زیان محقق نشده بیت کوین به 15% ارزش بازار می‌رسد—هنوز زیر سطح تسلیم FTX

داده‌ها نشان می‌دهند که ضرر محقق نشده در شبکه بیت کوین اخیراً افزایش یافته است، اما درد سرمایه‌گذاران هنوز کمتر از رویدادهای تسلیم قبلی باقی مانده است.

بیت کوین اخیراً ارزش قابل توجهی در ضرر نسبی محقق نشده مشاهده کرده است

در آخرین گزارش هفتگی خود، شرکت تحلیل آنچین Glassnode آخرین روند در ضرر نسبی محقق نشده بیت کوین را مورد بحث قرار داده است، شاخصی که نحوه مقایسه کل ضرر محقق نشده در شبکه با ارزش بازار دارایی را اندازه‌گیری می‌کند.

این معیار با بررسی تاریخچه تراکنش‌های هر توکن در گردش کار می‌کند تا مشخص کند آخرین بار با چه قیمتی منتقل شده است. اگر این آخرین قیمت انتقال برای هر توکن بیشتر از قیمت فعلی اسپات باشد، آن کوین خاص امروز زیر آب فرض می‌شود. میزان دقیق ضرر نگهداری شده توسط توکن برابر با تفاوت بین این دو قیمت است.

ضرر نسبی محقق نشده این تفاوت را برای همه کوین‌های این نوع جمع می‌کند و محاسبه می‌کند که مجموع در برابر ارزش بازار چگونه است. شاخص دیگری به نام سود نسبی محقق نشده همین موارد را برای توکن‌هایی با مبنای هزینه کمتر از ارزش آخرین BTC ردیابی می‌کند.

اکنون، این نمودار به اشتراک گذاشته شده توسط Glassnode است که روند میانگین متحرک 7 روزه (MA) ضرر نسبی محقق نشده بیت کوین را در چند سال گذشته نشان می‌دهد:

همانطور که در نمودار بالا قابل مشاهده است، میانگین متحرک 7 روزه ضرر نسبی محقق نشده بیت کوین در سال 2025 به ارزش صفر نزدیک شد زیرا BTC اوج قیمت (ATH) خود را تعیین کرد. با این حال، با تغییر نزولی که در سه ماهه آخر آن سال رسید، این معیار افزایش سریعی را مشاهده کرد.

ادامه حرکت نزولی در اوایل امسال باعث گسترش بیشتر در شاخص شد و از آنجایی که BTC از آن زمان در تثبیت گیر کرده است، مقدار زیادی از ضررهای محقق نشده در شبکه حفظ شده است.

"طی دو ماه گذشته، این معیار بالای 15% ارزش بازار تثبیت شده است، ساختاری که شباهت زیادی به شرایط مشاهده شده در سه ماهه دوم 2022 دارد"، شرکت تحلیل خاطرنشان کرد. با این حال، از نمودار مشخص است که سطوح اخیر هنوز بسیار کمتر از برخی رویدادهای تسلیم از بازار خرسی 2022، از جمله سقوط FTX که کف آن چرخه را مشخص کرد، بوده است.

بنابراین، با توجه به شرایط فعلی بازار، چقدر طول می‌کشد تا اوضاع برای بیت کوین تغییر کند؟ گزارش توضیح داد که حل چنین درجه‌ای از ضرر محقق نشده از نظر تاریخی به زمان، افت بیشتر قیمت، یا ترکیبی از هر دو نیاز داشته است. اضافه کرد:

قیمت BTC

در زمان نگارش، بیت کوین در حدود 68,600 دلار معامله می‌شود که 3.5% نسبت به هفته گذشته کاهش داشته است.