Une étude révèle que 3,5 % des utilisateurs dominent les marchés de prédiction

Iris Coleman 27 avr. 2026 06:49

De nouvelles recherches révèlent qu'une « minorité informée » détermine la précision des prix sur les marchés de prédiction, soulevant des questions sur l'équité et les risques de délit d'initié.

Les marchés de prédiction, souvent présentés comme un outil de prévision participative, sont dominés par un petit groupe de traders très bien informés, selon une étude menée par des chercheurs de la London Business School et de l'Université de Yale. L'étude a analysé les données de Polymarket de 2023 à 2025 et a révélé que seulement 3,5 % des comptes génèrent l'essentiel de la découverte des prix, tandis que la majorité des participants financent cette précision par leurs pertes.

Ces résultats remettent en question la perception selon laquelle les marchés de prédiction fonctionnent selon la « sagesse de la foule ». Au contraire, soutiennent les auteurs, leur précision reflète la « sagesse d'une minorité informée » — des market makers et des traders expérimentés qui engrangent des profits disproportionnés. En moyenne, les comptes de market maker ont empoché 11 830 $ chacun durant la période d'étude, tandis que les autres traders informés ont collectivement capté plus de 30 % des gains totaux. La majorité des participants, qualifiés de « perdants malchanceux », ont absorbé les pertes agrégées.

Popularité croissante et préoccupations

Les marchés de prédiction sont devenus un foyer d'activité dans le secteur crypto, enregistrant plus de 15 milliards de dollars de volume des tradings mensuel en 2026. Des plateformes comme Polymarket et Kalshi permettent aux utilisateurs de trader des contrats sur des événements allant des élections aux résultats sportifs, offrant une incitation financière à agréger les croyances collectives.

Cependant, cette croissance rapide a attiré l'attention des régulateurs. Les inquiétudes concernant le délit d'initié se multiplient, les critiques faisant valoir que la nature pseudonyme de ces plateformes les rend propices aux abus. Un cas récent du 26 avril impliquait un soldat ayant prétendument utilisé des informations classifiées pour profiter d'un pari sur un marché de prédiction. Les chercheurs ont noté que les marchés de prédiction font l'objet d'une surveillance moins stricte que les marchés de valeurs mobilières, ouvrant la voie à l'influence des informations privées sur les résultats de trading.

Implications réglementaires et éthiques

Les conclusions de l'étude mettent en lumière un dilemme éthique potentiel : si la minorité informée stimule l'efficience du marché, ses gains se font au détriment des participants moins informés. Cette dynamique soulève des questions d'équité, notamment à mesure que les plateformes gagnent du terrain auprès d'une base d'utilisateurs plus large. Les pressions réglementaires sont susceptibles de s'intensifier, les plateformes devant potentiellement adopter des règles plus strictes pour atténuer les risques de délit d'initié. Par exemple, certaines plateformes ont commencé à interdire aux candidats politiques de parier sur leurs propres campagnes.

L'étude souligne également l'écart de rentabilité au sein des marchés de prédiction. Une autre analyse, publiée plus tôt ce mois-ci, a révélé que seulement 0,015 % des traders sur Polymarket ont réalisé des profits réguliers de 5 000 $ ou plus sur quatre mois consécutifs. Ces résultats suggèrent que les marchés de prédiction, bien que lucratifs pour une poignée d'élus, offrent des opportunités limitées à l'utilisateur moyen de réaliser des bénéfices.

Quelle est la prochaine étape pour les marchés de prédiction ?

À mesure que les marchés de prédiction évoluent, la pression pour traiter la transparence et l'équité va croître. Les récents projets de Kalshi et Polymarket d'introduire des contrats perpétuels signalent une innovation, mais ils pourraient également attirer une surveillance réglementaire accrue. Avec des volumes de trading en plein essor et des préoccupations croissantes concernant le délit d'initié, les prochaines années définiront probablement la viabilité à long terme de ces plateformes.

Pour l'instant, les traders devraient aborder les marchés de prédiction avec prudence, en comprenant que les chances peuvent être en faveur d'une minorité informée qui domine la découverte des prix et la rentabilité.

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