سهام متا بیش از ۱۰٪ پس از اعلام درآمدها کاهش یافت زیرا هزینه‌های هوش مصنوعی بر احساسات بازار تأثیر گذاشت

سهام Meta Platforms پس از اینکه شرکت درآمدهای فصل اول را بهتر از انتظار گزارش داد اما پیش‌بینی هزینه‌های سرمایه‌ای ۲۰۲۶ خود را افزایش داد، به شدت کاهش یافت و نگرانی سرمایه‌گذاران درباره هزینه‌های گسترش هوش مصنوعی را دوباره برانگیخت.

سهام Meta در معاملات اولیه روز پنجشنبه بیش از ۱۰٪ کاهش یافت و شرکت را در مسیر بزرگترین افت یک‌روزه از اکتبر ۲۰۲۵ قرار داد تا در زمان انتشار این خبر با قیمت ۶۰۹ دلار معامله شود. این حرکت حدود ۱۶۰ تا ۱۷۰ میلیارد دلار از ارزش بازار را از بین برد، حتی در حالی که شرکت درآمد و سود را بالاتر از انتظارات وال استریت گزارش داد.

با این حال، علی‌رغم این کاهش، Jim Cramer از سرمایه‌گذاران خواست Meta را پس از فروش پس از اعلام درآمد رها نکنند و گفت هنوز به استراتژی هوش مصنوعی Mark Zuckerberg اعتماد دارد و افزایش هزینه‌ها را بخشی از برنامه رشد بلندمدت Meta می‌داند.

شرکت درآمد فصل اول را ۵۶.۳ میلیارد دلار گزارش داد که بالاتر از برآورد توافقی ۵۵.۵ میلیارد دلار بود. سود هر سهم ۱۰.۴۴ دلار اعلام شد، در مقایسه با انتظارات حدود ۸.۱۵ دلار. با احتساب معافیت مالیاتی یک‌بار ۸ میلیارد دلاری، سود تعدیل‌شده به حدود ۷.۳۱ دلار در هر سهم نزدیک‌تر بود.

پیش‌بینی هزینه سرمایه‌ای هوش مصنوعی محرک فروش گسترده

فروش گسترده حول چشم‌انداز به‌روزشده هزینه‌های سرمایه‌ای Meta متمرکز بود. شرکت اکنون انتظار دارد هزینه‌های سرمایه‌ای ۲۰۲۶ بین ۱۲۵ تا ۱۴۵ میلیارد دلار باشد، که نسبت به محدوده قبلی ۱۱۵ تا ۱۳۵ میلیارد دلار افزایش یافته است.

Meta که طبق گزارش ما قصد کاهش نیرو دارد، هزینه‌های بالاتر قطعات و افزایش هزینه‌های مراکز داده را به عنوان دلایل اصلی این افزایش ذکر کرد. شرکت به شدت در زیرساخت هوش مصنوعی سرمایه‌گذاری می‌کند، از جمله تراشه‌ها، سرورها، مراکز داده و توسعه مدل.

سرمایه‌گذاران نسبت به برنامه‌های هزینه‌های بزرگ هوش مصنوعی در میان شرکت‌های بزرگ فناوری محتاط‌تر شده‌اند. پیش‌بینی می‌شود Alphabet، Microsoft، Amazon و Meta امسال در مجموع بیش از ۶۵۰ میلیارد دلار برای زیرساخت‌های مرتبط با هوش مصنوعی هزینه کنند.

پیش‌بینی بالاتر هزینه سرمایه‌ای Meta سؤالاتی را درباره سرعت تبدیل این هزینه‌ها به بازده قابل اندازه‌گیری مطرح کرد. تحلیلگران اشاره کرده‌اند که Alphabet و Microsoft سودهای درآمدی کوتاه‌مدت روشن‌تری از خدمات ابری و هوش مصنوعی نشان دادند، در حالی که سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی Meta بیشتر به بهینه‌سازی تبلیغات، رتبه‌بندی محتوا و توسعه محصولات بلندمدت‌تر گره خورده است.

علی‌رغم واکنش بازار، کسب‌وکار عملیاتی Meta همچنان قدرت خود را نشان داد. انتظار می‌رود هزینه‌های سالانه در محدوده ۱۶۲ تا ۱۶۹ میلیارد دلار باقی بماند.

شاخص‌های تبلیغات و کاربران همچنان قوی هستند

کسب‌وکار اصلی تبلیغات Meta در این فصل رشد قوی داشت. تعداد نمایش آگهی‌ها در اپلیکیشن‌های آن ۱۹٪ نسبت به سال قبل افزایش یافت، در حالی که میانگین قیمت هر آگهی ۱۲٪ رشد کرد.

این ترکیب به دقت رصد می‌شود زیرا افزایش همزمان نمایش و قیمت‌گذاری به ندرت اتفاق می‌افتد. این رشدها نشان می‌دهد تقاضا برای موجودی تبلیغاتی Meta قوی باقی ماند در حالی که تعامل در پلتفرم‌های آن به حمایت از قیمت‌گذاری ادامه داد.

تعداد افراد فعال روزانه در اپلیکیشن‌های Meta در اسفندماه به ۳.۵۶ میلیارد نفر رسید که نسبت به یک سال قبل ۴٪ افزایش داشت. این رقم اندکی پایین‌تر از ۳.۵۸ میلیارد نفر گزارش‌شده در فصل قبل بود و Meta به اختلال اینترنت در ایران و محدودیت‌های WhatsApp در روسیه اشاره کرد.

تعامل با Reels نیز بهبود یافت و زمان صرف‌شده پس از تغییرات رتبه‌بندی Instagram 10٪ افزایش پیدا کرد. زمان تماشای ویدئو در Facebook بیش از ۸٪ رشد کرد و بزرگترین افزایش متوالی در چهار سال گذشته را ثبت کرد.

Meta همچنین رشد در کسب درآمد از WhatsApp را گزارش داد. درآمد بخش "سایر" خانواده اپلیکیشن‌ها ۷۴٪ نسبت به سال قبل افزایش یافت که با پیام‌رسانی تجاری و خدمات مرتبط پشتیبانی شد.

مقررات و سطوح تکنیکال فشار وارد می‌کنند

Meta همچنین با بررسی‌های نظارتی در اروپا روبرو است. کمیسیون اروپا شرکت را در نقض اولیه قانون خدمات دیجیتال به دلیل ادعای عدم جلوگیری از دسترسی کاربران زیر سن قانونی به Facebook و Instagram یافته است.

مقامات نظارتی گفتند افراد زیر سن قانونی می‌توانند با وارد کردن تاریخ تولد جعلی محدودیت‌های سنی را دور بزنند و گزارش حساب‌های زیر سن قانونی بسیار دشوار است. در صورت تأیید این یافته‌ها، Meta ممکن است با جریمه‌هایی تا ۶٪ از گردش مالی سالانه جهانی خود مواجه شود.

سهام همچنین تحت فشار تکنیکال است. طبق گفته تحلیلگر بازار Ali Charts، قیمت سهام META پس از عقب‌نشینی‌های تند مکرر در یک محدوده پرنوسان معامله می‌شود. آخرین افت سهام را به محدوده ۶۰۰ دلار رساند پس از رد شدن در نزدیکی منطقه مقاومتی ۶۵۰ تا ۷۲۰ دلار.

منبع: X

سطح ۶۰۰ دلار اکنون یک ناحیه حمایتی کوتاه‌مدت است و پس از آن ۵۶۵ دلار و سپس کف قبلی در نزدیکی ۵۲۰ دلار قرار دارند. در جهت صعودی، بازگشت به بالای ۶۵۰ دلار برای تضعیف ساختار نزولی فوری و بازگشایی مسیر به سمت ۷۰۰ تا ۷۲۰ دلار ضروری خواهد بود.

با این حال، علی‌رغم روند قیمت، دیدگاه‌های تحلیلگران همچنان متفاوت است. JPMorgan رتبه Meta را از Overweight به Neutral تنزل داد و هدف قیمتی خود را از ۸۲۵ دلار به ۷۲۵ دلار کاهش داد. اما Evercore ISI هدف خود را از ۹۰۰ دلار به ۹۳۰ دلار افزایش داد و رتبه Outperform را حفظ کرد و به توانایی Meta در استفاده از هوش مصنوعی برای بهبود محصولات مصرف‌کننده و تبلیغ‌دهنده اشاره کرد.