BNP Paribas analyse les projets américains visant à assouplir les règles de liquidité bancaire afin de contribuer à restaurer la fonction de prêteur en dernier ressort de la Réserve fédérale (Fed) et potentiellement permettre une réduction supplémentaire du bilan. Le rapport note que les réglementations de liquidité post-crise ont contraint la Fed à agir en tant que prêteur en premier ressort et ont limité le resserrement quantitatif, tout en augmentant la stigmatisation autour de l'utilisation de la fenêtre d'escompte lors des épisodes de tensions.
Bilan de la Fed et réglementation de la liquidité
« Suite à un examen approfondi des exigences de fonds propres, les autorités ont désormais donné la priorité à l'assouplissement des règles de liquidité, dans une démarche visant à restaurer le rôle de la Fed en tant que prêteur en dernier ressort et potentiellement lui permettre de réduire son bilan. »
« Comme les règles ont créé une demande forte et persistante de monnaie de banque centrale, elles empêchent désormais la Fed de réduire son bilan. »
« Le deuxième effet secondaire est que la Fed ne peut plus remplir pleinement son rôle de prêteur en dernier ressort pendant les périodes de tensions. »
« L'objectif est de déstigmatiser la fenêtre d'urgence et ainsi de restaurer la capacité de la Fed à intervenir en période de tensions. »
« Cela pourrait même permettre à la Fed de reconsidérer la réduction du bilan. »
(Cet article a été créé avec l'aide d'un outil d'intelligence artificielle et révisé par un éditeur.)
Source : https://www.fxstreet.com/news/fed-liquidity-rule-changes-reshape-lender-of-last-resort-role-bnp-paribas-202603311250
