آیا سهام مایکروسافت (MSFT) برای یک کاهش بزرگ‌تر آماده می‌شود؟ یک تحلیلگر این‌طور فکر می‌کند

TLDR

• تحلیلگر Renaissance Macro Research، کوین دمپتر، به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کند که در رالی بعدی سهام MSFT را بفروشند، نه اینکه در کف قیمت خرید کنند.
• سهام MSFT امسال نزدیک به ۲۰٪ کاهش یافته و نتوانسته از سطوح مقاومت کلیدی عبور کند.
• دمپتر هشدار می‌دهد که یک «الگوی سقف‌سازی عظیم» در سهام نرم‌افزاری در حال شکل‌گیری است که نشان‌دهنده کاهش مومنتوم صعودی است.
• مایکروسافت برنامه دارد تا سال ۲۰۲۶ تا ۱۹۰ میلیارد دلار برای هوش مصنوعی هزینه کند، سطحی از هزینه‌کرد که نگرانی سرمایه‌گذاران را برانگیخته است.
• علی‌رغم توصیه به فروش، ۳۵ نفر از ۳۷ تحلیلگر وال‌استریت همچنان MSFT را با رتبه خرید ارزیابی می‌کنند و میانگین هدف قیمتی آن‌ها ۵۵۷.۶۴ دلار است.

سهام مایکروسافت (MSFT) در سال ۲۰۲۶ نزدیک به ۲۰٪ کاهش یافته و در زمان نگارش این مطلب حدود ۳۸۴ دلار معامله می‌شود. و بر اساس نظر یک تحلیلگر، ممکن است این روند دردناک هنوز به پایان نرسیده باشد.

Microsoft Corporation, MSFT

کوین دمپتر، تحلیلگر Renaissance Macro Research، این هفته یادداشتی با پیام روشن برای مشتریان خود ارسال کرد: در کف قیمت خرید نکنید. در عوض، منتظر بازگشت بعدی باشید — و از آن به عنوان فرصت خروج استفاده کنید.

دمپتر استدلال می‌کند که بهبود اخیر در سهام نرم‌افزاری در حال از دست دادن نیروی محرکه خود است. از نظر او، یک «الگوی سقف‌سازی عظیم» در سراسر این بخش در حال شکل‌گیری است که معمولاً نشان‌دهنده از دست رفتن مومنتوم صعودی پیش از یک بازگشت است.

MSFT یکی از دو نامی است که دمپتر به‌طور خاص به آن اشاره کرده، در کنار Palantir (PLTR). او می‌گوید هر دو «اخیراً در سطوح مقاومت ضربه خورده‌اند»، به این معنا که سهام به سقف قیمتی رسیده و عقب‌نشینی کرده است. توصیه او به دارندگان فعلی: منتظر جهش موقت بعدی باشید، سپس خارج شوید.

این دیدگاهی خلاف جریان است. مایکروسافت مدت‌هاست که از سوی سرمایه‌گذاران نهادی و بلندمدت به عنوان یک ترکیب‌کننده قابل اطمینان در نظر گرفته می‌شود — نوعی سهام که در طول چرخه‌ها نگه می‌دارید. دمپتر تز بلندمدت را رد نمی‌کند، اما می‌گوید وضعیت کوتاه‌مدت زشت به نظر می‌رسد.

هزینه‌کرد هوش مصنوعی به نقطه فشار تبدیل می‌شود

توصیه به فروش فقط درباره الگوهای نمودار نیست. یک نگرانی بنیادی هم در زیر آن وجود دارد.

مایکروسافت متعهد شده تا سال ۲۰۲۶ تا ۱۹۰ میلیارد دلار برای زیرساخت هوش مصنوعی هزینه کند. این عدد برخی سرمایه‌گذاران را نگران کرده است. سؤالی که در فضای هایپراسکیلر — در مایکروسافت، Meta (META) و Alphabet (GOOGL) — مطرح می‌شود یکی است: این همه هزینه سرمایه‌ای کی در درآمد پایدار نمایان می‌شود؟

دمپتر اشاره می‌کند که فشار روی سهام مایکروسافت بیشتر از نگرانی درباره هزینه‌کرد ناشی می‌شود تا از ترس اختلال هوش مصنوعی. این تمایزی ظریف اما مهم است. بازار نگران این نیست که هوش مصنوعی کار نکند — نگران این است که هزینه آن بیش از حد بالاست.

هشدار گسترده‌تر در حوزه فناوری

نگرانی‌های دمپتر به مایکروسافت محدود نمی‌شود. او در Netflix (NFLX)، Disney، AT&T و Meta نیز «سقف‌های بزرگ در حال شکل‌گیری» می‌بیند. در سراسر فضای فناوری، رسانه و مخابرات، او به سرمایه‌گذاران می‌گوید از نام‌هایی که «به‌طور فزاینده‌ای آسیب‌پذیر» می‌داند خارج شوند.

این دیدگاه در تضاد با نظر غالب وال‌استریت است. MSFT در حال حاضر رتبه اجماعی Strong Buy از ۳۷ تحلیلگر دارد — ۳۵ خرید و ۲ نگه‌داری. میانگین هدف قیمتی ۵۵۷.۶۴ دلار است که حدود ۴۵٪ رشد نسبت به سطوح فعلی را نشان می‌دهد.

این فاصله بزرگی است بین موضع محتاطانه دمپتر و جامعه گسترده‌تر تحلیلگران. اما استدلال دمپتر درباره چشم‌انداز بلندمدت شرکت نیست — بلکه درباره حرکت قیمت کوتاه‌مدت و آن چیزی است که نمودار الان به او می‌گوید.

مایکروسافت به‌صورت عمومی به این یادداشت پاسخ نداده است. سهام MSFT روز سه‌شنبه با ۲.۰۶٪ کاهش بسته شد.

The post Is Microsoft (MSFT) Stock Setting Up for a Bigger Drop? One Analyst Thinks So appeared first on CoinCentral.