Cathie Wood : L'or, et non l'IA, est la véritable bulle du marché actuel

TLDR

• Cathie Wood d'ARK Invest affirme que l'or, et non l'IA, est la véritable bulle du marché après que l'or ait atteint un record de 5 594,82 $ l'once avant de s'effondrer de 9 % en 24 heures
• Le Bitcoin a chuté de 7,5 % à 77 730,64 $ le 31 janvier, perdant plus de 35 % par rapport à son sommet historique de 126 080 $ d'octobre 2025
• L'analyse d'ARK Invest montre que la capitalisation boursière de l'or représente désormais 170 % de la masse monétaire M2 américaine, égalant les niveaux observés lors de la Grande Dépression de 1934
• Wood note que les prix du Bitcoin et de l'or ont une faible corrélation de 0,14 depuis début 2020, mais les rallyes du Bitcoin ont historiquement suivi les rallyes de l'or
• ARK Invest maintient son objectif de prix à long terme pour le Bitcoin à 1,2 million de dollars d'ici 2030 malgré la récente volatilité des prix

La PDG d'ARK Invest, Cathie Wood, a déclaré que l'or, et non l'intelligence artificielle, est la véritable bulle du marché après que le métal précieux se soit effondré suite à un rallye record. Ses commentaires sont intervenus alors que le Bitcoin chutait sous les 80 000 $ le 31 janvier, prolongeant ses pertes depuis les sommets d'octobre 2025.

L'or a atteint un sommet historique de 5 594,82 $ l'once le 30 janvier avant de plonger de près de 9 % dans les 24 heures suivantes. L'argent a connu des pertes encore plus importantes, chutant de plus de 27 % au cours de la même période. Wood a souligné ces mouvements de prix paraboliques comme des signes que l'or avait atteint un territoire de bulle.

L'analyse d'ARK Invest a révélé que la capitalisation boursière de l'or se situe désormais à 170 % de l'ensemble de la masse monétaire M2 américaine. Ce ratio correspond aux niveaux observés pour la dernière fois lors de la Grande Dépression en 1934 et dépasse légèrement le pic de 1980 lorsque l'inflation a atteint des niveaux records. Après le pic de 1980, l'or s'est effondré de 60 % au cours de la période suivante.

Le Bitcoin a chuté de 7,5 % en 24 heures pour s'échanger à 77 730,64 $ le 31 janvier. La cryptomonnaie a maintenant baissé de plus de 35 % par rapport à son sommet historique de 126 080 $ atteint le 6 octobre 2025. La capitalisation boursière totale du marché crypto a chuté de 7 % à 2,7 billions de dollars au cours de la même période.

Lorenzo Valente, directeur de la recherche pour les actifs numériques chez ARK Invest, a partagé l'analyse de l'or qui a suscité la réponse de Wood. Il a décrit le moment actuel comme un point de pivot potentiel sur les marchés. De telles valorisations extrêmes se produisent généralement pendant les périodes de stress économique et de changements de régime du dollar, selon la recherche.

La corrélation entre le Bitcoin et l'or reste faible

Wood a souligné que les prix du Bitcoin et de l'or ont maintenu une faible corrélation de 0,14 depuis début 2020. Cela signifie que les deux actifs ne bougent généralement pas ensemble sur une base quotidienne ou mensuelle. Cependant, elle a noté que les rallyes du Bitcoin ont historiquement suivi les rallyes de l'or lors des deux derniers marchés haussiers majeurs.

La cryptomonnaie n'a pas réussi à capitaliser sur le récit du « trading de dévaluation » malgré la récente faiblesse du dollar américain. Alors que l'or et l'argent ont atteint des prix records ces dernières semaines, le Bitcoin n'a montré aucune réponse significative. Lorsque les métaux précieux se sont fortement inversés au cours du week-end, la rotation attendue du capital vers le Bitcoin ne s'est pas matérialisée.

ARK Invest a été le premier gestionnaire d'actifs public à obtenir une exposition au Bitcoin en 2015 lorsque la cryptomonnaie s'échangeait en dessous de 500 $. Wood a fait face à de vives critiques pour cette décision à l'époque. L'entreprise continue de détenir des positions dans des sociétés liées aux cryptos, notamment Coinbase, Robinhood Markets, Block, Bitmine Immersion Technologies et Bullish.

Le Bitcoin ne s'est pas remis d'un krach éclair le 10 octobre 2025. La cryptomonnaie a atteint son point le plus bas depuis avril 2025 lors de la récente vente massive. ARK Invest maintient sa projection de prix à long terme de 1,2 million de dollars pour le Bitcoin d'ici 2030.

Wood a contrasté son point de vue sur l'or avec son évaluation du secteur de l'intelligence artificielle. Alors que de nombreux investisseurs s'inquiètent d'une bulle de l'IA, elle affirme que le boom actuel de l'IA diffère fondamentalement de la bulle technologique et des télécommunications du début des années 2000. Les marchés ont fait preuve de prudence, les actions de Microsoft ayant fortement chuté en raison des préoccupations concernant l'augmentation des dépenses liées à l'IA.

L'or s'échangeait à 4 893,20 $ l'once au moment de la publication, en baisse par rapport à son pic du 30 janvier.

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