بحث طولانی ارزش بازار XRP طبق گفته جیک کلاور، مدیرعامل گروه Digital Ascension، سوال واقعی را نادیده میگیرد: آیا شبکه میتواند جریانهای پرداختی در مقیاس سازمانی را بدون افزایش هزینههای اجرا جذب کند؟ در ویدیویی در 26 مارس، کلاور استدلال کرد که ارزش بازار معیار ضعیفی برای سنجش قدرت عملکردی یک دارایی دیجیتال است و گفت قیمت XRP باید به طور قابل توجهی افزایش یابد تا بتواند از تسویه در مقیاس بانکی پشتیبانی کند.
کلاور مورد را بر اساس آنچه او "شاخص نقدینگی" نامید، چارچوببندی کرد، مدلی که به گفته او برای سنجش "کاربرد واقعی و ثبات یک دارایی دیجیتال" طراحی شده است نه فقط ارزشگذاری سرفصل آن. چارچوب او شش متغیر را ترکیب میکند: عمق بازار، تداوم نقدینگی، لغزش، عرضه در دسترس، سرعت تسویه و دسترسی. وقتی این عوامل با هم ارزیابی میشوند، به گفته او، الزام کلیدی برای یک دارایی پرداختی سود سفتهبازانه نیست، بلکه قیمت کافی بالا برای عملی کردن تراکنشهای بزرگ است.
کلاور گفت: "داراییهایی که سیستم مالی بعدی را قدرت خواهند داد، نمیتوانند فقط سفتهبازی نوسانی باشند. آنها در واقع به یک قیمت بالای پایدار نیاز دارند تا بتوانند در مقیاس جهانی عمل کنند."
چرا XRP ممکن است به قیمت بسیار بالاتری نیاز داشته باشد
استدلال او با عرضه شروع میشود. کلاور XRP را با یک کالای کلکسیونی کمیاب مقایسه کرد و گفت رقم مرتبط فقط کل انتشار نیست بلکه تعداد توکنهایی است که واقعاً برای معامله در دسترس هستند. اگر تقاضا افزایش یابد در حالی که بیشتر عرضه به طور مؤثر قفل شده است، شناوری باقیمانده ارزشمندتر میشود. او این را مستقیماً به تز پرداختهای XRP گره زد و آن را "عرضه ثابت، تقاضای در حال رشد" توصیف کرد، با مقدار کاهش یافته باقیمانده در بازار که بیشتر کار قیمتگذاری را انجام میدهد.
از آنجا، کلاور به عمق بازار روی آورد که آن را به عنوان محدودیت اصلی برای استفاده سازمانی معرفی کرد. او نقدینگی XRP را به استخری از آب تشبیه کرد که باید به اندازه کافی عمیق باشد تا بتواند ورودی بزرگ را بدون هرج و مرج جذب کند. او گفت اگر یک بانک بخواهد 100 میلیون دلار را با استفاده از XRP از مرزها عبور دهد، یک بازار کمعمق نمیتواند جریان را به طور تمیز جذب کند و جابجایی قیمت دنبال خواهد شد.
او گفت: "اهرم آن باید قیمت باشد. اگر هر XRP ارزش 1 دلار داشته باشد و شما نیاز دارید 100 میلیون دلار را به شبکه منتقل کنید، به صد میلیون توکن در استخر نیاز دارید که آماده باشند تا بتوانند آن معامله را جذب کنند. اما با بزرگتر شدن استخر و فرض کنید هر XRP ارزش 100 دلار داشته باشد، فقط به یک میلیون توکن نیاز دارید تا همان معامله 100 میلیون دلاری را جذب کنید."
این منطق به لغزش گسترش یافت که کلاور آن را یکی از واضحترین دلایل عدم استفاده بانکها از ریلهای کریپتو برای انتقالهای با ارزش بالا توصیف کرد. او گفت یک تراکنش 100 میلیون دلاری XRP امروز میتواند "حدود 10٪ فقط به دلیل لغزش" یا تقریباً 10 میلیون دلار از دست بدهد، در حالی که بازارهای سهام سنتی میتوانند حجم مشابه را با کمتر از نیم درصد پردازش کنند. برای کاهش این شکاف، او استدلال کرد، ارزش موجود در دفترچه سفارشها باید تقریباً 20 تا 100 برابر رشد کند. با ثابت بودن عرضه توکن، او گفت، قیمت باید "تمام آن کار" را انجام دهد.
کلاور همچنین استدلال کرد که عرضه XRP موجود میتواند در طول زمان بیشتر محدود شود. او به محصولات ETF، موجودی خزانهداری شرکتها و بانکها، و استخرهای DeFi به عنوان منابع توکنهای قفل شده اشاره کرد که برای نقدینگی صرافی در دسترس نخواهند بود. در آن راهاندازی، او گفت، تقاضای رو به رشد با شناوری در حال کاهش برخورد خواهد کرد و قیمت "به تدریج سر بالا نمیرود" بلکه پس از کمیاب شدن فروشندگان، شکاف بالاتری خواهد داشت.
سرعت ستون دیگر این تز است. کلاور گفت زمان تسویه 3 تا 5 ثانیهای XRP به همان استخر سرمایه گردش مالی بسیار بیشتری نسبت به شبکههای کندتر میدهد و به بازارسازان اجازه میدهد نقدینگی را کارآمدتر بازیافت کنند. اما او تأکید کرد که سرعت به تنهایی کافی نیست. او گفت: "اگر هر معامله 1 تا 2٪ لغزش برای شما هزینه داشته باشد، مزیت سرعت به یک راه سریعتر برای از دست دادن پول تبدیل میشود."
او با این استدلال پایان داد که ارزش بازار فقط یک عکس فوری سطحی ارائه میدهد زیرا فرض میکند هر توکن میتواند با آخرین قیمت معامله شده ارزشگذاری شود. برای شبکهای که قرار است ارزش مرزی را در مقیاس پردازش کند، او گفت، آزمون واقعی این است که آیا دفترچه سفارشهای آن میتوانند حجم سازمانی را بدون نابود کردن سرمایه جذب کنند. به گفته کلاور، این امر قیمتهای بالاتر XRP را کمتر به موضوع هیاهو و بیشتر به یک شرط ساختاری برای انجام کاری که طرفداران آن تصور میکنند، تبدیل میکند.
در زمان انتشار خبر، XRP در 1.3337 دلار معامله شد.
منبع: https://www.newsbtc.com/xrp-news/xrp-needs-higher-prices-bank-scale-flows-claver/
