استراتژی ضرر ۱۲.۵ میلیارد دلاری در Q1 را ثبت کرد زیرا قیمت‌های BTC بر نتایج تأثیر گذاشت

بزرگ‌ترین دارنده شرکتی ارز دیجیتال بیت کوین (BTC) در جهان، Strategy، دیروز نتایج مالی سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ خود را منتشر کرد که نشان‌دهنده زیان خالص ۱۲.۵۴ میلیارد دلاری است.

بر اساس این گزارش، این زیان عمدتاً ناشی از زیان محقق‌نشده ۱۴.۴۶ میلیارد دلاری بود که از قیمت‌های ضعیف BTC در چند ماه اول ۲۰۲۶ سرچشمه گرفت.

زیان‌ها افزایش می‌یابند، اما انباشت ادامه دارد

زیان عملیاتی ۱۴.۴۷ میلیارد دلار بود، در مقایسه با ۵.۹۲ میلیارد دلار در سال قبل. زیان سه‌ماهه قابل انتساب به سهامداران عادی ۱۲.۷۷ میلیارد دلار، یا ۳۸.۲۵ دلار به ازای هر سهم رقیق‌شده بود، در حالی که یک سال قبل ۴.۲۳ میلیارد دلار بود.

با این حال، اگر حسابداری بیت کوین را کنار بگذاریم، کسب‌وکار نرم‌افزاری اصلی نسبتاً ثابت ماند؛ کل درآمدها ۱۱.۹ درصد نسبت به سال قبل رشد کرد و به ۱۲۴.۳ میلیون دلار رسید، در حالی که سود ناخالص ۸۳.۴ میلیون دلار بود.

علاوه بر این، موقعیت واقعی BTC شرکت در طول این سه‌ماهه به رشد خود ادامه داد. Strategy در سه‌ماهه اول ۸۹,۵۹۹ BTC خرید و مجموع دارایی‌هایش را به ۸۱۸,۳۳۴ BTC رساند که افزایشی ۲۲ درصدی از ابتدای سال تاکنون است.

این شرکت تاکنون در سال ۲۰۲۶ نزدیک به ۱۲ میلیارد دلار از طریق فعالیت‌های بازار سرمایه جذب کرده، از جمله ۷.۳۷ میلیارد دلار تنها در سه‌ماهه اول از طریق برنامه عرضه در بازار که شامل سهام MSTR و ابزارهای سهام ممتاز آن می‌شود.

بخش سهام ممتاز کسب‌وکار در این تماس مورد توجه ویژه‌ای قرار گرفت. STRC، سهام ممتاز با نرخ متغیر Strategy، تنها در نه ماه به ارزش اسمی ۸.۵ میلیارد دلار رسیده که شرکت آن را به عنوان بزرگ‌ترین سهام ممتاز بر اساس ارزش بازار در جهان توصیف کرده است.

بر اساس اعلام CFO اندرو کانگ، مجموع سودهای تقسیمی اعلام‌شده و پرداخت‌شده در تمام ابزارها اکنون از ۶۹۳ میلیون دلار در ۲۳ توزیع متوالی عبور کرده است.

سؤال فروش بیت کوین

یکی از مهم‌ترین نکات تماس نتایج مالی، پیشنهاد مایکل سیلور، رئیس اجرایی، بود مبنی بر اینکه Strategy ممکن است بخشی از ذخایر BTC خود را برای پوشش تعهدات سود تقسیمی بفروشد.

این اظهار قابل توجه بود زیرا سیلور سال‌ها BTC را به عنوان دارایی‌ای که هرگز نباید فروخته شود تبلیغ کرده، و تحلیلگر جف پارک که در این تماس شرکت داشت، این نظر را به عنوان موضوعی مهم‌تر از بحث‌های قبلی شرکت در این موضوع علامت‌گذاری کرد.

پارک همچنین اشاره کرد که مواجهه Strategy با نرخ‌های بهره آمریکا با توجه به ماهیت STRC به عنوان ابزار شناور اهمیت بیشتری پیدا می‌کند، به‌ویژه با در نظر گرفتن نزدیک شدن دوره تصدی کوین وارش به عنوان رئیس فدرال رزرو و احتمال کاهش نرخ بهره.

چند هفته پیش، منتقد بیت کوین پیتر شیف یک X Space زنده برگزار کرد که در آن STRC را «یک طرح پانزی آشکار» نامید و استدلال کرد که شرکت درآمد معناداری خارج از بخش نرم‌افزاری ندارد و بنابراین سود تقسیمی را از طریق انتشار مستمر سهام جدید STRC تأمین می‌کند.

Strategy این توصیف را رد کرد و به دارایی‌های BTC خود به عنوان پشتوانه ترازنامه اشاره کرد.

سهام MSTR در حدود ۱۸۷ دلار بسته شد و پس از انتشار نتایج مالی در معاملات پس از بازار حدود ۳.۵ درصد کاهش یافت. در همین حال STRC کمی زیر ۱۰۰ دلار معامله می‌شود با بازده سالانه مؤثر ۱۱.۵ درصد، و خود بیت کوین در زمان نگارش این مطلب در حدود ۸۱,۰۰۰ دلار قرار دارد.

این مقاله با عنوان Strategy Posts $12.5B Q1 Loss as BTC Prices Weigh on Results اولین بار در CryptoPotato منتشر شد.