سهام مایکروسافت (MSFT) در مسیر بدترین ماه از سال ۲۰۰۰ با افزایش وحشت بازار از هزینه‌های هوش مصنوعی

TLDR

• سهام مایکروسافت (MSFT) در مسیر کاهش ۱۸ درصدی در ژوئن قرار دارد، بدترین ماه از دسامبر ۲۰۰۰ تاکنون.
• سهام از ابتدای سال ۲۴ درصد کاهش یافته، بدترین عملکرد در میان گروه Magnificent 7.
• حدود ۸۵۷ میلیارد دلار از ارزش بازار تاکنون در این سال از بین رفته است.
• سرمایه‌گذاران نگران هزینه‌های سنگین سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی و خطر اختلال هوش مصنوعی در کسب‌وکار اصلی نرم‌افزاری مایکروسافت هستند.
• مایکل بری هفته گذشته قراردادهای اختیار معامله خرید روی مایکروسافت را افشا کرد که به رشد ۶ درصدی روز جمعه کمک کرد.

سهام مایکروسافت ژوئن سختی را پشت سر می‌گذارد و اعداد این موضوع را تأیید می‌کنند. سهام در این ماه حدود ۱۸ درصد کاهش یافته و شرکت را در مسیر بدترین ماه خود از زمان فروپاشی دات‌کام در دسامبر ۲۰۰۰ قرار داده است.

سهام از ابتدای سال ۲۴ درصد افت کرده است. این بدترین عملکرد در میان هر شرکتی از Magnificent 7 است.

Microsoft Corporation, MSFT

مایکروسافت در این بازه زمانی حدود ۸۵۷ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داده است. سهام اکنون نزدیک به پایین‌ترین سطح خود از سال ۲۰۲۳ معامله می‌شود.

این وضعیت عجیبی است برای شرکتی که به نظر می‌رسید یکی از گزینه‌های امن‌تر در حوزه هوش مصنوعی باشد. مایکروسافت دارای کسب‌وکار متنوع، پلتفرم ابری قوی در Azure و دستیار هوش مصنوعی اختصاصی خود در Copilot است.

این را با اپل مقایسه کنید که با مشکلات درک هوش مصنوعی دست‌وپنجه نرم می‌کند، یا متا که به شدت به هزینه‌های هوش مصنوعی وابسته است و گزینه‌های جایگزین کمی دارد. قرار بود مایکروسافت گزینه پایدار باشد.

مشکل دو جبهه‌ای

در عوض، مایکروسافت همزمان با فشار از دو جهت روبه‌روست. سرمایه‌گذاران در برابر هزینه‌های عظیم سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی شرکت مقاومت می‌کنند که اکنون پیش‌بینی می‌شود تا پایان سال به ۱۹۰ میلیارد دلار برسد.

در همان زمان، نگرانی فزاینده‌ای وجود دارد که ابزارهای هوش مصنوعی در نهایت ممکن است محصولات نرم‌افزاری سنتی را کم‌اهمیت‌تر کنند. مایکروسافت همچنان بزرگ‌ترین شرکت نرم‌افزاری جهان است، بنابراین این نگرانی به طور مستقیم به آن مربوط می‌شود.

جک ابلین، استراتژیست ارشد سرمایه‌گذاری در Cresset Wealth Advisors، این معضل را برای بلومبرگ خلاصه کرد. او اشاره کرد که آیا هوش مصنوعی محصولاتی مانند Word یا Excel را منسوخ می‌کند یا نه، هنوز سؤال باز است، اما خود هزینه‌ها از هم‌اکنون نگران‌کننده است.

در گزارش درآمد سه‌ماهه سوم مالی در اواخر آوریل، مایکروسافت تنها رشد «متوسطی» برای Azure پیش‌بینی کرد. این راهنمایی، همراه با عدد بالاتر هزینه سرمایه‌ای، مورد استقبال سرمایه‌گذاران قرار نگرفت.

ارزش‌گذاری‌ها به پایین‌ترین سطح چند ساله رسیدند

نسبت قیمت به درآمد آینده مایکروسافت هفته گذشته به حدود ۲۱ برابر کاهش یافت. این پایین‌ترین سطح آن در تقریباً سه سال گذشته است.

این موضوع نظرات وال استریت را دو قطبی کرده است. برخی آن را ارزیابی مجدد منصفانه‌ای با توجه به نگرانی‌های هزینه‌ای می‌دانند. برخی دیگر آن را فرصت خرید می‌بینند.

مایکل بری، سرمایه‌گذار معروف به پیش‌بینی «Big Short»، در دسته دوم قرار دارد. او در پستی در Substack در پنج‌شنبه گذشته فاش کرد که قراردادهای اختیار معامله خرید خریداری کرده و شرط بسته که سهام مایکروسافت تا سال ۲۰۲۸ به محدوده پایین ۷۰۰ دلار برسد.

پست او به نظر می‌رسید بازار را تحت تأثیر قرار داد. سهام مایکروسافت جمعه بعد ۶ درصد جهش کرد.

تحلیلگران دویچه بانک به رهبری براد زلنیک نیز خوش‌بین باقی مانده‌اند. بانک هفته گذشته رتبه‌بندی خرید و هدف قیمتی ۵۵۰ دلاری خود را حفظ کرد و به توانایی مایکروسافت در گسترش حاشیه سود عملیاتی در طول زمان اطمینان داشت.

مایکروسافت در این وضعیت تنها نیست. اوراکل، همتای ابری آن، با ترکیب مشابهی از مقاومت در برابر هزینه‌های سرمایه‌ای و نگرانی‌های اختلال نرم‌افزاری روبه‌رو شده و نمودار سهام آن در سال ۲۰۲۶ الگوی مشابهی را دنبال کرده است.

یک تفاوت در نحوه تأمین مالی توسعه هوش مصنوعی هر شرکت است. اوراکل به شدت به بدهی متکی شده که فعالیت آن در بازار اوراق قرضه را به عنوان معیاری برای سنجش احساسات سرمایه‌گذاران نسبت به هزینه‌های هوش مصنوعی به طور کلی در کانون توجه قرار داده است.

در حال حاضر، مایکروسافت در پایین‌ترین رتبه Magnificent 7 قرار دارد. حرکت‌های بعدی سهام احتمالاً به این بستگی دارد که آیا هزینه‌های سرمایه‌ای هوش مصنوعی به افزایش ادامه می‌دهند و آیا اعداد رشد Azure می‌توانند در گزارش‌های درآمد آینده شتاب بگیرند.

این مطلب با عنوان Microsoft (MSFT) Stock Heads for Worst Month Since 2000 as AI Spending Fears Mount برای اولین بار در CoinCentral منتشر شد.