Morgan Stanley, les principaux détenteurs augmentent leur exposition à Bitmine dans un contexte de vente massive

Bitmine Immersion Technologies (BMNR) (EXCHANGE: BMNR) reste un nœud central dans les stratégies de trésorerie crypto des entreprises, car ses dépôts 13F du T4 2025 montrent une hausse généralisée des participations parmi les principaux actionnaires, même si le marché crypto a subi un krach plus large et que l'action a sous-performé. Morgan Stanley, le plus grand détenteur déclaré, a augmenté sa participation d'environ 26 % pour atteindre plus de 12,1 millions d'actions, évaluées à environ 331 millions de dollars à la fin du trimestre, selon son formulaire 13F déposé auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. ARK Investment Management a suivi avec une augmentation d'environ 27 % pour atteindre plus de 9,4 millions d'actions, d'une valeur d'environ 256 millions de dollars. Ces mouvements soulignent une dynamique divergente dans laquelle les principaux gestionnaires d'actifs déploient des capitaux dans un spécialiste de trésorerie Ethereum de premier plan, même si l'action des prix reste difficile pour le secteur. Ether (ETH) (CRYPTO: ETH) et d'autres stratégies axées sur la trésorerie sont au premier plan de cette activité, illustrant comment les acteurs institutionnels perçoivent la pertinence à long terme au milieu de la volatilité du marché.

L'élan n'est pas isolé à ces deux institutions. Un groupe plus large de gestionnaires Blue-chip NFT a également élargi son exposition à BMNR au cours du trimestre. La participation de BlackRock a bondi de 166 %, la position de Goldman Sachs a grimpé de 588 %, Vanguard a augmenté de 66 % et l'exposition de Bank of America a grimpé de façon stupéfiante de 1 668 %, selon les mêmes dépôts. Collectivement, ces mouvements renforcent un récit de curiosité institutionnelle croissante envers les trésoreries d'entreprise qui accumulent et gèrent des avoirs en Ether en tant que réserve stratégique. La tendance s'aligne sur les discussions à travers le marché concernant la gestion de trésorerie ESG et axée sur le rendement, même si la liquidité macro et le sentiment de risque oscillent.

Renforçant encore davantage la tendance, les 11 principaux actionnaires auraient augmenté leur exposition au cours du T4 2025, y compris des noms tels que Charles Schwab, Van Eck, la Banque Royale du Canada, Citigroup et Bank of New York Mellon Corporation, sur la base de dépôts officiels compilés par des observateurs suivant les données 13F. L'ampleur de l'activité d'achat au sein de la table de capitalisation de BMNR indique une confiance générale parmi les grandes institutions que les positions en Ether de la société peuvent perdurer et potentiellement s'apprécier sur des horizons plus longs, même lorsque les prix à court terme ont reculé. L'effet global est un marché où les grands investisseurs semblent considérer BMNR comme un véhicule d'exposition aux stratégies de trésorerie Ethereum plutôt que comme un proxy pour le bêta des actions traditionnel.

L'action de BMNR, cependant, n'a pas reflété cet enthousiasme institutionnel. Les actions ont diminué d'environ 48 % au quatrième trimestre de 2025 et ont chuté d'environ 60 % au cours des six mois précédents. Dans les échanges avant l'ouverture du marché, BMNR oscillait près de 19,90 $, soulignant une déconnexion entre le capital déployé par les acteurs en place et l'action des prix au jour le jour sur le marché boursier. Cette divergence a suscité des discussions continues sur la flexibilité de financement de l'entreprise, en particulier en ce qui concerne sa valeur nette d'actif de marché, ou mNAV, une métrique qui oppose la valeur d'entreprise à la valeur marchande de ses avoirs crypto. Les données suivies par les services de surveillance de Bitmine indiquent que le mNAV est resté supérieur à 1, signe que l'entreprise conserve la capacité de lever des capitaux en émettant de nouvelles actions si nécessaire, soutenue en partie par une propriété institutionnelle soutenue.

Au-delà du récit des actions, la stratégie de trésorerie de BMNR reste profondément ancrée dans les achats et l'accumulation d'Ether. Au cours de la semaine dernière, la société a ajouté 45 759 Ether pour environ 260 millions de dollars, à un coût de base moyen d'environ 1 992 $ par ETH. Cette accumulation continue renforce le statut de BMNR en tant que principal détenteur d'entreprise d'Ether, une position publiquement notée par les analystes et suivie par les fournisseurs de données. Au total, la société détient désormais environ 4,37 millions d'Ether dans ses livres, d'une valeur d'environ 8,69 milliards de dollars aux valorisations actuelles, selon l'ensemble de données StrategicEthReserve. Cette concentration d'Ether sur un bilan d'entreprise est caractéristique d'une tendance plus large où les trésoreries cherchent à diversifier le risque et les pressions inflationnistes en maintenant des piles crypto importantes en tant qu'actifs stratégiques plutôt que des paris purement spéculatifs.

Ces développements surviennent alors que le marché navigue dans une période de volatilité du marché accrue et de changements structurels dans la liquidité et la garde crypto. Alors que le secteur dans son ensemble a fait face à des baisses, l'accumulation continue par les institutions Blue-chip NFT suggère une thèse à plus long terme dans laquelle l'Ether joue un rôle central dans les stratégies de trésorerie diversifiées. La capacité de Bitmine à maintenir un mNAV supérieur à 1 - soutenue par une forte propriété institutionnelle - illustre comment le marché valorise de plus en plus la capacité à déployer des capitaux dans des avoirs en Ether sans dilution immédiate ni contraintes de financement. Les données qui sous-tendent ces conclusions s'appuient sur plusieurs sources, notamment les dépôts 13F et les suivis indépendants, qui fournissent collectivement une fenêtre sur la dynamique évolutive entre la perception du marché public et les stratégies de trésorerie privées.

Pour les lecteurs qui suivent les implications de gouvernance et stratégiques de l'approche de Bitmine, le bilan lourd en Ether de la société reste un point focal. La combinaison d'une propriété institutionnelle croissante et de rachats persistants ou de levées de capitaux pourrait façonner la manière dont le marché évalue l'exposition à l'Ether au sein des trésoreries d'entreprise au cours des prochains trimestres. Alors que le marché continue de digérer ces développements, les observateurs surveilleront comment BMNR équilibre la liquidité, la flexibilité de financement et la capacité de maintenir ou d'ajuster ses achats d'Ether en réponse aux mouvements de prix, aux signaux réglementaires et à l'évolution des attentes des investisseurs.

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Pourquoi c'est important

Les flux trimestriels des institutions de premier plan dans BMNR soulignent une tendance plus large : les principaux gestionnaires d'actifs sont de plus en plus à l'aise pour s'aligner sur des stratégies de trésorerie d'entreprise qui mettent l'accent sur l'Ether en tant que détention continue, et non simplement en tant qu'actif spéculatif. Cette dynamique soutient un récit où l'Ether dépasse un cycle de battage médiatique axé sur la vente au détail et devient un composant de portefeuilles d'entreprise gérés par le risque. Le fait que le mNAV reste supérieur à 1 suggère que la direction peut poursuivre des achats supplémentaires d'Ether ou des financements favorables à la liquidité sans nécessairement déclencher des inquiétudes de dilution, un facteur qui réduit les frictions de financement externes dans un marché volatile.

Du point de vue de la structure du marché, la concentration d'Ether au sein d'une poignée de trésoreries d'entreprise peut influencer la découverte des prix et la liquidité dans l'écosystème Ethereum plus large. Alors que les cours des actions de BMNR ont connu un repli du marché substantiel, l'accumulation continue par les institutions bien établies indique une vision différenciée de la proposition de valeur à long terme de l'actif. Pour les investisseurs et les bâtisseurs dans l'espace crypto, la tendance met en évidence l'institutionnalisation continue de l'Ether en tant que catégorie d'actifs de trésorerie, avec des pratiques de gouvernance, de garde et de gestion des risques susceptibles de mûrir davantage à mesure que de plus en plus d'entreprises participent.

Sur le plan réglementaire et politique, l'augmentation des divulgations 13F autour de BMNR fait partie d'un régime de divulgation plus large qui offre une visibilité sur la façon dont les institutions structurent leurs expositions crypto. Cette transparence aide les investisseurs à évaluer le risque, la liquidité et les stratégies d'allocation de capitaux dans un secteur qui reste sous surveillance étroite dans plusieurs juridictions. Alors que l'environnement du marché reste instable, le signal clair de ces dépôts est que les grandes institutions financières voient un mérite stratégique à soutenir les trésoreries d'entreprise qui gèrent activement les avoirs en Ether, même lorsque le marché dans son ensemble est sous pression.

Ce qu'il faut surveiller ensuite

• Les dépôts 13F du T1 2026 de BMNR pour révéler si les institutions maintiennent ou ajustent leurs positions alors que les prix de l'Ether fluctuent.
• Tous achats supplémentaires d'Ether par BMNR et l'impact sur le mNAV et les options de financement.
• Les développements réglementaires affectant les stratégies de trésorerie crypto ou les divulgations d'entreprise pour les avoirs en actifs numériques.
• L'action des prix de l'Ether et des produits plus larges liés à Ethereum qui pourraient influencer les stratégies de trésorerie dans l'ensemble du secteur.

Sources et vérification

• Dépôt 13F du T4 2025 de Morgan Stanley confirmant une participation de plus de 12,1 millions d'actions BMNR (EXCHANGE: BMNR) et une valeur proche de 331 millions de dollars — 13f.info.
• Dépôt 13F du T4 2025 d'ARK Investment Management montrant une participation d'environ 9,4 millions d'actions BMNR d'une valeur d'environ 256 millions de dollars — 13f.info.
• Dépôt 13F de Bank of America pour le T4 2025, confirmant l'exposition à BMNR — Dépôt SEC : xslForm13F_X02/Q4202513fhr.xml.
• Données du tracker Bitmine indiquant que le mNAV reste supérieur à 1 et suivant la propriété institutionnelle — https://www.bitminetracker.io/.
• Données StrategicEthReserve montrant que BMNR détient 4,37 millions d'Ether (ETH) évalués à environ 8,69 milliards de dollars — https://www.strategicethreserve.xyz/#.

Corps de l'article réécrit

Les paris institutionnels soutiennent la trésorerie d'Ether de Bitmine même si le prix recule

Bitmine Immersion Technologies (BMNR) (EXCHANGE: BMNR) a attiré une attention renouvelée du portefeuille des gestionnaires de fonds à grande capitalisation, car ses dépôts 13F du T4 2025 révèlent une expansion généralisée de la propriété parmi les principaux actionnaires malgré un ralentissement du marché crypto et une forte baisse du cours de l'action. Morgan Stanley, le détenteur divulgué le plus important, a augmenté sa participation d'environ 26 % pour atteindre plus de 12,1 millions d'actions, une position évaluée à environ 331 millions de dollars à la fin du trimestre. ARK Investment Management a suivi avec une augmentation d'environ 27 % pour atteindre un peu plus de 9,4 millions d'actions, équivalant à environ 256 millions de dollars de valeur. Ces mouvements, capturés dans les formulaires trimestriels désormais publics, signalent une inclinaison institutionnelle continue vers le positionnement de trésorerie Ethereum de Bitmine même si le sentiment général du marché reste prudent. (EXCHANGE: BMNR) (CRYPTO: ETH)

Au-delà de ces deux poids lourds, une suite plus large d'institutions a intensifié son exposition à BMNR au cours du trimestre. La participation de BlackRock a bondi de 166 %, celle de Goldman Sachs de 588 %, Vanguard de 66 % et Bank of America d'un étonnant 1 668 %. Le groupe d'achats souligne une conviction institutionnelle plus profonde que les stratégies de trésorerie basées sur l'Ether peuvent fonctionner comme un composant à long horizon d'un bilan diversifié, en particulier pour les entités cherchant à ancrer la liquidité dans un marché volatile. Les dépôts montrent également que les 11 principaux actionnaires, y compris Charles Schwab, Van Eck, Banque Royale du Canada, Citigroup et Bank of New York Mellon, ont élargi leurs positions, suggérant un large consensus parmi les gestionnaires d'actifs sur l'approche stratégique de BMNR en matière d'exposition à l'Ether et de gestion de trésorerie.

Cependant, le récit de performance du marché reste distinct de ces mouvements de portefeuille. Le cours de l'action de BMNR a baissé d'environ 48 % au T4 2025 et d'environ 60 % au cours des six mois précédents, se négociant près de 19,90 $ dans l'action avant l'ouverture du marché. L'action des prix contraste avec la résilience impliquée par le mNAV, une métrique qui compare la valeur d'entreprise aux avoirs crypto et peut indiquer la flexibilité de financement. Les services de suivi de Bitmine indiquent que le mNAV est resté supérieur à 1, un seuil qui peut faciliter le processus de levée de nouveaux capitaux par l'émission d'actions, soutenant ainsi l'activité continue de trésorerie sans craintes de dilution immédiate. La juxtaposition d'afflux institutionnels robustes avec un cours d'action en baisse met en évidence un thème commun dans la finance d'entreprise crypto : les marchés peuvent escompter la volatilité des prix à court terme tandis que les institutions parient sur la valeur structurelle à long terme dans la stratégie de trésorerie sous-jacente.

Parallèlement, Bitmine a intensifié son accumulation d'Ether. Au cours de la semaine dernière seulement, la société a ajouté 45 759 Ether pour environ 260 millions de dollars, à un coût de base moyen d'environ 1 992 $ par ETH. Cette cadence d'achats cimente l'Ether comme une pierre angulaire de la pile de trésorerie de Bitmine, s'alignant sur sa position plus large en tant que plus grand détenteur d'entreprise d'Ether au monde - 4,37 millions d'ETH, évalués à environ 8,69 milliards de dollars, selon les données StrategicEthReserve. Cette échelle place Bitmine à l'avant-garde de la garde d'entreprise, illustrant comment les grands détenteurs abordent le risque et le potentiel de revenus dans un marché qui continue de répéter les préoccupations inflationnistes et macroéconomiques.

La trajectoire de ces avoirs, aux côtés de la mosaïque de divulgations 13F, indique un marché où la dynamique des actions publiques et les stratégies de trésorerie crypto peuvent diverger de manière significative. La confiance institutionnelle dans l'approche de BMNR semble reposer non pas sur les fluctuations de prix quotidiennes, mais sur la capacité à maintenir un programme Ether discipliné et axé sur la croissance qui pourrait résister aux scénarios baissiers tout en restant positionné pour une hausse sur un horizon plus long. Les observateurs surveilleront si cet appétit institutionnel se traduit par une liquidité accrue, des conditions de financement plus favorables ou une capacité supplémentaire à accumuler de l'Ether dans les trimestres à venir, en particulier à mesure que les conditions macro évoluent et que des catalyseurs spécifiques à Ethereum émergent.

Cet article a été publié à l'origine sous le titre Morgan Stanley, Top Holders Boost Bitmine Exposure Amid Sell-Off sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les actualités Bitcoin et les mises à jour blockchain.