تاخیر CLARITY، هشدار وال استریت درباره استیبل کوین را تقویت می‌کند در حالی که کاخ سفید مقاومت می‌کند

تأخیر در قانون CLARITY، یک چارچوب فدرال پیشنهادی برای تنظیم استیبل کوین، شکاف میان هشدار ۶.۶ تریلیون دلاری وال استریت درباره استیبل کوین و موضع رقیب کاخ سفید درباره نحوه حاکمیت بر دارایی‌های دیجیتال متصل به دلار را عمیق‌تر کرده است.

چرا تأخیر در CLARITY مکالمه را تغییر می‌دهد

انتظار می‌رفت قانون‌گذاری استیبل کوین در این بهار از طریق کمیته بانکداری سنا پیش برود. اما مذاکرات قبض ارزهای دیجیتال پس از آنکه بانک‌های بزرگ پیشنهاد مصالحه کاخ سفید درباره نظارت بر استیبل کوین را رد کردند، متوقف شد.

این توقف بازار استیبل کوین را که حامیان قانون CLARITY درصدد قرار دادن آن تحت یک منشور فدرال شفاف بودند، بدون قوانین به‌روز رها می‌کند. برای ناظران سیاسی که تلاش‌هایی مانند قانون ذخیره استراتژیک بیت کوین 2024 و فشارهای قانون‌گذاری مرتبط را دنبال می‌کنند، این تأخیر نشان می‌دهد که حتی لوایحی با حرکت دوحزبی نیز می‌توانند زمانی که منافع بانکی و اولویت‌های شاخه اجرایی با هم برخورد می‌کنند، جایگاه خود را از دست بدهند.

عضو ارشد کمیته بانکداری سنا، تیم اسکات، بیانیه‌ای درباره نشانه‌گذاری ساختار بازار صادر کرد و تأکید کرد که اختلافات بر سر حوزه و مقررات بازده همچنان حل‌نشده باقی مانده‌اند. بدون یک تاریخ مشخص برای نشانه‌گذاری، قانون CLARITY با یک جدول زمانی نامشخص روبرو است.

هشدار ۶.۶ تریلیون دلاری وال استریت

مؤسسات مالی بزرگ هشدار داده‌اند که رشد بدون نظارت استیبل کوین می‌تواند به ۶.۶ تریلیون دلار در عرضه در گردش برسد و ریسک سیستمی برای بخش بانکداری سنتی ایجاد کند. نگرانی اصلی بر فرار سپرده متمرکز است: اگر ناشران استیبل کوین بازدهی شبیه سود ارائه دهند بدون مقررات در سطح بانک، سپرده‌های مصرف‌کننده می‌تواند به طور گسترده از سیستم بانکی خارج شود.

کاخ سفید این تنش را مستقیماً پذیرفت. یک مقاله تحقیقاتی کاخ سفید درباره تأثیرات ممنوعیت بازده استیبل کوین بر وام‌دهی بانک‌ها بررسی کرد که آیا ممنوعیت بازده بر استیبل کوین‌ها از ظرفیت وام‌دهی بانک‌ها محافظت می‌کند یا صرفاً فعالیت را به خارج از کشور می‌فرستد.

آن تحقیق این بحث را به عنوان یک معامله دوطرفه تعریف کرد: ممنوعیت بازده می‌تواند سپرده‌های بانکی را حفظ کند، اما ممکن است نوآوری را خفه کند و فعالیت استیبل کوین را به حوزه‌های قضایی با قوانین سست‌تر سوق دهد. رقم ۶.۶ تریلیون دلار نشان‌دهنده حد بالایی است که تحلیلگران نهادی پیش‌بینی می‌کنند بازار استیبل کوین در صورت ادامه پذیرش در مسیر فعلی بدون موانع فدرال می‌تواند به آن برسد.

جایی که کاخ سفید و وال استریت از هم جدا می‌شوند

اختلاف اصلی ساختاری است. موضع وال استریت، که در لابی‌گری از طریق گروه‌هایی مانند مؤسسه سیاست بانکی منعکس شده، از الزامات سختگیرانه ناشر حمایت می‌کند که فعالیت استیبل کوین را به چارچوب بانکداری موجود متصل نگه می‌دارد. BPI استدلال کرده است که ناشران استیبل کوین باید با استانداردهای ذخیره و سرمایه قابل مقایسه با آنچه برای مؤسسات سپرده‌پذیر اعمال می‌شود، مواجه شوند.

کاخ سفید، در مقابل، چارچوبی را بررسی کرده که به ناشران غیربانکی اجازه می‌دهد تحت یک منشور فدرال با الزامات سبک‌تر عمل کنند، مشروط بر اینکه استانداردهای شفافیت ذخیره را رعایت کنند. راهنمایی وزارت خزانه‌داری خود نشان‌دهنده باز بودن نسبت به پایگاه ناشر گسترده‌تر است که آن را در تضاد با رویکرد مورد نظر لابی بانکداری قرار می‌دهد.

تأخیر در قانون CLARITY این شکاف را تیزتر می‌کند. بدون پیشرفت قانون‌گذاری، هیچ‌کدام از طرفین به قطعیت نظارتی که می‌خواهند دست نمی‌یابند. بانک‌ها نمی‌توانند محافظت در برابر رقابت سپرده را قفل کنند، و ناشران استیبل کوین نمی‌توانند مشروعیت فدرالی را که پذیرش نهادی را باز می‌کند، تضمین کنند.

برای ناظرانی که دنبال می‌کنند چگونه مقاومت در برابر سانسور و حاکمیت پولی با سیاست فدرال تلاقی می‌یابند، این بن‌بست یک الگوی آشنا را نشان می‌دهد: نوآوری که از مقررات پیشی می‌گیرد، با منافع رقیب که خلأ را پر می‌کنند.

نقطه عطف بعدی ملموس این است که آیا کمیته بانکداری سنا یک نشانه‌گذاری را قبل از تعطیلات آگوست برنامه‌ریزی مجدد می‌کند یا نه. اگر نکند، قانون CLARITY می‌تواند به سال ۲۰۲۷ موکول شود و بازار استیبل کوین و تنش‌های پیرامون آن را تا اواخر سال آینده حل‌نشده رها کند. حرکت در حوزه‌های مجاور مانند فعالیت کیف پول‌های بزرگ بلاک چین اتریوم همچنان مقیاس سرمایه‌ای را که قبلاً خارج از ریل‌های بانکداری سنتی فعالیت می‌کند، برجسته خواهد کرد.

سلب مسئولیت: این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی است و مشاوره مالی یا سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود. بازارهای ارز دیجیتال و دارایی‌های دیجیتال ریسک قابل توجهی دارند. همیشه قبل از تصمیم‌گیری تحقیقات خود را انجام دهید.