آخرین بحث جین استریت در X با واکنش صریح آری پال روبرو شده است. بنیانگذار بلاک‌تاور، که می‌گوید قبلاً به عنوان بازارساز وال استریت کار می‌کرده است 15آخرین بحث جین استریت در X با واکنش صریح آری پال روبرو شده است. بنیانگذار بلاک‌تاور، که می‌گوید قبلاً به عنوان بازارساز وال استریت کار می‌کرده است 15

دستکاری بیت کوین توسط Jane Street؟ بازارساز سابق وال استریت می‌گوید خیر

2026/02/28 10:00
مدت مطالعه: 4 دقیقه

آخرین بحث جین استریت در X با واکنش صریح آری پل روبرو شده است. بنیان‌گذار BlockTower، که می‌گوید 15 سال پیش به عنوان بازارساز وال استریت کار می‌کرد، استدلال می‌کند که شکست ارز دیجیتال بیت کوین در رشد بیشتر، بهتر با سمت فروش نقدی توضیح داده می‌شود تا یک کمپین سرکوب طولانی‌مدت.

پاسخ پل مستقیم بود. او نوشت: "به طور خلاصه: خیر،" قبل از اینکه اضافه کند بازارسازان به روش‌های مختلف "سیستم را بازی می‌دهند"، اما در محصولات نقدشونده مانند ETF بیت کوین، تأثیر معمولاً به "هزینه‌های معنادار اما کوچک برای مصرف‌کنندگان" محدود می‌شود، نه اعوجاج پایدار قیمت دارایی پایه. او این تمایز را به عنوان تفاوت بین بازی‌های ریزساختار کوتاه‌مدت و یک ادعای گسترده‌تر مبنی بر اینکه یک شرکت مانع از رسیدن ارز دیجیتال بیت کوین به سطوح بسیار بالاتر شد، تعریف کرد.

دستکاری بیت کوین؟ حرکات کوچک، بازگشت‌های سریع

برای اثبات این موضوع، پل به نوع رفتاری اشاره کرد که معامله‌گران به خوبی می‌شناسند. او نوشت: "برای مثال، بازارسازان ممکن است قیمت را دستکاری کنند تا سفارش‌های حد ضرر را فعال کنند." "اما این معمولاً در بازه زمانی روزانه است. بنابراین ممکن است یک دارایی مانند MSFT یا BTC را 2٪ در یک بازار ضعیف حرکت دهند تا حد ضررها را فعال کنند، سپس چند ثانیه یا دقیقه بعد، قیمت عمدتاً به جایی که قبلاً بود برمی‌گردد." به گفته او، این همچنان دستکاری است، اما همان چیزی نیست که به طور ساختاری ارز دیجیتال بیت کوین را برای ماه‌ها زیر یک ارزش منصفانه تصوری نگه دارد.

این استدلال در برابر یک روایت توطئه‌گرایانه‌تر که اکنون به صورت آنلاین در گردش است قرار می‌گیرد، اینکه چرا ارز دیجیتال بیت کوین هنوز به 150,000 دلار نرسیده است. واکنش پل انکار نمی‌کند که شرکت‌های بزرگ وال استریت می‌توانند شرایط معاملاتی کوتاه‌مدت را شکل دهند. این ادعای قوی‌تر را رد می‌کند که چنین فعالیتی توضیح اصلی مسیر قیمت گسترده‌تر ارز دیجیتال بیت کوین است.

نکته اصلی پل بسیار کم‌تر دراماتیک بود. "چرا BTC کاهش یافته است؟ چون افراد قدیمی ده‌ها هزار کوین فروختند و افراد کافی نخواستند آن‌ها را بخرند." این خط کاملاً با دیدگاه تحلیلگر مشهور درون زنجیره‌ای جیمز چک مطابقت داشت، که استدلال کرد "جین استریت قیمت ارز دیجیتال بیت کوین را سرکوب نکرد" و "همه HODLerها این کار را کردند"، با فروش مقادیر زیادی از نقدی به بازار.

او اضافه کرد: "نکته من همیشه یکسان بوده است؛ دستکاری چیزی است که همیشه وجود داشته، همیشه خواهد داشت، و در واقع کار واقعی شرکت‌های بزرگ وال استریت است. با این حال، شما به آن به عنوان استدلال اصلی برای توضیح اینکه چرا قیمت بالاتر نرفت یا چرا پایین‌تر رفت نیاز ندارید. این می‌تواند به خوبی و واقعاً با نگاه کردن به سمت فروش نقدی توضیح داده شود."

پل فضایی برای استثناها باقی گذاشت. او نوشت که موارد نادری وجود دارد که وال استریت یک دارایی را به روش‌های عمده برای مدت طولانی‌تری دستکاری می‌کند، اما گفت این موارد غیرمعمول هستند زیرا خطرناک هستند و کسب سود از آن‌ها سخت‌تر از آنچه مردم فکر می‌کنند است.

پل نوشت: "استثناهای نادری وجود دارد که وال استریت یک دارایی را به روش‌های عمده در بلندمدت دستکاری می‌کند، اما این بسیار نادر است زیرا بسیار خطرناک است و به آسانی که به نظر می‌رسد سودآور نیست. 99٪ از مواقعی که یک دارایی آنطور که شما می‌خواهید حرکت نمی‌کند و مردم فریاد 'دستکاری' می‌زنند، بهتر است ناهماهنگی شناختی را بپذیرید، از 'راه آسان' سرزنش کردن دستکاری اجتناب کنید."

این، استدلال فعلی جین استریت را در چارچوبی محدودتر قرار می‌دهد. بله، شرکت‌های بزرگ می‌توانند بر جریان‌های روزانه، نقدینگی و کیفیت اجرا تأثیر بگذارند. اما بر اساس گزارش پل، این راه درازی تا اثبات اینکه یک بازارساز دلیل این است که ارز دیجیتال بیت کوین به طور قابل توجهی بالاتر معامله نمی‌شود، دارد.

قابل توجه است که تئوری جین استریت پس از اینکه مدیر انحلال Terraform Labs از این شرکت در دادگاه فدرال منهتن شکایت کرد و معاملات داخلی مرتبط با فروپاشی ترا در سال 2022 را ادعا کرد، توجه تازه‌ای به خود جلب کرد. شکایت می‌گوید جین استریت از یک چت خصوصی به نام "راز برایس" برای به دست آوردن اطلاعات غیرعمومی استفاده کرد و یک معامله 85 میلیون دلاری UST در Curve را که به تحریک فروش کمک کرد، ادعا می‌کند؛ جین استریت تخلف را رد کرده و این پرونده را فرصت‌طلبانه خوانده است.

در زمان انتشار، BTC در قیمت 66,090 دلار معامله شد.

نمودار قیمت بیت کوین
فرصت‌ های بازار
لوگو Notcoin
Notcoin قیمت لحظه ای(NOT)
$0.0003627
$0.0003627$0.0003627
-3.84%
USD
نمودار قیمت لحظه ای Notcoin (NOT)
سلب مسئولیت: مطالب بازنشرشده در این وب‌ سایت از منابع عمومی گردآوری شده‌ اند و صرفاً به‌ منظور اطلاع‌ رسانی ارائه می‌ شوند. این مطالب لزوماً بازتاب‌ دهنده دیدگاه‌ ها یا مواضع MEXC نیستند. کلیه حقوق مادی و معنوی آثار متعلق به نویسندگان اصلی است. در صورت مشاهده هرگونه محتوای ناقض حقوق اشخاص ثالث، لطفاً از طریق آدرس ایمیل crypto.news@mexc.com با ما تماس بگیرید تا مورد بررسی و حذف قرار گیرد.MEXC هیچ‌ گونه تضمینی نسبت به دقت، جامعیت یا به‌ روزبودن اطلاعات ارائه‌ شده ندارد و مسئولیتی در قبال هرگونه اقدام یا تصمیم‌ گیری مبتنی بر این اطلاعات نمی‌ پذیرد. همچنین، محتوای منتشرشده نباید به‌عنوان توصیه مالی، حقوقی یا حرفه‌ ای تلقی شود و به منزله پیشنهاد یا تأیید رسمی از سوی MEXC نیست.