Pourquoi le capital institutionnel choisit l'or plutôt que le Bitcoin dans le contexte de la crise monétaire du yen

TLDR :

• La dévaluation contrôlée du yen renforce artificiellement le dollar, créant des vents contraires pour l'évolution du prix du Bitcoin.
• L'or a bondi de 61,4 % tandis que le Bitcoin stagne, les institutions privilégiant la sécurité face à l'incertitude monétaire.
• Les capitaux institutionnels nécessitent des conditions de dollar plus faible avant de pivoter de l'or vers les actifs cryptographiques.
• La résolution de la crise monétaire du Japon représente la clarté macroéconomique nécessaire pour débloquer les Flux de capitaux institutionnels vers le Bitcoin.
  

La dévaluation contrôlée du yen japonais crée une incertitude macroéconomique durable qui maintient les investisseurs institutionnels positionnés sur l'or plutôt que sur le Bitcoin. 

L'analyse de GugaOnChain identifie cette crise monétaire comme l'obstacle principal empêchant la rotation des capitaux vers les actifs numériques, l'or ayant grimpé de 61,4 % tandis que le Bitcoin reste limité dans une fourchette.

La manipulation monétaire renforce le dollar face aux actifs risqués

L'effondrement planifié du yen sert un double objectif pour les décideurs japonais. Il réduit le fardeau de la plus grande dette souveraine au monde tout en dénouant des positions massives de carry trade. 

Cependant, cette stratégie crée des conséquences imprévues pour les marchés mondiaux. L'affaiblissement du yen soutient artificiellement l'indice du dollar malgré la prudence de la Réserve fédérale. Un dollar résilient agit historiquement comme un frein sur les actifs risqués.

Le Bitcoin prospère généralement lorsque le dollar s'affaiblit et que les conditions de liquidité s'améliorent. L'environnement actuel n'offre aucun catalyseur. Les portefeuilles institutionnels nécessitent un DXY plus faible pour justifier une rotation des valeurs refuges vers des actifs volatils. 

Source : Cryptoquant

Tant que le yen soutient la force du dollar, cette rotation reste en suspens. Les gestionnaires de capitaux ne voient aucune raison urgente d'abandonner leurs positions en or.

Les mécanismes sont simples mais puissants. Le yen représente une composante significative du panier de l'indice du dollar. 

Lorsqu'il chute, le dollar monte indépendamment de la politique monétaire nationale. Cette dynamique piège le Bitcoin dans un schéma d'attente tandis que l'or attire des Flux de capitaux défensifs.

Le risque systémique extrême justifie un positionnement conservateur

Les marchés font face à un équilibre délicat où des mouvements brusques du yen pourraient déclencher une instabilité généralisée. 

Ce risque extrême justifie une allocation continue vers les valeurs refuges traditionnelles. Les trésoriers institutionnels ne peuvent ignorer le potentiel de perturbations du marché liées aux devises. L'or reste la couverture privilégiée contre le désordre monétaire.

L'analyse a suivi trois variables : le prix du Bitcoin à 95 099 $, l'or à 2 883 $ l'once troy et USD/JPY à 158,54. 

Ces indicateurs révèlent la préférence du marché pour la stabilité plutôt que la spéculation. Les allocateurs de capitaux professionnels opèrent avec des comités de risque et des mandats qui privilégient la préservation du capital pendant les périodes incertaines. La situation du yen s'inscrit précisément dans ce cadre.

La résolution de la crise du yen représente la clarté macroéconomique qui débloque les flux institutionnels. Jusqu'à ce que les autorités japonaises signalent une normalisation de la politique, le positionnement défensif persiste. 

Les marchés de capitaux restent patients, satisfaits de récolter les rendements de l'appréciation de l'or. L'écart par rapport au Bitcoin reflète une gestion rationnelle des risques plutôt qu'une perte de confiance dans les actifs numériques. 

Les investisseurs stratégiques attendent des signaux concrets indiquant que la Volatilité des devises va se calmer avant de déployer des capitaux vers des positions à bêta plus élevé.

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