L'action Microsoft (MSFT) chute de 6,8 % après la clôture malgré des résultats supérieurs aux attentes

TLDR

• Microsoft a publié des revenus du T2 de 4,14 $ par action sur un chiffre d'affaires de 81,3 milliards $, dépassant les attentes des analystes de 3,91 $ par action et 80,3 milliards $
• Les revenus du cloud computing Azure ont augmenté de 39 % mais ont ralenti par rapport au taux de croissance de 40 % du trimestre précédent, légèrement au-dessus des estimations de Wall Street de 37,8 %
• Les dépenses d'investissement ont atteint 37,5 milliards $, en hausse de 66 % d'une année sur l'autre, la majeure partie étant consacrée aux puces informatiques pour l'infrastructure d'IA
• Microsoft a révélé 15 millions d'utilisateurs annuels pour M365 Copilot, son assistant piloté par l'IA à 30 $ par mois pour les utilisateurs professionnels
• L'action a chuté de 6,8 % lors des transactions hors séance malgré les revenus supérieurs aux attentes, avec des préoccupations concernant la hausse des coûts et la concurrence du Gemini de Google

L'action Microsoft a chuté lors des transactions hors séance mercredi même si l'entreprise a fourni des résultats trimestriels meilleurs que prévu. Le géant technologique a publié des revenus ajustés de 4,14 $ par action sur un chiffre d'affaires de 81,3 milliards $ pour son deuxième trimestre fiscal.

Les analystes interrogés par FactSet s'attendaient à des revenus de 3,91 $ par action sur un chiffre d'affaires de 80,3 milliards $. Malgré le dépassement de ces estimations, les actions ont chuté de 6,8 % après l'annonce.

Microsoft Corporation, MSFT

La réaction du marché semble liée aux préoccupations concernant la croissance du cloud computing et les dépenses massives en IA. Les revenus de la division cloud Azure ont augmenté de 39 % au cours du trimestre octobre-décembre. Bien que cela ait dépassé les estimations de Wall Street de 37,8 %, cela représentait un léger ralentissement par rapport au taux de croissance de 40 % du trimestre précédent.

La directrice financière Amy Hood a fourni des prévisions qui ont soulevé des préoccupations supplémentaires. Elle a déclaré que l'entreprise s'attend à une croissance des revenus d'Azure au troisième trimestre comprise entre 37 % et 38 % en devises constantes. Wall Street s'attendait à 37,6 %.

Microsoft a dépensé un record de 37,5 milliards $ en dépenses d'investissement au cours du trimestre. Cela représentait une hausse de 66 % par rapport à l'année dernière. Environ deux tiers de ces dépenses ont été consacrés aux puces informatiques pour l'infrastructure d'IA.

Les dépenses ont dépassé les estimations des analystes de 34,31 milliards $ selon Visible Alpha. Une préoccupation soulevée par les investisseurs est que les revenus ont augmenté de 17 % tandis que le coût des revenus a augmenté de 19 %.

La concurrence du cloud computing s'intensifie

Le modèle d'IA Gemini de Google et d'autres offres concurrentes ont commencé à remettre en question l'avance précoce de Microsoft dans l'intelligence artificielle. Le partenariat de l'entreprise avec OpenAI, autrefois considéré comme son avantage concurrentiel le plus fort, fait maintenant face à des questions alors que les rivaux progressent.

Microsoft a révélé pour la première fois que M365 Copilot compte 15 millions d'utilisateurs annuels. L'assistant piloté par l'IA coûte 30 $ par mois et représente la principale offre d'IA de l'entreprise pour les utilisateurs professionnels. Ce chiffre n'inclut pas l'utilisation des fonctionnalités de chat plus limitées de Microsoft.

Le PDG Satya Nadella a déclaré que Microsoft a construit une entreprise d'IA plus grande que certaines de ses plus grandes franchises. L'entreprise a déclaré que ses obligations de performance commerciales restantes ont atteint 625 milliards $, une augmentation de 110 % par rapport à l'année précédente.

L'impact d'OpenAI se reflète dans les résultats

Le segment « Autre » de l'entreprise est passé à un revenu de 10 milliards $ au cours du trimestre contre une perte de 2,3 milliards $ il y a un an. Microsoft a attribué ce changement à la restructuration d'entreprise d'OpenAI. Microsoft détient environ 27 % de la startup d'IA.

Environ 45 % des obligations de performance restantes de Microsoft ont été générées par OpenAI seul. Cela souligne la dépendance de l'entreprise envers la startup, qui s'est engagée à environ 1,4 billion $ de dépenses globales en IA.

OpenAI prévoit de dépenser au moins 281 milliards $ avec Microsoft. L'accord de restructuration comprenait un engagement d'OpenAI d'acheter 250 milliards $ de services Azure. Cependant, cela a également libéré OpenAI pour poursuivre des accords cloud computing avec d'autres entreprises.

Microsoft a déclaré qu'en excluant OpenAI, son arriéré cloud computing a augmenté de 28 %. Cela inclut un accord de 30 milliards $ avec Anthropic, créateur de Claude.

Hood a déclaré que les dépenses d'investissement seront légèrement inférieures au cours du trimestre actuel par rapport à la période qui vient de se terminer. Elle a noté qu'au fil du temps, la hausse des coûts des puces mémoire commencera à peser sur les marges du cloud computing.

Microsoft a prévu des ventes globales pour le troisième trimestre fiscal dans une fourchette avec un point médian de 81,2 milliards $. Cela s'alignait sur les estimations des analystes de 81,19 milliards $ selon les données LSEG.

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