Le signal de bas de marché du Bitcoin toujours absent : un analyste on-chain met en garde contre un déclin plus profond à venir

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Le signal de bas de Bitcoin toujours absent : un analyste on-chain avertit d'un déclin plus profond à venir

Bitcoin n'a pas encore montré de signes de bas de marché, selon l'analyste on-chain Axel Adler Jr., qui soutient que les schémas historiques des marchés baissiers indiquent qu'un déclin majeur des prix est encore nécessaire avant qu'un rebond puisse commencer. Dans un post détaillé sur X, Adler a remis en question le consensus croissant parmi les personnalités influentes qui affirment que Bitcoin a déjà formé un bas. Son analyse, basée sur les données des quatre derniers cycles de marché, suggère que le cycle actuel manque d'un signal critique qui a précédé chaque précédente reprise.

Signal de bas de Bitcoin absent : analyse historique des cycles

Axel Adler Jr., un analyste on-chain bien connu, a examiné le comportement des prix du Bitcoin sur quatre cycles de marché complets. Il a constaté que chaque marché baissier s'est conclu par une forte chute des prix avant qu'une tendance haussière durable ne commence. Ce schéma, soutient-il, n'est pas encore apparu dans le cycle actuel. Le modèle d'Adler repose sur des métriques on-chain telles que la capitalisation réalisée, le ratio MVRV et le ratio de profit des sorties dépensées (SOPR), qui suivent le comportement des investisseurs et le sentiment du marché.

Selon Adler, l'absence de ce signal suggère que le marché pourrait encore être dans une correction de mi-cycle plutôt que dans une phase de capitulation finale. Il a souligné que, bien que de nombreux traders et analystes annoncent un bas, les données ne soutiennent pas cette conclusion. Ce point de vue contraste avec l'optimisme récent suscité par la consolidation du Bitcoin au-dessus de 30 000 $ et le prochain événement de Halving du Bitcoin.

Schémas des marchés baissiers : ce que l'histoire révèle

Les marchés baissiers historiques du Bitcoin suivent une structure cohérente. En 2014, 2018 et 2022, chaque cycle a connu un déclin prolongé suivi d'une vente massive soudaine et intense qui a éliminé les mains faibles. Cet événement de capitulation entraîne généralement les prix vers de nouveaux bas, après quoi l'accumulation commence. L'analyse d'Adler montre que dans le cycle actuel, Bitcoin a connu plusieurs baisses mineures mais pas de crash unique et décisif.

• Marché à la baisse de 2014 : Bitcoin est tombé de 1 150 $ à 150 $, un déclin de 87 %.
• Marché à la baisse de 2018 : Les prix ont chuté de 19 700 $ à 3 100 $, un déclin de 84 %.
• Marché à la baisse de 2022 : Bitcoin est tombé de 69 000 $ à 15 500 $, un déclin de 78 %.
• Cycle actuel : Bitcoin est tombé de 69 000 $ à un bas de 24 000 $, un déclin de 65 %.

Le déclin actuel de 65 % est inférieur à celui des marchés baissiers précédents, ce qui suggère qu'une baisse supplémentaire est possible. Adler note que les métriques on-chain telles que la capitalisation réalisée et le ratio MVRV ne sont pas à des niveaux historiquement associés aux bas des marchés baissiers. Par exemple, le ratio MVRV, qui compare la valeur marchande à la valeur réalisée, n'est pas tombé en dessous de 1,0, un seuil observé lors des précédents bas.

Perspectives de l'analyste on-chain : raisonnement d'expert

Axel Adler Jr. est une figure respectée dans la communauté d'analyse crypto. Il a contribué à des plateformes comme CryptoQuant et a un historique d'analyses de cycles précises. Sa méthodologie consiste à comparer les Données on-chain actuelles avec les schémas historiques, offrant une perspective basée sur les données concernant les cycles de marché.

Le post d'Adler sur X a suscité un débat parmi les analystes. Certains soutiennent que le cycle actuel est différent en raison de l'adoption institutionnelle et de la clarté réglementaire. D'autres pointent vers le prochain Halving du Bitcoin, qui précède historiquement les rallyes de prix. Cependant, Adler maintient que les Données on-chain ne soutiennent pas encore un appel de bas.

Il a déclaré : « Bien que de nombreuses personnalités influentes affirment que Bitcoin a déjà formé un bas, un modèle basé sur les quatre derniers cycles indique le contraire. Les marchés baissiers se sont toujours conclus après un déclin majeur, une phase que je crois que le marché n'a pas encore atteinte. »

Contexte réel : conditions du marché et sentiment des investisseurs

L'environnement macroéconomique plus large ajoute de la complexité aux perspectives de Bitcoin. Les hausses des taux d'intérêt, les préoccupations liées à l'inflation et les développements réglementaires aux États-Unis et en Europe continuent d'influencer le sentiment des investisseurs. La corrélation de Bitcoin avec les marchés traditionnels, en particulier les actions technologiques, reste élevée, ce qui signifie que des facteurs externes pourraient déclencher le déclin majeur qu'Adler prédit.

Les investisseurs institutionnels ont montré des signaux mixtes. Bien que les ETF Bitcoin au comptant aient attiré des entrées significatives, les volumes de trading restent inférieurs aux sommets de 2021. La participation au détail a diminué, et l'offre de Stablecoin sur les exchanges suggère une pression d'achat limitée. Ces facteurs s'alignent avec la vision d'Adler selon laquelle le marché n'a pas encore atteint un bas.

Déclin des prix du Bitcoin : scénarios potentiels

Si l'analyse d'Adler est correcte, Bitcoin pourrait faire face à un déclin significatif dans les prochains mois. Les schémas historiques suggèrent une chute à des niveaux entre 10 000 $ et 15 000 $, représentant un déclin de 70 à 80 % par rapport au plus haut historique. Un tel mouvement déclencherait des ventes paniques généralisées et forcerait les positions à effet de levier à se liquider.

Cependant, certains analystes soutiennent que le cycle actuel est structurellement différent. La présence d'investisseurs institutionnels, une infrastructure de marché améliorée et une adoption croissante pourraient atténuer la gravité du déclin. De plus, l'événement de Halving du Bitcoin, attendu en avril 2024, réduit historiquement l'offre et soutient les prix.

Le modèle d'Adler ne tient pas compte de ces facteurs, ce qui a conduit à des critiques. Néanmoins, son historique et la cohérence des schémas historiques donnent du poids à son avertissement.

Conclusion

Bitcoin n'a pas encore montré de signes de bas, selon l'analyste on-chain Axel Adler Jr., qui avertit qu'un déclin majeur est encore nécessaire sur la base des schémas historiques des cycles. Bien que de nombreux participants au marché soient optimistes, les données suggèrent la prudence. Les investisseurs devraient surveiller les métriques on-chain telles que le ratio MVRV et la capitalisation réalisée pour des signes de capitulation. Le signal de bas du Bitcoin reste absent, et le marché pourrait faire face à une baisse supplémentaire avant qu'une véritable reprise ne commence.

FAQs

Q1 : Quel est le signal de bas de Bitcoin auquel Axel Adler Jr. fait référence ?
A1 : Le signal est un déclin majeur des prix qui a historiquement précédé chaque bas du marché baissier du Bitcoin. L'analyse d'Adler montre que ce déclin ne s'est pas encore produit dans le cycle actuel.

Q2 : Comment l'analyse on-chain aide-t-elle à prédire les bas du Bitcoin ?
A2 : Les métriques on-chain comme le ratio MVRV, la capitalisation réalisée et le SOPR suivent le comportement des investisseurs et le sentiment du marché. Les schémas historiques montrent que ces métriques atteignent des niveaux spécifiques aux bas du marché.

Q3 : Qu'est-ce que le ratio MVRV et pourquoi est-il important ?
A3 : Le ratio MVRV compare la valeur marchande du Bitcoin à sa valeur réalisée. Un ratio inférieur à 1,0 a historiquement indiqué un bas de marché baissier. Actuellement, le ratio est supérieur à 1,0.

Q4 : Le Halving du Bitcoin pourrait-il empêcher un déclin majeur ?
A4 : Le Halving réduit historiquement l'offre et soutient les prix, mais il ne garantit pas un bas. Les précédents halvings se sont produits après des déclins majeurs, pas avant.

Q5 : Que devraient faire les investisseurs sur la base de cette analyse ?
A5 : Les investisseurs devraient faire preuve de prudence et surveiller les métriques on-chain pour des signes de capitulation. Le Coût du Dollar en moyenne et la gestion des risques sont recommandés dans des conditions de marché incertaines.

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