L'expiration d'options Bitcoin mensuelles de 18,6 milliards $ pourrait lancer un rallye à 75 000 $

Points clés :

• Plus de 90 % des options d'achat Bitcoin pourraient expirer sans valeur si le prix ne parvient pas à dépasser 71 000 $ d'ici vendredi.

• Les traders craignent une inflation croissante et une détérioration des conditions de crédit alors que la guerre entre les États-Unis et Israël-Iran se poursuit.

Le Bitcoin (BTC) est resté bloqué dans une fourchette étroite entre 67 700 $ et 71 600 $ au cours de la semaine dernière, suivant de près la réaction des marchés boursiers américains à la guerre entre les États-Unis et Israël-Iran. Les traders ont bon espoir que l'expiration des options mensuelles Bitcoin de 18,6 milliards de dollars à venir vendredi pourrait fournir l'élan haussier nécessaire pour dépasser le niveau de 75 000 $.

Les options d'achat (Call) Bitcoin dominent l'intérêt ouvert total de mars, totalisant 11,2 milliards de dollars, tandis que les instruments de vente (Put) sont 34 % inférieurs à 7,4 milliards de dollars. Cependant, cet avantage signifie peu étant donné que Bitcoin n'a pas réussi à maintenir des niveaux supérieurs à 74 000 $ au cours des sept dernières semaines. Les investisseurs craignent que l'inflation reste une préoccupation alors que les prix du pétrole WTI se maintiennent au-dessus de 90 $.

L'incertitude économique aide les baissiers à dominer l'expiration trimestrielle des options Bitcoin

Les premiers signes de failles dans l'économie américaine sont apparus après que les fonds de crédit privés ont limité les rachats en raison de préoccupations concernant la détérioration de la qualité des prêts. Le secteur de 3 billions de dollars a été sous surveillance après que les gestionnaires d'actifs Ares Management, Apollo Global Management, Blue Owl Capital et Cliffwater ont été contraints d'arrêter ou de restreindre les retraits ces dernières semaines, selon CNBC.

Une incertitude macroéconomique plus large pourrait être précisément ce dont les baissiers ont besoin pour l'expiration trimestrielle du Bitcoin. Pour mieux évaluer les forces qui déterminent le prix du Bitcoin avant l'événement de vendredi à 8h00 UTC, les analystes examinent à quels prix les options d'achat et de vente ont été placées.

Deribit détient une avance claire avec une part de marché de 76 % avec 14,1 milliards de dollars d'intérêt ouvert, suivi d'OKX avec 7,1 % et CME à 6,6 %. Malgré une demande plus importante pour les options d'achat, les haussiers du Bitcoin chez Deribit étaient trop confiants, plaçant la majorité de leurs paris sur 90 000 $ et des niveaux supérieurs.

Seulement 2 milliards de dollars d'options d'achat chez Deribit ont été placées en dessous de 78 000 $, ce qui signifie que 77 % de ces instruments deviendront probablement sans valeur vendredi. Cela suggère que les haussiers du Bitcoin n'ont pas anticipé une expiration trimestrielle à 71 000 $, un prix qui invaliderait 92 % de l'intérêt ouvert des options d'achat.

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Une partie de ces positions pourrait avoir été placée avant février, lorsque Bitcoin se négociait au-dessus de 86 000 $, ce qui explique les positions importantes bien au-dessus des niveaux de prix actuels.

L'intérêt ouvert des options de vente à 66 000 $ ou plus s'élevait à 2,2 milliards de dollars chez Deribit, ce qui signifie que 40 % de ces instruments restent en jeu pour l'expiration de vendredi. Par conséquent, à première vue, il y a un léger avantage pour les options de vente, mais une vue plus granulaire est nécessaire pour comprendre à quel niveau la situation pourrait changer.

Voici quatre résultats probables pour l'expiration des options BTC de vendredi chez Deribit basés sur les tendances actuelles des prix :

• Entre 65 000 $ et 69 000 $ : Le résultat net favorise les instruments de vente (Put) de 1,8 milliard de dollars.

• Entre 69 001 $ et 72 000 $ : Le résultat net favorise les instruments de vente (Put) de 950 millions de dollars.

• Entre 72 001 $ et 75 000 $ : Le résultat net favorise les instruments de vente (Put) de 430 millions de dollars.

• Entre 75 001 $ et 78 000 $ : Le résultat net favorise les instruments d'achat (Call) de 790 millions de dollars.

En fin de compte, les haussiers du Bitcoin ont besoin d'une hausse de 6 % par rapport au niveau actuel de 70 900 $ pour modifier le résultat de l'expiration des options de mars en leur faveur.