راهنمای کریپتوی SEC قوانین توکن‌های امنیتی، معاملات بیت‌کوین، رفتار با استیبل کوین و ETP را تغییر می‌دهد

در یک به‌روزرسانی مهم سیاست، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده راهنمای جزئی کریپتو را منتشر کرد که نحوه مدیریت معاملات دارایی‌های دیجیتال و قوانین سرمایه توسط شرکت‌های تنظیم‌شده را تغییر می‌دهد.

SEC معاملات جفت‌های کریپتو در صرافی‌ها و ATS‌ها را روشن می‌کند

SEC تأیید کرد که صرافی‌های اوراق بهادار ملی و سیستم‌های معاملاتی جایگزین می‌توانند از معاملات مستقیم بین اوراق بهادار دارایی‌های کریپتو و دارایی‌های غیر اوراق بهادار مانند ارز دیجیتال بیت کوین پشتیبانی کنند. این توضیح به این معناست که توکن‌های امنیتی اکنون می‌توانند مستقیماً در مقابل ارز دیجیتال بیت کوین معامله شوند به جای اینکه از طریق جفت‌های ارزهای فیات مسیریابی شوند.

با این حال، رگولاتور تأکید کرد که چارچوب‌های موجود، از جمله Regulation ATS، همچنان به طور کامل اعمال می‌شوند. پلتفرم‌ها باید همچنان به تعهدات قانون اوراق بهادار فدرال پایبند باشند حتی در هنگام فهرست‌کردن جفت‌های کریپتو. با این حال، این تأیید اطمینان عملیاتی بیشتری را برای مکان‌هایی که به دنبال گسترش معاملات جفت‌های کریپتو ats هستند، فراهم می‌کند.

راهنما همچنین توضیح می‌دهد که چگونه معاملات غیر دلار آمریکا باید ارزیابی شوند. برای گزارش‌دهی و قیمت‌گذاری، شرکت‌ها می‌توانند مقادیر اجرا را به دلار آمریکا تبدیل کنند. علاوه بر این، SEC انتظار دارد که روش‌های تبدیل در تمام تراکنش‌ها ثابت، بی‌طرفانه و منطقی باقی بمانند تا از یکپارچگی و شفافیت بازار محافظت کنند.

استانداردهای قیمت‌گذاری مبتنی بر کریپتو و شفافیت

کمیسیون تصدیق کرد که بسیاری از بازارها اکنون از ساختارهای قیمت‌گذاری مبتنی بر کریپتو استفاده می‌کنند. با این حال، تأکید کرد که استفاده از ارز دیجیتال بیت کوین یا سایر توکن‌ها به عنوان یک دارایی پایه، شرکت‌ها را از قوانین افشای اطلاعات و گزارش‌دهی طولانی‌مدت معاف نمی‌کند. شرکت‌ها همچنان باید بتوانند نشان دهند که چگونه مقادیر معادل دلار را به دست می‌آورند.

علاوه بر این، رگولاتور تأکید کرد که روش‌های ارزیابی ثابت برای نظارت و نظارت بر ریسک در زمان واقعی ضروری هستند. این استانداردها با هدف اطمینان از اینکه سرمایه‌گذاران، طرف‌های معامله و رگولاتورها می‌توانند معاملات را در پلتفرم‌ها مقایسه کنند، حتی زمانی که آن معاملات در دارایی‌های دیجیتال به جای ارزهای سنتی تسویه می‌شوند.

قوانین سرمایه استیبل کوین و رفتار با کارگزار-دلال

SEC توضیحات مهمی در مورد الزامات سرمایه استیبل کوین برای کارگزار-دلال‌هایی که تحت قانون 15c3-1 فعالیت می‌کنند، منتشر کرد. طبق موضع به‌روزشده، شرکت‌ها می‌توانند موقعیت‌های اختصاصی استیبل کوین را به عنوان دارایی‌های به راحتی قابل فروش در هنگام محاسبه سرمایه خالص در نظر بگیرند.

تحت این رویکرد، کارگزار-دلال‌ها می‌توانند یک کاهش 2 درصدی را برای ارزش بازار دارایی‌های واجد شرایط استیبل کوین خود برای محاسبات سرمایه اعمال کنند. با این حال، دارایی‌ها باید شرایط قانون برای قابلیت فروش و نقدینگی را برآورده کنند. این توضیح اطمینان بیشتری را برای شرکت‌هایی که به طور فعال از استیبل کوین‌ها در جریان‌های کاری معاملاتی و تسویه خود استفاده می‌کنند، فراهم می‌کند.

علاوه بر این، راهنما توضیح می‌دهد که کارگزار-دلال‌ها می‌توانند فعالیت‌های کارگزاری، حضانت و تسویه را در یک ساختار تجاری واحد ترکیب کنند. هر عملکرد باید به طور مستقل با قوانین اوراق بهادار فدرال قابل اجرا مطابقت داشته باشد. این بدان معناست که یک شرکت می‌تواند عملیات کارگزار دلال حضانت تسویه را ادغام کند بدون اینکه به طور خودکار ثبت نام جداگانه به عنوان یک آژانس تسویه را فعال کند، مشروط بر اینکه فعالیت تسویه آن بخشی از تجارت عادی کارگزاری باقی بماند.

ساختار عملیاتی برای کارگزار-دلال‌هایی که از استیبل کوین‌ها استفاده می‌کنند

کمیسیون روشن کرد که هیچ ثبت نام آژانس تسویه جداگانه‌ای فقط به این دلیل که یک کارگزار-دلال معاملات کریپتوی مشتریان را که واسطه آن است تسویه می‌کند، مورد نیاز نیست. با این حال، شرکت همچنان باید مجموعه کامل قوانین حفاظت از مشتری و مسئولیت مالی را رعایت کند.

علاوه بر این، موضع جدید در مورد رفتار کارگزار دلال با استیبل کوین عدم اطمینان را برای برنامه‌ریزی سرمایه کاهش می‌دهد. شرکت‌ها اکنون می‌توانند با دقت بیشتری مدل کنند که چگونه موجودی‌های اختصاصی استیبل کوین بر سرمایه خالص تأثیر می‌گذارد، که می‌تواند بر محدودیت‌های میز، استراتژی‌های نقدینگی و طراحی محصول در اطراف معاملات دارایی‌های دیجیتال تأثیر بگذارد.

موضع SEC در مورد ETPهای کریپتو تحت Regulation M

SEC همچنین به این موضوع پرداخت که چگونه چارچوب Regulation M آن برای محصولات معامله‌شده در صرافی کریپتو اعمال می‌شود. آژانس گفت که به برخی تراکنش‌ها در سهام ETP کریپتو اعتراض نخواهد کرد، مشروط بر اینکه شرکت‌کنندگان بازار با شرایط نامه عدم اقدام Regulation M سال 2006 مطابقت داشته باشند.

در عمل، این بدان معناست که سهام ETP کریپتو باید در یک صرافی اوراق بهادار ملی فهرست شوند و شرکت‌کنندگان باید به قوانین رفتاری که از دستکاری یا سایر تخلفات جلوگیری می‌کند، پایبند باشند. با این حال، شرکت‌هایی که به دنبال راه‌اندازی محصولات جدید هستند هنوز باید نشان دهند که ساختارهای آنها هم با استانداردهای موجود ETP و هم با انتظارات crypto etp regulation m همسو هستند.

این موقعیت به طور خاص برای ETPهای کریپتو مبتنی بر کالا اعمال می‌شود. شرکت‌کنندگان در این محصولات باید از رفتارهایی که می‌تواند به کیفیت بازار آسیب برساند یا سرمایه‌گذاران را گمراه کند، اجتناب کنند. علاوه بر این، SEC روشن کرد که این ETPها همچنان مشمول همان تعهدات ضد دستکاری و معامله عادلانه‌ای هستند که محصولات معامله‌شده در صرافی سنتی را اداره می‌کنند.

پیامدها برای توکن‌های امنیتی و معاملات ارز دیجیتال بیت کوین

با تأیید اینکه توکن‌های امنیتی می‌توانند مستقیماً در مقابل ارز دیجیتال بیت کوین در مکان‌های تنظیم‌شده معامله شوند، کمیسیون به طور مؤثر مجموعه گسترده‌تری از ساختارهای بومی بازار کریپتو را به رسمیت می‌شناسد. این بخش از راهنمای کریپتو sec ممکن است انتشارات توکنیزه شده بیشتری را تشویق کند تا به دنبال فهرست‌کردن در پلتفرم‌های ثبت‌شده باشند به جای اینکه فقط در صرافی‌های تنظیم‌نشده فعالیت کنند.

علاوه بر این، توانایی جفت کردن توکن‌های امنیتی با ارز دیجیتال بیت کوین به جای فقط ارزهای فیات می‌تواند نقدینگی را افزایش دهد و اسپردها را برای صادرکنندگان و معامله‌گران باریک کند. با این حال، پلتفرم‌ها باید اطمینان حاصل کنند که موتورهای تطبیق، ابزارهای نظارتی و شیوه‌های افشای اطلاعات آنها همچنان الزامات قوانین اوراق بهادار فدرال را برآورده می‌کنند.

تأثیر گسترده‌تر بر بازارهای تنظیم‌شده کریپتو

به طور کلی، راهنمای به‌روزشده از کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده روشن می‌کند که چگونه مقررات موجود اوراق بهادار برای معاملات دارایی‌های دیجیتال، استیبل کوین‌ها و محصولات معامله‌شده در صرافی اعمال می‌شوند. این کار را بدون ایجاد قوانین کاملاً جدید انجام می‌دهد، بلکه چارچوب‌های فعلی را برای یک زمینه کریپتو تفسیر می‌کند.

علاوه بر این، با تأیید ساختارهای مجاز برای جفت‌های مرتبط با ارز دیجیتال بیت کوین، رفتار سرمایه استیبل کوین و تراکنش‌های ETP کریپتو، رگولاتور قصد دارد از رشد منظم بازارهای دارایی‌های دیجیتال حمایت کند. نتیجه یک مسیر واضح‌تر برای صرافی‌ها، کارگزار-دلال‌ها و ATSها برای نوآوری در حالی که در محدوده‌های قانون اوراق بهادار فدرال باقی می‌مانند، است.