مسابقه ETF های کریپتو داغ می‌شود؛ JPX ژاپن پنجره لیست‌گذاری ۲۰۲۷–۲۰۲۸ را هدف می‌گیرد

• JPX می‌گوید ETF‌های کریپتو می‌توانند در سال ۲۰۲۷ راه‌اندازی شوند، به محض اینکه ژاپن اصلاحات حقوقی و مالیاتی را نهایی کند.
• کاهش مالیاتی برنامه‌ریزی‌شده ژاپن برای کریپتو، نرخ سود را از ۵۵٪ به نرخ ثابت ۲۰٪ کاهش می‌دهد.
• پیشنهاد TOPIX ممکن است شرکت‌های با دارایی سنگین کریپتو را حذف کند و نگرانی‌هایی درباره خروج سرمایه از صندوق‌های سرمایه‌گذاری غیرفعال ایجاد کند.

رقابت کریپتو تنظیم‌شده ژاپن پس از آنکه Japan Exchange Group (JPX) احتمال شروع صندوق‌های کریپتو پذیرفته‌شده در سال ۲۰۲۷ را مطرح کرد، سرعت بیشتری گرفته است. طبق گزارش بلومبرگ، مدیرعامل Hiromi Yamaji گفت JPX به محض تعیین تکلیف اصلاحات حقوقی و قوانین مالیاتی، فهرست‌های جدید را آماده خواهد کرد.

این جدول زمانی نشانگر تغییری از انتظارات قبلی بازار است که راه‌اندازی ETF کریپتو را نه زودتر از ۲۰۲۸ پیش‌بینی می‌کرد. Yamaji گفت مدیران دارایی علاقه زیادی نشان داده‌اند و این مسیر ژاپن به سوی محصولات سرمایه‌گذاری کریپتوی تنظیم‌شده را روشن‌تر کرده است.

JPX پیشبرد ETF را به اصلاحات حقوقی و مالیاتی گره می‌زند

JPX اولین بار در حدود مارس ۲۰۲۵ علاقه‌مندی خود به محصولات مرتبط با کریپتو را نشان داد، با تمرکز بر جذب سرمایه جهانی. آخرین اظهارات Yamaji آن برنامه را با تعیین ۲۰۲۷ به عنوان زودترین فرصت، جلو برد.

اما مانع اصلی همچنان چارچوب نظارتی ژاپن است. در ماه نوامبر، سازمان خدمات مالی برنامه‌ریزی کرد تا دارایی‌های کریپتو را در سال ۲۰۲۶ به عنوان ابزارهای مالی تحت قانون ابزارهای مالی و مبادلات طبقه‌بندی کند.

یک اصلاح مالیاتی جداگانه نیز نحوه برخورد با سودهای کریپتو را تغییر می‌دهد. این طرح نرخ بالایی را از ۵۵٪ تحت عنوان "درآمد متفرقه" به نرخ ثابت ۲۰٪ کاهش می‌دهد. این نرخ با نحوه برخورد مالیاتی ژاپن برای سهام و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مطابقت دارد.

با هم، این اصلاحات موانع حقوقی و مالیاتی که Yamaji بر آن‌ها تأکید کرده را برطرف می‌کنند. چندین شرکت مالی در حال آماده شدن برای این تغییر هستند. طبق گزارش‌ها، Nomura Asset Management، SBI Global Asset Management و Daiwa Asset Management محصولات ETF را مطالعه یا آماده کرده‌اند.

SBI Holdings همچنین برنامه‌هایی برای یک صندوق ردیابی بیت‌کوین و XRP اعلام کرد. همچنین یک صندوق امانی ترکیبی را طرح‌ریزی کرد که ۵۱٪ به ETF‌های طلا و ۴۹٪ به ETF‌های بیت‌کوین اختصاص می‌دهد.

پیشنهاد TOPIX فشار بر شرکت‌های خزانه‌داری کریپتو را افزایش می‌دهد

در حالی که طرح ETF کریپتو مسیری تنظیم‌شده برای سرمایه‌گذاران باز می‌کند، پیشنهاد دیگری از JPX نگرانی شرکت‌های پذیرفته‌شده با دارایی سنگین کریپتو را برانگیخته است. در حال حاضر، JPX به دنبال بازخورد درباره قانونی است که شرکت‌هایی با بیش از ۵۰٪ دارایی در کریپتو را از TOPIX حذف می‌کند.

مهلت مشاوره در ۷ مه بسته می‌شود. Dylan LeClair، رئیس استراتژی بیت‌کوین Metaplanet، در Bitcoin 2026 گفت این قانون بر Metaplanet، Remixpoint و ANAP Holdings در طول تعادل‌سازی مجدد اکتبر ۲۰۲۶ تأثیر می‌گذارد.

LeClair از حامیان خواست تا از نامه مشترکی که توسط Bitcoin for Corporations پیش از مهلت مشاوره میزبانی می‌شود، حمایت کنند. موضوع شاخص اهمیت دارد، زیرا گنجاندن در TOPIX می‌تواند از جریان‌های صندوق غیرفعال حمایت کند. حذف می‌تواند این جریان‌ها را معکوس کند وقتی صندوق‌های ردیاب شاخص دارایی‌های خود را تنظیم می‌کنند.

بحثی مشابه در ایالات متحده پس از آن پدید آمد که MSCI حذف شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال از Global Investable Market Indexes خود را بررسی کرد. تحلیلگران JPMorgan هشدار دادند که حذف تنها Strategy می‌تواند حدود ۲.۸ میلیارد دلار خروج سرمایه غیرفعال ایجاد کند.

۸.۸ میلیارد دلار دیگر در معرض خطر بود اگر سایر ارائه‌دهندگان شاخص پیروی می‌کردند. MSCI بعداً تصمیم گرفت در بررسی فوریه ۲۰۲۶ خود با حذف ادامه ندهد. برای JPX، دو مسیر اکنون آزمون بعدی بازار کریپتو ژاپن را تعریف می‌کنند.

مرتبط: برزیل استفاده از کریپتو در پرداخت‌های برون‌مرزی تنظیم‌شده را تحت قطعنامه جدید ارز خارجی متوقف کرد