ارز دیجیتال بیت کوین زیر مبنای هزینه 76 هزار دلاری معامله میشود، اما داده های درون زنجیره ای فشار فروش عمدهای را نشان نمیدهند.
ارز دیجیتال بیت کوین به زیر میانگین قیمت ورودی یکی از بزرگترین دارندگان شرکتی خود سقوط کرده است. پس از بیش از پنج سال انباشت پیوسته، موقعیت کلی مایکل سیلور اکنون زیر آب قرار دارد. واکنش بازار بر اندازه زیان غیر محقق متمرکز شده است. با این حال، دادههای گستردهتر نشان میدهند شرایط فعلی در محدوده نوسان قیمت عادی ارز دیجیتال بیت کوین باقی مانده است.
بر اساس گزارشهای Arkham، استراتژی مایکل سیلور از اواسط سال 2020 حدود 54.52 میلیارد دلار ارز دیجیتال بیت کوین خریداری کرده است. میانگین قیمت ورودی برای این سرمایهگذاری حدود 76,027 دلار به ازای هر کوین است.
با معامله ارز دیجیتال بیت کوین حدود 12.4 درصد پایینتر از آن سطح، زیان غیر محقق او تقریباً 6.7 میلیارد دلار برآورد میشود. در حالی که مقدار دلاری بزرگ به نظر میرسد، درصد کاهش ارزش هنوز با استانداردهای تاریخی ارز دیجیتال بیت کوین نسبتاً کوچک است.
بهره باز صرافی هنوز نزدیک به انتهای بالای محدوده تاریخی خود است، حتی پس از کاهش اخیر قیمت. در طول رالی به سمت 100,000 دلار، بهره باز به سرعت افزایش یافت. با این حال، همانطور که قیمت اسپات عقب نشینی بازار کرد، موقعیت های مشتقات با همان سرعت کاهش نیافتند.
منبع تصویر: CoinGlass
در نتیجه، بسیاری از موقعیت ها در بازار باز باقی میمانند و بنابراین به نوسانات قیمت کمک میکنند. با فرض اینکه کوین اصلی ارز دیجیتال بیت کوین به شدت به سطح 76 هزار دلار بازگردد، فروشندگان شورت ممکن است مجبور به بستن موقعیت ها شوند. و این افزایش شدید میتواند قیمتها را بالاتر ببرد.
از سوی دیگر، اگر سطوح حمایت کلیدی شکسته شوند، موقعیت های لانگ ممکن است لیکویید شدن شوند. در این صورت، فشار فروش میتواند افزایش یابد.
ساختار فعلی بازار نشان میدهد که کاهش اهرم هنوز کامل نشده است. در عقب نشینیهای نیمه چرخه گذشته، بهره باز معمولاً به شدت بیشتری کاهش مییافت. با این حال، آن نوع بازنشانی همچنان غایب است. در نتیجه، بسیاری از موقعیت های اهرمی هنوز فعال هستند، که به این معنی است نوسانات قیمت میتواند در کوتاه مدت قوی باقی بماند.
خوشههای کیف پول مرتبط با خزانه سیلور اتصالات داخلی قوی را نشان میدهند. آدرسهای متصل بزرگ نشاندهنده کنترل متمرکز و جداسازی ذخیره سرد هستند.
علاوه بر این، انتقالات خروجی به نظر میرسد حرکات داخلی یا تنظیمات امنیتی هستند. تا کنون، هیچ نشانه واضحی از انتقال وجوه به کیف پولهای صرافی وجود ندارد. و به این ترتیب، ریسک فروش اجباری پایین باقی میماند.
ارز دیجیتال بیت کوین اغلب در طول بازارهای صعودی گستردهتر کاهش 20 تا 40 درصدی را تجربه کرده است. در بازارهای نزولی کامل، قیمتها 70 درصد یا بیشتر سقوط کردهاند. در مقایسه با آن حرکات، کاهش 12.4 درصدی زیر میانگین هزینه پنج ساله نسبتاً کوچک به نظر میرسد.
در عین حال، عقب نشینی بازار فعلی از اوجهای اخیر هنوز در محدودههای عادی نیمه چرخه قرار دارد. بیشتر از آن، رفتار قیمت شبیه شکستهای عمده گذشته نیست. در عوض، دادههای نوسان بیشتر به سمت تثبیت اشاره دارد تا فروش وحشتزده.
نسبت MVRV، که ارزش بازار را با ارزش محقق شده مقایسه میکند، از سطوح بالای قبلی سقوط کرده است. این خوانش به سطوح خنثی نزدیکتر است، که به بازنشانی عادی اشاره دارد.
منبع تصویر: CryptoQuant
در همین حال، دادههای Coinglass نشان میدهند که عرضه دارنده بلند مدت هنوز نزدیک به اوجهای چرخه است. زمانی که دارندگان با تجربه عرضه خود را افزایش میدهند، معمولاً اعتماد را نشان میدهد. در چرخههای گذشته، کاهش شدید این معیار قبل از قلههای عمده رخ داد.
با این حال، دادههای فعلی فروش گسترده از دارندگان بلند مدت را نشان نمیدهند. باز شدن بزرگی مانند قلههای قبلی ظاهر نشده است. با در نظر گرفتن این موضوع، رفتار فعلی بیشتر شبیه کاهش تقاضا به نظر میرسد تا خروج کامل از بازار.
سرمایهگذاران خرده فروشی اغلب عمدتاً بر اندازه زیان دلار تمرکز میکنند، در حالی که موسسات سرمایه گذاری وزن بیشتری به افق زمانی بلند مدت و نوسان قیمت عادی بازار میدهند. از آن منظر، پنج سال و نیم خرید پیوسته چندین چرخه صعودی و نزولی را در بر میگیرد، که نحوه نگرش به ضررهای کوتاه مدت را تغییر میدهد.
ارز دیجیتال بیت کوین اغلب در طول روندهای صعودی گستردهتر 20 تا 30 درصد حرکت میکند. به همین دلیل، شکاف 12 درصدی زیر میانگین هزینه به طور خودکار سیگنال نمیدهد که استراتژی شکست خورده است. نگه داری باثبات باقی میماند و سرمایه پشت موقعیت برای بلند مدت و نه معاملات کوتاه مدت قرار داده شده به نظر میرسد.
جهت بازار اکنون به سه عامل کلیدی بستگی دارد. کاهش واضح در بهره باز میتواند فشار فروش را کاهش دهد و نوسان را آرام کند. حرکت قوی به بالای 76,000 دلار میتواند حرکت کوتاه مدت را به سمت بالا تغییر دهد. از سوی دیگر، شکست زیر سطوح حمایت کلیدی میتواند لیکویید شدن اضافی را راهاندازی کند و فشار نزولی را افزایش دهد.
پست Five Years of Buying: Bitcoin Now Trades Below Saylor's Cost Basis برای اولین بار در Live Bitcoin News ظاهر شد.


