چرا بیت کوین در معرض پنجمین ضرر ماهانه قرار دارد: خروج 4.5 میلیارد دلاری ETF و عوامل کلان
ارز دیجیتال بیت کوین در مسیر پنجمین کاهش ماهانه متوالی خود قرار دارد، زیرا فشار فروش در بازارهای اسپات و مشتقات ادامه دارد. همانطور که توسط The Detroit News گزارش شده است، این توکن این هفته کاهش خود را گسترش داد و آن را در مسیر شدیدترین سقوط ماهانه از دوره فروپاشی کریپتو در ژوئن 2022 قرار داد.
این فشار با برداشتهای چند میلیارد دلاری از ETF های اسپات بیت کوین ایالات متحده و پسزمینه شکننده اقتصاد کلان همزمان است. طبق گزارش CryptoSlate، تمرکز بازار بر منطقه 58,000 دلار نشان میدهد که چگونه جریانهای نهادی و احساسات ریسک گستردهتر در حال شکلدهی به جهت معاملات کوتاهمدت هستند.
در بخش کلان اقتصادی، انتظارات قویتر نرخ بهره و عدم قطعیت تورم، اشتهای ریسک را کاهش داده است. Vincent Liu، مدیر سرمایهگذاری در Kronos Research، به لحن ریسکگریز جهانی و موضعگیری محتاطانه اشاره کرده است، زیرا سرمایهگذاران سیگنالهای سیاست و دادهها را هضم میکنند.
ساختار بازار نوسانات را تشدید کرده است. بر اساس دادههای CryptoRank.io، تقریباً 236.7 میلیون دلار از موقعیتهای فیوچرز کریپتو در طول یک لرزش 24 ساعته اخیر لیکوئید شدند که نشان میدهد چگونه اهرم میتواند حرکات را زمانی که سطوح کلیدی آزمایش میشوند، تسریع کند.
چشماندازهای نهادی نیز تعدیل شدهاند. Geoff Kendrick در Standard Chartered پیشبینیهای بلندمدت بیت کوین را کاهش داده و تأکید کرده است که تقاضای ETF، به جای انباشت خزانهداری شرکتی، احتمالاً محرک اصلی میانمدت خواهد بود.
سطح حمایت 58,000 دلار اکنون به چه معناست و ریسکهای فوری
منطقه 58,000 دلار به طور گسترده به عنوان حمایت کوتاهمدت در نظر گرفته میشود، در حالی که منطقه وسیعتر 60,000 دلار به عنوان خط دفاعی عمل میکند. همانطور که توسط MarketWatch گزارش شده است، یک شکست قاطع میتواند ریسک نزولی بیشتری را باز کند، در حالی که هر نوع بازگشتی همچنان نیاز به غلبه بر خروج مداوم ETF و موانع اقتصاد کلان دارد تا جذابیت پیدا کند.
معاملهگران در حال نظارت هستند که آیا بازخریدهای ETF در سطح بالا باقی میمانند، حجمهای بازار نقدی کم باقی میمانند و تأمین مالی مشتقات خنک میشود یا منفی میشود. اگر تأمین مالی عادی شود و تقاضای اسپات ثابت شود، تثبیت بالای محدوده بالایی 50,000 دلار میتواند فروش اجباری را کاهش دهد، اگرچه تأیید نیاز به جریانهای ورودی پایدار و حجم قویتر دارد.
پویاییهای کوتاهمدت همچنین ممکن است به بازگشایی معاملات پایه بستگی داشته باشد، موقعیتهای پوشش داده شده که قرار گرفتن در معرض اسپات را با فیوچرز فروش کوتاه جفت میکنند. وقتی اسپردها فشرده میشوند، آن معاملات میتوانند بازگشایی شوند، تقاضای مکانیکی را حذف کرده و به طور بالقوه به فشار نزولی اضافه میکنند.
در زمان نگارش این مقاله، بیت کوین نزدیک به 64,316.55 دلار با حجم تراکنش های معاملاتی روزانه حدود 24.51 میلیارد دلار در تاریخ 1404/12/06 معامله شد، بر اساس دادههای Yahoo Finance. این ارقام به جای جهت، زمینه را فراهم میکنند و ممکن است با چرخش نقدینگی در بین بازارها تغییر کنند.
مقایسه خروجیهای فعلی ETF با ورودیهای سال گذشته
یک نقطه مرجع مفید این است که خروجیهای خالص ETF در سال 2026 چگونه در برابر ورودیهای سال گذشته قرار میگیرند. معکوس شدن جهت جریان خالص نشاندهنده یک تغییر احساسات معنادار در میان تخصیصدهندگان نهادی و صندوقهای پوشش ریسک است.
"ETF های اسپات مستقر در ایالات متحده تاکنون در سال 2026 خالص 2.6 میلیارد دلار فروختهاند. این در تضاد با خرید خالص 4.3 میلیارد دلار در همان دوره از سال 2025 است... شکاف خرید 6.9 میلیارد دلاری از سال 2025،" Julio Moreno، رئیس تحقیقات در CryptoQuant گفت.
همانطور که توسط Decrypt گزارش شده است، برخی از تحلیلگران برداشتهای اخیر را به عنوان یک تنظیم مجدد به جای عقبنشینی تعبیر میکنند و اشاره میکنند که بازخریدها همچنان کسری از کل داراییهای تحت مدیریت ETF هستند. اگر این الگو ادامه یابد، حاکی از تغییر موقعیت، به ویژه در میان بازیکنان اهرمی، به جای خروج ساختاری خواهد بود، اما روند جریان متغیر کلیدی برای نظارت باقی میماند.
| سلب مسئولیت: اطلاعات ارائه شده در این مقاله فقط برای اهداف اطلاعاتی است و مشاوره مالی، سرمایهگذاری، حقوقی یا معاملاتی محسوب نمیشود. بازارهای ارزهای دیجیتال بسیار بیثبات هستند و ریسک دارند. خوانندگان باید تحقیقات خود را انجام دهند و قبل از هر تصمیم سرمایهگذاری با یک متخصص واجد شرایط مشورت کنند. ناشر مسئولیتی در قبال هر گونه ضرر و زیان ناشی از اتکا به اطلاعات موجود در اینجا ندارد. |
