بربنک، کالیفرنیا – 05 دسامبر: نمای هوایی از لوگوی Warner Bros. که در برج آب استودیو Warner Bros. در 05 دسامبر 2025 در بربنک، کالیفرنیا نمایش داده شده است. Netflix و Warner Bros. Discovery, Inc. یک قرارداد 82.7 میلیارد دلاری را برای خرید استودیوهای فیلم و تلویزیون Warner Bros.، HBO Max و HBO توسط Netflix اعلام کردهاند. (عکس توسط ماریو تاما/گتی ایمیجز)
گتی ایمیجز
همه چشمها به Warner Bros. Discovery (WBD) است زیرا تلاشهای Paramount برای خرید این شرکت همچنان تشدید میشود و Netflix پیشنهاد خود برای خرید Warner Bros. (WB) را به یک پیشنهاد تمام نقدی تبدیل کرده است و سهامداران WBD قرار است تا آوریل 2026 درباره این معامله رأی دهند. با یک دعوای حقوقی در انتظار محاکمه که Paramount در آن به دنبال وادار کردن WBD به ارائه اطلاعات بیشتر درباره قرارداد 82.7 میلیارد دلاری خود با Netflix است، این سؤال وجود دارد که آیا این نبرد در نهایت بینتیجه خواهد بود. این به این دلیل است که دولت فدرال آمریکا و تنظیمکنندههای بینالمللی مانند اتحادیه اروپا در مورد اینکه آیا هر یک از این شرکتها میتوانند WB یا WBD را خریداری کنند، حق اظهارنظر دارند.
کدام آژانس های فدرال ایالات متحده قدرت مسدود کردن ادغامها را دارند؟
در داخل کشور، کمیسیون تجارت فدرال (FTC) و وزارت دادگستری (DOJ) مجریان قوانین ضد انحصار فدرال کشور هستند. در این مورد، DOJ بر فرآیند بررسی ادغام Netflix نظارت میکند و پیشنهاد خصمانه تمام نقدی Paramount به میزان 30 دلار به ازای هر سهم یا 108.4 میلیارد دلار برای WBD را بررسی میکند (که قرار است در 20 فوریه منقضی شود مگر اینکه تمدید شود).
DOJ تعیین خواهد کرد که آیا خرید WB توسط Netflix به این شرکت سهم بیش از حد بازار را خواهد داد و رقابت را کاهش میدهد. آنها پلتفرم استریمینگ شماره 1 در جهان هستند. این خرید شامل HBO و HBO Max، مقصد برتر کابلی برای تلویزیون معتبر و یک پلتفرم استریمینگ که در 4 مورد برتر قرار دارد، میشود. آنها همچنین استودیوهای فیلم و تلویزیون WB را که محتوا برای نمایش سینمایی و توزیعکنندههای شخص ثالث در پخش، کابل و استریمینگ تولید میکنند، به دست خواهند آورد. ناگفته نماند که آنها مالک کاتالوگ شرکت قدیمی خواهند شد که بیش از 100 سال قدمت دارد.
چرا Netflix معتقد است ادغام آنها با Warner Bros. تأیید خواهد شد
پیامرسانی Netflix درباره خرید ثابت بوده و حتی شامل یک وبسایت (netflixwbtogether.com) است که در آن مزایای مالکیت WB را تشریح میکنند. به طور خلاصه، آنها معتقدند که Netflix-WB امکان انتخاب بیشتر برای مشترکین، فرصتهای بیشتر برای خلاقان و ارزش بیشتر برای سهامداران را فراهم میکند. از دیدگاه آنها، همه اینها بدون کاهش رقابت در بازار قابل دستیابی است.
تد ساراندوس، مدیر عامل مشترک Netflix، در تماس درآمد سهماهه چهارم 2025 شرکت در حین پاسخ به سؤال یک تحلیلگر درباره اطمینان آنها از تأیید شدن خرید در پایان فرآیند نظارتی، به این موضع پرداخت.
پس از توضیح اینکه آنها از نزدیک با DOJ و کمیسیون اروپا کار میکنند و اینکه آنها "تولید محتوا را گسترش میدهند، نه منقبض میکنند"، ساراندوس بیان کرد:
"هرگز رقابت بیشتری برای خلاقان وجود نداشته است. برای توجه مصرفکننده، برای دلارهای تبلیغات و اشتراک. خطوط رقابتی در مورد مصرف تلویزیون در حال محو شدن است، میدانید، چون تعدادی از خدمات محتوای خود را هم در کانالهای خطی و هم در خدمات استریمینگ به طور همزمان قرار میدهند."
او به شبکههایی که سوپربول را به طور همزمان پخش میکنند، مالکیت Amazon بر MGM، حضور Apple در مسابقه Emmy و Oscars، پیشی گرفتن YouTube از BBC در میانگین مخاطبان ماهانه و ورود Instagram به عرصه تلویزیون اشاره کرد.
به گفته ساراندوس، این قرارداد "بازار را تقویت میکند" و امکان "رقابت سالم که به نفع مصرفکنندگان است و مشاغل را حفظ و ایجاد میکند" را فراهم میآورد. این بر اساس تمام گزینههای سرگرمی است که مدیر عامل مشترک گفت Netflix برای جلب توجه با آنها رقابت میکند: استریمینگ، پخش، کابل، بازی، رسانههای اجتماعی و پلتفرمهای ویدیویی فناوری بزرگ.
با این حال، این DOJ است که دامنه آنچه "رقابت" به آن اشاره دارد را تعریف میکند و آن دیدگاه ممکن است محدود یا گسترده باشد. اگر آژانس فدرال برای مسدود کردن ادغام اقدام کند، آنها باید پرونده خود را در دادگاه ثابت کنند (اگر Netflix از قرارداد صرفنظر نکند).
Paramount در موقعیت متفاوتی است زیرا WBD با این شرکت وارد قرارداد نشده است. اما برند قدیمی به دلیل قصد خرید آن، مشمول بررسی مشابهی است.
اهمیت ورود کنگره به قرارداد Netflix-WBD
در 7 ژانویه، همان روز جلسه استماع کمیته فرعی قضایی مجلس نمایندگان "جریان کامل پیش رو: رقابت و انتخاب مصرفکننده در استریمینگ دیجیتال"، مکان دلرحیم، مدیر ارشد حقوقی Paramount، نامهای به کنگره ارسال کرد که قرارداد Netflix با WBD را "فرضاً غیرقانونی" میخواند، در حالی که قرارداد Paramount چنین نخواهد بود.
اما دولت هر دو Netflix و Paramount را زیر ذرهبین قرار داده است. قصد شرکت اخیر برای خرید WBD به این معناست که اگر آنها موفق شوند، مالک دو شرکت تولید سینمایی بزرگ، دو شرکت تولید تلویزیونی بزرگ، دو پلتفرم استریمینگ بزرگ (Paramount+ در 10 مورد برتر است)، و دو رسانه خبری بزرگ (CBS News و CNN) خواهند شد و همچنین به مجموعه شبکههای کابلی خود که برنامههای ریالیتی، سبک زندگی و ورزشی ارائه میدهند، اضافه خواهند کرد.
یک جلسه استماع کنگره سنا برای سهشنبه 3 فوریه برنامهریزی شده است. Variety تأیید کرده است که ساراندوس و بروس کمپبل، مدیر ارشد استراتژی WBD، پیش از کمیته فرعی قضایی سنا در مورد ضد انحصار، سیاست رقابت و حقوق مصرفکننده شهادت خواهند داد، جایی که آنها به سؤالات درباره قرارداد پاسخ خواهند داد.
در نهایت، کنگره تصمیم نمیگیرد که آیا یک ادغام میتواند پیش برود، این قدرت در دست FTC و DOJ است. اما آنها میتوانند از طریق قدرت نرم جلسات استماع، تحقیقات و دادن صدا به نگرانیها و فشارهای عمومی—مانند مقاومت اتحادیههای هالیوود—بر تصمیماتی که توسط شرکتها گرفته میشود، نفوذ اعمال کنند.
چه اتفاقی میافتد اگر DOJ قرارداد Netflix-WBD را مسدود کند؟
در مورد FTC و DOJ، قدرتی که آنها به عنوان مجریان ضد انحصار دارند نامحدود نیست، محدودیتهایی وجود دارد. هر آژانس فدرالی که ادغام را بررسی کرده و برای مسدود کردن خرید شکایت کرده است، باید پرونده خود را در دادگاه ببرد. اگر این کار انجام شود، معامله نمیتواند پیش برود. با این حال، شرکتهای در حال ادغام میتوانند از حکم تجدیدنظر خواهی کنند. اگر آنها در تجدیدنظر خواهی برنده شوند، تصمیم اصلی لغو خواهد شد و خرید چراغ سبز دریافت خواهد کرد.
دولت نیز میتواند در صورت باخت پرونده تجدیدنظر خواهی کند، به همین دلیل است که ممکن است سالها طول بکشد تا شرکتها ادغام شوند. ممکن است قرارداد Netflix-WBD برای مدتی در حالت معلق باقی بماند اگر DOJ برای مسدود کردن آن اقدام کند.
منبع: https://www.forbes.com/sites/sabrinareed/2026/01/27/the-dojs-power-over-the-netflix-wbd-deal-explained/
