بیت کوین ممکن است زیر ارزش منصفانه معامله شود، طبق نظر اکثر سرمایه‌گذاران کریپتو

دارندگان کوتاه مدت تقریباً از بازار کنار کشیده‌اند. داده‌های CryptoQuant نشان می‌دهد که باندهای سنی UTXO سقف تحقق‌یافته برای دارندگان یک هفته تا یک ماهه به ۳.۹۱٪ کاهش یافته — سطحی که آخرین بار در اکتبر ۲۰۲۳ مشاهده شد، زمانی که ارز دیجیتال بیت کوین در نزدیکی ۲۷,۰۰۰ دلار معامله می‌شد.

این سیگنال آرام پشت‌پرده اکنون توجه تحلیلگرانی را جلب کرده که می‌گویند به چیز بزرگ‌تری اشاره دارد: ارز دیجیتال بیت کوین ممکن است به شدت کم‌ارزش‌گذاری شده باشد.

ارز دیجیتال بیت کوین: احساسات بازار از دسامبر به شدت تغییر کرده است

یک نظرسنجی مشترک توسط Coinbase Institutional Research و Glassnode از ۹۱ سرمایه‌گذار جهانی بین ۱۶ مارس تا ۷ آوریل انجام شد. این گروه شامل ۲۹ نهاد و ۶۲ مشارکت‌کننده غیرنهادی بود. آنچه یافتند نشان‌دهنده گسست آشکاری از وضعیت چند ماه پیش است.

حدود ۸۲٪ از پاسخ‌دهندگان نهادی و ۷۰٪ از پاسخ‌دهندگان غیرنهادی بازار فعلی را در مرحله اواخر نزولی یا مرحله کاهش قیمت طبقه‌بندی می‌کنند. در دسامبر، تنها حدود یک‌سوم این دیدگاه را داشتند. این تغییر به سرعت اتفاق افتاد.

نظرات ارزیابی نیز به همان اندازه صریح بود. حدود ۷۵٪ از نهادها و ۶۱٪ از غیرنهادها گفتند ارز دیجیتال بیت کوین در قیمت‌های فعلی کم‌ارزش‌گذاری شده است. تعداد بسیار کمی آن را گران‌قیمت اعلام کردند.

انتظارات درباره تسلط ارز دیجیتال بیت کوین نیز تغییر کرد. سهم نهادهایی که انتظار رشد تسلط را داشتند از ۴۰٪ به ۲۵٪ کاهش یافت. اکثریت — حدود ۵۴٪ — اکنون انتظار دارند در نزدیکی سطح فعلی ۵۸.۱٪ باقی بماند، در حالی که ۲۱٪ فکر می‌کنند کاهش خواهد یافت.

معیارهای آنچین از استدلال کم‌ارزش‌گذاری حمایت می‌کنند

یافته‌های نظرسنجی به تنهایی نیستند. داده‌های آنچین داستان مشابهی روایت می‌کنند.

شاخص ترکیبی بازار ارز دیجیتال بیت کوین تحلیلگر Woominkyu، که به عنوان BCMI شناخته می‌شود، چهار معیار جداگانه را ترکیب می‌کند: MVRV، NUPL، SOPR و احساسات بازار سرمایه‌گذار.

MVRV ارزش بازار را با ارزش تحقق‌یافته مقایسه می‌کند. NUPL سود و زیان خالص تحقق‌نیافته را در تمام دارندگان ردیابی می‌کند. SOPR اندازه‌گیری می‌کند که آیا سکه‌ها با سود یا زیان فروخته می‌شوند. با هم، تصویر گسترده‌ای از هم قیمت و هم رفتار ارائه می‌دهند.

BCMI اخیراً از ۰.۲۶ به ۰.۳۷ حرکت کرد — محدوده‌ای که به لحاظ تاریخی با دوره‌های کم‌ارزش‌گذاری عمیق همسو بوده است. میانگین ۹۰ روزه آن هنوز روند نزولی دارد، که نشان می‌دهد فشار فروش به طور کامل خشک نشده است.

اما Woominkyu گفت داده‌ها نشان می‌دهند ریسک نزولی نسبت به صعود بلند مدت محدود می‌شود، و بازار وارد آنچه او "منطقه انباشت ارزش" نامید می‌شود.

تحلیلگر Crypto Dan در مارس مشاهده مشابهی داشت. بر اساس افت باند سنی UTXO، او گفت ارز دیجیتال بیت کوین به قلمرو کم‌ارزش‌گذاری نزدیک می‌شود، هرچند کف نهایی تأیید نشده است.

گزارش‌ها نشان می‌دهند که هر بار که باند سنی UTXO یک هفته تا یک ماهه از سال ۲۰۲۱ به این سطوح رسیده، ارز دیجیتال بیت کوین معمولاً ظرف سه تا شش ماه کف چرخه را پیدا کرده است. این الگو تکرار را تضمین نمی‌کند، اما به تنظیمات فعلی وزن تاریخی می‌دهد.

تصویر ویژه از MetaAI، نمودار از TradingView