Celsius، FTX و سقوط 2025 اشاره می‌کند

این مقاله به چندین نمونه از چگونگی تحقق این ریسک‌ها اشاره کرد. این مقاله شکست‌های Celsius Network و FTX در سال 2022، همراه با سقوط ناگهانی دارایی‌های کریپتو در اکتبر 2025 را به عنوان شواهدی ذکر کرد که آسیب‌پذیری‌های واسطه‌های بزرگ کریپتو می‌توانند به سرعت گسترش یابند. 

بر اساس BIS، مشکل با عمیق‌تر شدن پیوندهای این شرکت‌ها با امور مالی سنتی جدی‌تر می‌شود. مقاله همچنین تاکید کرد که بسیاری از MCIها صورت‌های مالی منتشر نمی‌کنند، در حالی که در دسترس بودن داده‌ها و استانداردهای گزارش‌دهی در مقایسه با آنچه برای واسطه‌های مالی سنتی استفاده می‌شود، توسعه‌نیافته باقی مانده است. 

با این حال، BIS برای یک قانون واحد محدود استدلال نکرد. این سازمان گفت که موثرترین ترکیب سیاستی، مقررات مبتنی بر نهاد و مبتنی بر فعالیت را ترکیب می‌کند. این شامل سپرهای سرمایه و نقدینگی، الزامات حاکمیت و مدیریت ریسک، و آزمون استرس برای شرکت‌های درگیر در واسطه‌گری مالی می‌شود. 

BIS خواستار نظارت احتیاطی قوی‌تر می‌شود

BIS گفت که چندین چالش سیاستی هنوز باید مورد توجه قرار گیرند. این چالش‌ها شامل پوشش نظارتی ناقص فعالیت‌های قرض و وام، نیاز به همکاری موثر نظارتی فرامرزی، منابع نظارتی محدود و استانداردهای گزارش‌دهی ضعیف در بازارهای کریپتو می‌شود. 

با این حال، BIS دیگر بزرگ‌ترین پلتفرم‌های کریپتو را صرفاً به عنوان پلتفرم توصیف نمی‌کند. این سازمان آن‌ها را به عنوان واسطه‌هایی می‌شناسد که به طور فزاینده‌ای مانند بانک‌های سایه عمل می‌کنند، در حالی که همچنان بدون چارچوب احتیاطی کاملی که امور مالی سنتی نیاز دارد، فعالیت می‌کنند. 

مرتبط: هند می‌گوید ادعاهای پرداخت کریپتو نفتکش "Sanmar Herald" اخبار جعلی است