چرا بازارهای ارز در میان جنگ آمریکا-اسرائیل با ایران رفتار عجیبی دارند

عجیب‌ترین چیز در بازارهای ارز جهانی در حال حاضر این است که چقدر وحشت کمی وجود دارد. ما تیترهای جنگی را می‌بینیم که پرواز می‌کنند، قیمت نفت مانند هیچ چیز بالا و پایین می‌پرد، سهام و رمزارزها به طور بی‌تصمیم لرزان حرکت می‌کنند و به شدت واکنش نشان می‌دهند، و با این حال بسیاری از معاملات ارزی هنوز نیمه خواب به نظر می‌رسند.

اوایل چهارشنبه در آسیا، معامله‌گران محتاط ماندند زیرا ترامپ گفت ایالات متحده در تلاش‌ها برای پایان دادن به جنگی که با ایران آغاز کرده بود، پیشرفت می‌کند. تهران این را رد کرد و گفت هیچ مذاکره مستقیمی انجام نشده است.

آن لحن آرام حتی عجیب‌تر به نظر می‌رسید زیرا سایر دارایی‌ها بسیار زنده‌تر بودند. قراردادهای آتی سهام افزایش یافت و قیمت نفت خام پس از آنکه ترامپ روز سه‌شنبه گفت واشنگتن در حال پیشرفت به سوی پایان مذاکره‌ای جنگ است، کاهش یافت. با این حال، در بازارهای ارز، واکنش ملایم بود.

یورو 0.1% افزایش یافت و به 1.1619 دلار رسید. پوند بریتانیا 0.1% افزایش یافت و به 1.3428 دلار رسید. دلار نیوزیلند در 0.5834 دلار ثابت ماند. شاخص دلار آمریکا 0.1% کاهش یافت و به 99.126 رسید. در رمزارز، لحن محکم‌تر بود، با بیت‌کوین 1.2% افزایش یافت و به 70,910.16 دلار رسید و اتر 0.8% افزایش یافت و به 2,164.74 دلار رسید.

معامله‌گران در حالی که تیترهای جنگی با فشار نرخ برخورد می‌کنند، محتاط می‌مانند

دلار استرالیا یکی از معدود مکان‌هایی بود که معامله‌گران چیز تیزتری برای مقابله داشتند، زیرا تا 0.2% به 0.6983 دلار سقوط کرد، سپس بازیابی شد و پس از آنکه تورم فوریه استرالیا قبل از آغاز جنگ آمریکا-اسرائیل با ایران به 3.7% رسید، بدون تغییر معامله شد. این کمی نرم‌تر از آنچه تحلیلگران انتظار داشتند بود. این به تثبیت ارز محلی کمک کرد، اما حالت گسترده‌تر را تغییر نداد.

اعداد در سراسر آسیا-اقیانوسیه نشان داد که این بازار چقدر ناهموار بود. USD/KRW در 1,498 معامله شد، 1.97 واحد یا 0.132% افزایش یافت. USD/SGD 1.278 بود، 0.001 یا 0.063% افزایش یافت. USD/INR به 93.894 کاهش یافت، 0.119 یا 0.127% کاهش یافت.

NZD/USD 0.583 بود، 0.001 یا 0.171% کاهش یافت. USD/HKD در 7.827 ایستاد، 0.001 یا 0.01% افزایش یافت. در اروپا، USD/RUB به 80.496 سقوط کرد، 1.425 یا 1.77% کاهش یافت، در حالی که USD/SEK به 9.326 افزایش یافت، 0.03 یا 0.32% افزایش یافت.

انتظارات نرخ بهره نیز به سرعت شروع به تغییر کردند. بازارها هنوز بیشتر انتظار دارند که امسال هیچ تغییری در نرخ‌های آمریکا ایجاد نشود، اما شرط‌بندی‌ها بر سیاست سخت‌گیرانه‌تر ناگهان افزایش یافت. قراردادهای آتی وجوه فدرال رزرو احتمال 30.2% برای افزایش 25 نقطه پایه در جلسه دسامبر فدرال رزرو را نشان دادند.

یک روز قبل، این احتمال تنها 8.2% بود، بر اساس ابزار FedWatch گروه CME. روز سه‌شنبه، مایکل بار، فرماندار فدرال رزرو گفت که نرخ‌ها ممکن است نیاز داشته باشند برای "مدتی" در جای خود بمانند قبل از اینکه کاهش‌های بیشتر منطقی باشد. او به تورم که هنوز بالاتر از هدف 2% فدرال رزرو قرار دارد و به ریسک‌های اضافی که از خاورمیانه می‌آید اشاره کرد.

بازارهای اوراق قرضه پس از یک هفته سخت آرام شدند. بازده اوراق خزانه‌داری 10 ساله آمریکا 5 نقطه پایه کاهش یافت و به 4.338% رسید. تحلیلگران Westpac نوشتند: "قیمت‌های نفت بالاتر به انتظارات افزایش فشارهای تورمی و سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر اضافه شد." این مهم است زیرا شرط‌بندی‌های نرخ و قیمت‌های نفت اکنون بسیاری از کارها را در قیمت‌گذاری ارز انجام می‌دهند.

استراتژیست‌ها هشدار می‌دهند ترس‌های رشد می‌تواند رالی دلار را کند کند

لایه دیگری در این داستان ارز وجود دارد. گلدمن ساکس گفت که افزایش دلار از زمان آغاز جنگ می‌تواند قدرت خود را از دست بدهد اگر معامله‌گران از نگرانی عمدتاً درباره تورم دست بردارند و شروع به نگرانی بیشتر درباره رشد اقتصادی کنند.

در یادداشتی در روز سه‌شنبه، ایزابلا روزنبرگ نوشت: "در حالی که بازار به طور عمده شوک نفتی را به عنوان یک رویداد تورمی و شرایط تجاری قیمت‌گذاری کرده است، تغییر به سمت ریسک‌های رشد منفی بزرگ‌تر احتمالاً افزایش گسترده دلار را" در برابر ارزهای G-10 "تعدیل خواهد کرد."

گلدمن گفت که ین ژاپن و فرانک سوئیس احتمالاً بیشترین سود را در برابر دلار خواهند برد اگر ترس‌های رشد عمیق‌تر شود و شرایط مالی سخت‌گیرانه‌تر از طریق سقوط سهام بیاید.

این بانک همچنین گفت که یک جنگ طولانی به رشد و چشم‌اندازهای ارزی در سراسر اروپا و آسیا آسیب خواهد رساند. ایزابلا اضافه کرد که ریسک‌های تورمی هنوز می‌توانند کاهش یابند، اما آن نتیجه "هر چه درگیری طولانی‌تر شود، دشوارتر می‌شود."

تصویر بلندمدت برای دلار مختلط است، نه شکسته. طی سال گذشته، و قبل از اینکه این جنگ داستان را تسخیر کند، دلار آمریکا در برابر یورو و پوند ضعیف شد و از 0.95 به 0.85 و از 0.79 به 0.74 حرکت کرد. در برابر ین، از 150 به 155 تقویت شد. سهم آن از ذخایر جهانی نیز از حدود 58% به 56% کاهش یافت.

این کاهش از تقریباً 60% در اواسط دهه 1990 و زیر اوج 70% در سال 2000 است، اما همچنان دلار را بسیار جلوتر از هر رقیب قرار می‌دهد. یورو حدود 20% از دارایی‌های ذخیره را تشکیل می‌دهد. رنمینبی حدود 2% را تشکیل می‌دهد.

خارج از پول کاغذی، طلا هنوز دارایی ذخیره اصلی است. قیمت آن حدود 65% بر حسب دلار طی سال گذشته افزایش یافته است. حتی با همه صحبت‌ها درباره خرید بانک مرکزی، مقدار فیزیکی نگهداری شده در خزانه‌های بانک مرکزی تنها حدود 3 درصد افزایش یافته است.

در همین حال، سهم آمریکا از تجارت جهانی از حدود 18% در سال 2000 به تقریباً 12% در سال 2025 کاهش یافته است، اما دلار هنوز ارز اصلی مورد استفاده در تجارت جهانی است.

باهوش‌ترین ذهن‌های رمزارز قبلاً خبرنامه ما را می‌خوانند. می‌خواهید وارد شوید؟ به آن‌ها بپیوندید.