Bitcoin & Ethereum chutent, les ETF subissent des pertes dans un contexte de volatilité du marché

TLDR :

• Bitcoin et Ethereum chutent en dessous de niveaux techniques clés, déclenchant 1,7 milliard de dollars de liquidations. 
• Le Trésor américain confirme qu'il ne peut pas « renflouer » Bitcoin ni ordonner aux banques d'augmenter leurs avoirs. 
• Les ETF au comptant subissent des pertes non réalisées, mais la plupart des positions des investisseurs restent largement intactes. 
• Le financement des cryptos se poursuit de manière sélective avec les tours de TRM Labs, Flying Tulip et Prometheum.

L'analyse récente couvre les changements majeurs dans les actifs numériques, notamment les fortes baisses de prix, les actions réglementaires et les réponses institutionnelles affectant les flux du marché et le positionnement.

Ralentissement du marché des cryptos et exposition institutionnelle

Bitcoin est tombé en dessous de 65 000 $, tandis qu'Ethereum a chuté sous les 1 900 $, déclenchant 1,7 milliard de dollars de liquidations en 24 heures. La plupart des liquidations provenaient de positions longues, les traders à effet de levier sortant rapidement sur les principales plateformes d'échange.

Le marché a franchi des niveaux techniques clés, Bitcoin tombant sous la moyenne mobile sur 50 semaines. Les analystes ont utilisé les retracements historiques pour estimer la baisse, avec des objectifs allant de 35 200 $ à 45 000 $.

Alex Thorn de Galaxy Digital a noté que les cycles passés montraient que les chutes en dessous des moyennes mobiles sur 50 semaines testaient souvent le niveau sur 200 semaines près de 58 000 $.

Entre-temps, la base de coût pour de nombreux investisseurs institutionnels est restée au-dessus des prix actuels.
Le coût moyen de détention de Strategy Inc. est d'environ 76 000 $ par Bitcoin, tandis que JPMorgan estime les coûts de minage à 87 000 $.

Les ETF Bitcoin au comptant sont également sous pression, avec des coûts d'entrée moyens proches de 84 100 $ par pièce.
Malgré une perte non réalisée de 25 %, seule une petite partie des actifs des ETF a été retirée.

Dans l'ensemble, le marché affiche une liquidité plus faible, une faiblesse technique et un stress institutionnel élevé.

Les entrées dans les ETF ont ralenti, et l'attrait de la couverture macro a diminué, reflétant un sentiment prudent.

Réglementation, signaux politiques et mouvements de capitaux

Les Bitcoin saisis ont vu leur valeur passer de 500 millions de dollars à plus de 15 milliards de dollars, reflétant les gains du marché malgré la volatilité. Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a précisé que les Bitcoin saisis seront conservés, mais que le gouvernement ne peut pas « renflouer » les prix.  

L'attention réglementaire se tourne vers l'infrastructure crypto, en se concentrant sur les plateformes d'échange, les corridors de stablecoins et les pôles de liquidité.

Le Trésor enquête sur un potentiel contournement de sanctions, en particulier par des plateformes liées à l'activité crypto annuelle de l'Iran de 8 à 10 milliards de dollars.

Parallèlement, la Maison Blanche a organisé des discussions avec Coinbase, des groupes bancaires et des représentants de l'industrie sur les récompenses en stablecoins. Le dialogue a exploré si les plateformes tierces peuvent fournir des rendements réglementés aux utilisateurs.

Dans le même temps, l'application au niveau des États a augmenté, New York, le Nevada et le Connecticut émettant des avertissements ou des ordonnances de restriction. Cette divergence reflète l'équilibre évolutif entre les orientations fédérales et les actions au niveau des États.

La formation de capital se poursuit avec prudence. TRM Labs a levé 70 millions de dollars lors d'un financement de série C, tandis que Flying Tulip a obtenu 75,5 millions de dollars. Prometheum et Penguin Securities ont également finalisé des tours, bien qu'à des valorisations plus conservatrices.

Malgré le stress du marché, le financement sélectif démontre l'intérêt continu des investisseurs pour les projets d'infrastructure blockchain et crypto. Les family offices restent largement à l'écart, 89 % ne détenant aucune exposition aux cryptos, tandis que les investissements en IA suscitent un intérêt plus élevé.

L'ETF Bitcoin au comptant IBIT de BlackRock conserve la plupart de ses actifs malgré un recul des actifs sous gestion de 100 milliards de dollars à 60 milliards de dollars. Dans l'ensemble, le positionnement institutionnel reflète un engagement prudent, une attention réglementaire et un déploiement sélectif de capital.

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