کمیسیون اوراق بهادار و آتی هنگ‌کنگ چارچوب وام‌دهی مارجین کریپتو و قراردادهای دائمی را تأیید کرد

ناظر مالی هنگ کنگ چارچوب‌های نظارتی و راهنمایی‌هایی را صادر کرده است که به کارگزاران دارای مجوز اجازه می‌دهد برای خرید ارزهای دیجیتال وام بدهند و به معامله گران حرفه ای اجازه دسترسی به محصولات دارایی های مجازی پیشرفته را می‌دهد، که نشان‌دهنده گامی مهم در تلاش این شهر برای تبدیل شدن به یک مرکز عمده کریپتو است.

کمیسیون اوراق بهادار و معاملات آتی این تغییرات را روز چهارشنبه اعلام کرد. مقررات جدید به شرکت‌های کارگزاری مجاز اجازه خواهد داد تا تامین مالی برای دارایی های مجازی را به مشتریان خاصی ارائه دهند، در حالی که چارچوب قانونی برای قراردادهای دائمی، نوعی محبوب از مشتقات کریپتو، ایجاد می‌کند.

وام مارجین محدود به ارز دیجیتال بیت کوین و اتریوم است

این تغییرات بخشی از آنچه مقامات برنامه "ASPIRe" می‌نامند است. این حروف مخفف دسترسی، پادمان‌ها، محصولات، زیرساخت‌ها و روابط هستند. نظارت‌کنندگان می‌گویند مرحله فعلی هدف آن ایجاد بازاری مناسب برای بازیگران نهادی است و از تلاش‌های قبلی که عمدتاً بر حفاظت از مصرف‌کنندگان روزمره متمرکز بود، فراتر رفته است.

قوانین وام مارجین به کارگزاران اجازه می‌دهد تا تامین مالی را به مشتریان مارجین اوراق بهادار که سوابق اعتباری قوی دارند، ارائه دهند. برای مدیریت خطراتی که از نوسانات قیمت ارزهای دیجیتال ناشی می‌شود، در ابتدا فقط ارز دیجیتال بیت کوین و اتریوم می‌توانند به عنوان وثیقه استفاده شوند.

چارچوب وام‌دهی به شدت از قوانین موجود برای حساب‌های مارجین اوراق بهادار الگوبرداری می‌کند. کارگزاران باید الزامات خاصی را در سه حوزه اصلی رعایت کنند:

• کیفیت وثیقه: دارایی‌ها باید به راحتی قابل فروش و به درستی ارزش‌گذاری شده باشند.
• کاهش محتاطانه: تخفیف‌های بزرگ باید برای ارزش‌های وثیقه کریپتو اعمال شود تا در برابر کاهش قیمت محافظت کند.
• محدودیت‌های تمرکز: شرکت‌ها باید از قرار گرفتن بیش از حد در معرض مشتریان فردی یا دارایی‌های خاص اجتناب کنند.

ناظر این الزامات خاص کریپتو را طراحی کرده است تا در ساختار نظارتی سیستم مالی فعلی قرار گیرد. مقامات می‌گویند هدف، امکان استقراض است که هدف بازار را برآورده کند در حالی که از تهدیدات برای ثبات مالی کلی اجتناب می‌شود.

سرمایه‌گذاران حرفه‌ای دسترسی به قراردادهای دائمی کسب می‌کنند

تصویب چارچوبی برای قراردادهای دائمی اهرم‌دار شاید بزرگترین تغییر را نشان می‌دهد. این محصولات مالی قیمت دارایی‌ها را به طور مداوم دنبال می‌کنند و هرگز منقضی نمی‌شوند. تا کنون، آن‌ها عمدتاً از طریق پلتفرم های شخص ثالث خارج از کشور که بدون نظارت نظارتی فعالیت می‌کنند، در دسترس بوده‌اند.

با ایجاد قوانین محلی برای این ابزارها، ناظر امیدوار است که معاملات پر حجم را به خانه بازگرداند.

فقط سرمایه‌گذاران حرفه‌ای می‌توانند به این محصولات دسترسی داشته باشند. ناظر رویکردی مبتنی بر اصول را برای قراردادها انتخاب کرده است. این امر مسئولیت را بر عهده پلتفرم‌ها می‌گذارد تا اطلاعات واضحی به کاربران ارائه دهند و سیستم‌های داخلی قوی برای مدیریت ریسک خودکار، از جمله ابزارهایی که به طور خودکار موقعیت‌های ضررده را می‌بندند، اجرا کنند.

برای کمک به ایجاد فعالیت معاملاتی در این بازار جدید، ناظر به شرکت‌های وابسته به پلتفرم‌های معاملاتی دارای مجوز اجازه خواهد داد تا به عنوان بازارساز عمل کنند. برای جلوگیری از مشکلاتی که در آن پلتفرم به طور ناعادلانه به هزینه مشتری سود می‌برد، این واحدها باید به طور مستقل عمل کنند و قوانین سختگیرانه تضاد منافع را رعایت کنند.

استراتژی ترجیح واضحی را برای عمق نسبت به وسعت نشان می‌دهد. به جای اجازه دادن به توکن‌های مختلف زیاد، تمرکز روی دو دارایی اصلی، ارز دیجیتال بیت کوین و اتریوم، باقی می‌ماند.

تصمیم برای اجازه دادن به بازارسازان وابسته برجسته است. در امور مالی سنتی، شرکت‌های خارجی معمولاً نقدینگی را فراهم می‌کنند. در بازارهای دیجیتال، صرافی‌ها اغلب خودشان این نقش را ایفا می‌کنند. با رسمی کردن این امر از طریق واحدهای مستقل، نظارت‌کنندگان اساساً یک روش رایج صنعت کریپتو را اتخاذ کرده و استانداردهای حرفه‌ای را اضافه می‌کنند تا اطمینان حاصل شود که اسپردهای قیمت محکم‌تر و کشف قیمت بهتری بدون به خطر انداختن عدالت رخ می‌دهد.

این تغییر همچنین به طور مستقیم پلتفرم های شخص ثالث خارج از کشور را به چالش می‌کشد. با قانونی کردن قراردادهای دائمی، که در میان پر معامله‌ترین ابزارهای کریپتو قرار دارند، هنگ کنگ سرمایه‌ای را که قبلاً به مکان‌های غیر نظارت‌شده می‌رفت، پس می‌گیرد.

این می‌تواند چرخه‌ای ایجاد کند که در آن امنیت نظارتی پول نهادی را جذب می‌کند، که به نوبه خود کمک می‌کند نوسان که در ابتدا باعث احتیاط نظارت‌کنندگان شده بود را کاهش دهد.

اقدامات جدید همراه با سایر پیشرفت‌های مهم در بخش فناوری مالی منطقه انجام می‌شود:

1. صدور مجوز استیبل کوین: انتظار می‌رود مقام پولی اولین مجوزهای استیبل کوین خود را در مارس صادر کند و زیرساخت تسویه مورد نیاز برای عملیات مارجین کارآمد را فراهم کند.
2. شفافیت نظارتی: مقامات قصد دارند پیش‌نویس قانونی را که خدمات مشاوره کریپتو را پوشش می‌دهد در اواخر سال 2026 ارائه دهند.
3. انطباق جهانی: برای تضمین گزارش مالیاتی و همکاری بین‌المللی، این قلمرو تلاش می‌کند با چارچوب گزارش‌دهی دارایی‌های کریپتو OECD مطابقت داشته باشد.

یکپارچه‌سازی استیبل کوین، دسترسی مشتقات حرفه‌ای، و تاییدیه‌های وام مارجین همگی با هم کار می‌کنند تا بازار دارایی های مجازی جامعی را ارائه دهند که با قابلیت اطمینان یک بورس سهام متعارف عمل می‌کند.

صندلی رایگان خود را در یک جامعه انحصاری معاملات کریپتو درخواست کنید - محدود به 1,000 عضو.