99 % des altcoins pourraient ne jamais atteindre de nouveaux sommets, avertit un analyste

Les institutions remodèlent les cycles crypto, laissant la plupart des altcoins peu susceptibles de récupérer leurs sommets passés.

Les marchés crypto ne suivent plus le schéma simple qui définissait les cycles antérieurs. Les modèles axés sur le commerce de détail liés aux Halving du Bitcoin façonnaient autrefois l'évolution des prix dans tout le secteur. Le capital institutionnel a depuis modifié cette structure. L'analyste de marché « Inmortal » soutient désormais que la plupart des altcoins ne retrouveront peut-être jamais leurs All-time High (ATH) précédents.

L'ère des altcoins s'estompe alors que le capital institutionnel domine la Crypto

En 2018, la crypto était plus petite et plus prévisible. Environ 1 000 pièces étaient négociées, et seule une poignée de récits dominait chaque année. Les traders alternaient souvent entre les paires ALT/BTC, accumulaient davantage de Bitcoin et attendaient une course haussière post-halving avant de sortir en dollars.

Jusqu'en 2021, le comportement du marché semblait réflexif et mené par le commerce de détail. Les événements de halving portaient un poids psychologique important. Peu de participants avaient cartographié les cycles de quatre ans, et les modèles de prix se répétaient avec une cohérence notable.

Selon l'analyste, cette époque est terminée. Les institutions ont injecté des milliards dans les marchés crypto et se concentrent principalement sur Bitcoin, Ether et quelques actifs à grande capitalisation. Des milliers de nouveaux jetons ont été lancés rien qu'en 2025, diluant le capital sur toute la ligne.

De nombreux investisseurs particuliers pensaient que les flux institutionnels feraient monter tous les bateaux. Au lieu de cela, les grands acteurs ont accumulé BTC, ETH et SOL tandis que le capital de détail poursuivait des récits à court terme. Alors que la liquidité se répartissait finement entre d'innombrables jetons, le potentiel de hausse s'est réduit pour la plupart des altcoins.

Dans ce contexte, l'analyste affirme que 99 % des altcoins ne revisiteront peut-être jamais leurs All-time High (ATH) antérieurs. Les cycles de quatre ans, autrefois considérés comme fiables, pourraient ne plus fonctionner de la même manière.

Les modèles de cycle antérieurs avaient du sens pour trois raisons. La crypto était encore à ses débuts car peu de traders suivaient le timing des cycles. De plus, les halvings agissaient comme des déclencheurs clairs pour les marchés haussiers. Une fois que la majorité a reconnu le modèle, l'avantage a disparu.

Le flush de l'Open Interest pointe vers une restructuration structurelle, selon l'analyste

Un fil de 2022 de l'analyste projetait un sommet de cycle fin 2025 sur la base de comparaisons historiques. Octobre 2025 a marqué un pic cohérent avec ce cadre. Cependant, la structure actuelle diverge des marchés baissiers antérieurs.

Au cours du cycle 2018-2021, le prix a chuté d'environ 75 % dans une capitulation brutale. Par la suite, une compression à long terme a duré plus d'un an. Le Marché latéral a dominé avant que l'expansion ne reprenne.

Cependant, dans les conditions actuelles, la capitulation basée sur les prix s'est déroulée plus rapidement et reste agressive. Pourtant, le soutien macro à long terme, y compris la moyenne mobile sur 200 semaines, tient toujours. Une telle résilience ne correspond pas à un effondrement classique de fin de cycle.

Au lieu d'une saignée de 365 jours suivie de 600 jours d'action latérale, le prix semble se comprimer plus rapidement. Le désendettement s'est accéléré sur les marchés dérivés. L'open interest et l'effet de levier ont été purgés à un rythme rapide.

La fourchette de consolidation se situe également bien au-dessus des bas de cycle précédents. En 2018, le prix a stagné pendant des mois à une sous-évaluation extrême. La fourchette d'aujourd'hui se forme à des niveaux élevés, suggérant que des capitaux plus importants peuvent déjà ancrer des positions.

Les altcoins font face à des perspectives fragiles alors que la liquidité s'amenuise

Les attentes majoritaires se concentrent toujours sur un marché baissier classique. Beaucoup anticipent une baisse complète de 75 % et une année de bougies rouges avant que l'accumulation ne commence. L'analyste soutient que la vision consensuelle peut créer un piège.

La thèse proposée pointe vers une réinitialisation en milieu de cycle plutôt qu'un Hiver crypto complet. Environ 80 à 90 % de la capitulation basée sur les prix pourrait déjà être terminée. Environ 200 jours de compression latérale pourraient suivre, au lieu de 600.

Si le scénario se réalise, l'expansion agressive reprendrait plus tôt que prévu. La structure ressemblerait à une restructuration structurelle plutôt qu'à une réinitialisation complète du cycle. Un tel mouvement invaliderait les hypothèses strictement liées au timing de quatre ans.

Une rupture décisive en dessous des bas de la fourchette et du soutien macro à long terme confirmerait une structure baissière classique. Jusque-là, la compression élevée suggère une tendance baissière macro dans une phase d'expansion plus large.

Pour les altcoins, les perspectives restent beaucoup plus fragiles. Avec un capital concentré dans les actions à grande capitalisation et une liquidité diluée sur des milliers de jetons, les chances de récupération diminuent. Dans cet environnement, les sommets antérieurs peuvent rester hors de portée pour la majeure partie du marché.

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