Pourquoi l'augmentation des cohortes HODL de Bitcoin est un signal baissier cette fois

Le Bitcoin a fait face à une pression de vente renouvelée mardi, entraînant brièvement le prix jusqu'à 62 700 $ après une baisse de 5%, alors que les préoccupations macroéconomiques continuaient de peser sur le sentiment des investisseurs.

De nouvelles données suggèrent que le BTC reste dans une phase défensive alors que les capitaux continuent de quitter le réseau et que l'offre vieillit régulièrement sans signes d'accumulation renouvelée.

Les acheteurs au sommet sont maintenant figés

Le Realized Cap, qui mesure la valeur globale de toutes les pièces au prix auquel elles ont été déplacées pour la dernière fois, a diminué pour un deuxième mois consécutif. Selon la dernière analyse d'Axel Adler Junior, cela indique que les capitaux continuent de quitter le réseau plutôt que d'y affluer.

Le changement de position nette du Realized Cap sur 30 jours s'élève actuellement à -2,26% et est resté négatif pendant plusieurs semaines, ce qui signifie que les pièces sont soit transférées en dessous de leur base de coût, soit que les capitaux entrants sont insuffisants pour compenser les débits en cours. Le Realized Cap a atteint un sommet le 26 novembre 2025, à environ 1,127 billion de dollars et est depuis tombé à environ 1,094 billion de dollars – une compression d'environ 33 milliards de dollars.

Les changements quotidiens de position nette continuent de tourner autour de zéro ou restent négatifs, en l'absence de nouveaux capitaux entrant sur le marché. Tant que la métrique du Realized Cap sur 30 jours reste en dessous de zéro, le réseau reste en mode de débit net. Un retour en territoire positif est la première condition requise pour un passage vers l'accumulation.

De plus, les données HODL Waves ont révélé un changement structurel marqué dans la distribution de l'âge des pièces, cohérent avec ce régime défensif. Les pièces qui ont été déplacées pour la dernière fois il y a 3 à 6 mois représentent maintenant environ 26% de l'offre de Bitcoin, contre 19% plus tôt ce mois-ci. Ces pièces ont été principalement achetées près du dernier sommet du marché et n'ont pas bougé depuis.

La part de Bitcoin détenue pendant 6 à 12 mois a augmenté pour atteindre un peu plus de 20%, tandis que les pièces déplacées au cours du mois dernier représentent moins de 10% de l'offre. Cela montre que peu de nouveaux acheteurs entrent sur le marché, selon Adler Junior. La plupart de l'approvisionnement en circulation a été acheté à des prix plus élevés et se trouve maintenant en perte, ce qui a rendu les détenteurs réticents à vendre et verrouillant effectivement l'offre en place.

La croissance des cohortes plus anciennes ne représente pas une accumulation stratégique mais plutôt une détention forcée en raison de conditions de prix défavorables. La structure ne verrait un changement significatif que si les pièces dans la bande de 3 à 6 mois commencent à migrer vers des cohortes à plus long terme sans déclencher une pression de vente renouvelée, parallèlement à un retour mesurable de l'activité à court terme.

Le signal baissier familier est de retour

Dans le contexte de flux des capitaux en baisse, un signal technique important qui est apparu près de la fin des marchés baissiers précédents du Bitcoin commence à se former à nouveau. Selon l'analyste Ali Martinez, une potentielle croix de la mort sur le graphique de trois jours du Bitcoin devrait se produire fin février.

Lors des cycles précédents, ce signal est apparu systématiquement juste avant la dernière chute majeure. Avec l'actif crypto toujours 50% en dessous de son sommet d'octobre 2025, Martinez a averti qu'une configuration similaire pourrait ouvrir la porte à une baisse supplémentaire.

L'article Pourquoi les cohortes HODL croissantes du Bitcoin sont un signal baissier cette fois est apparu en premier sur CryptoPotato.