Le Bitcoin (BTC) fait face à un test critique alors que les données d'options signalent une chute potentielle à 52 000 $

Points clés

• Le BTC reste confiné dans un corridor de 60 000 $ à 73 000 $, avec 60 000 $ représentant un support de plancher critique
• Le positionnement des options en dessous de 68 000 $ crée un environnement de « gamma négatif » qui pourrait accélérer la dynamique baissière
• L'analyste technique Aksel Kibar prévoit une possible baisse à 52 500 $ en cas de confirmation de la rupture
• Les ETF Bitcoin cotés aux États-Unis ont connu un flux de capitaux sortant de 174 millions de dollars mercredi seulement
• Les investisseurs de grande envergure sont passés en mode de distribution nette, avec une demande apparente enregistrant -63 000 BTC

Le Bitcoin continue de se négocier dans une fourchette comprimée délimitée par 60 000 $ et 73 000 $, bien que des preuves croissantes suggèrent que les fondations du marché se détériorent. L'actif numérique leader par capitalisation boursière a chuté jusqu'à 3,6 % à 65 709 $ lors de la session de jeudi avant d'effectuer un modeste rebond.

La rhétorique croissante du président Trump concernant l'Iran a perturbé les marchés des matières premières, poussant le pétrole brut WTI au-delà de 111 $ le baril. Le Bitcoin a réagi avec une baisse d'environ 2 % au cours des dernières 24 heures, se stabilisant près de 67 000 $.

Comprendre le risque de gamma négatif

Les données sur les dérivés de Deribit et Glassnode révèlent une accumulation substantielle d'options de vente s'étendant de 68 000 $ jusqu'à la fourchette médiane de 50 000 $. Cette configuration établit ce que les participants du marché décrivent comme un environnement de « gamma négatif ».

Voici le mécanisme : lorsque les prix franchissent 68 000 $ à la baisse, les opérateurs de dérivés doivent céder leurs avoirs en Bitcoin pour maintenir une exposition neutre. Cette activité de couverture fait encore baisser les prix, créant une pression de vente supplémentaire — essentiellement une spirale descendante auto-renforcée.

L'analyse hebdomadaire de Glassnode a souligné : « L'action des prix entrant dans ce territoire pourrait catalyser une liquidation intensifiée car les mécanismes de couverture amplifient la dynamique baissière, convertissant ce qui pourrait autrement constituer une descente contrôlée en un événement de réajustement des prix plus agressif, revisitant potentiellement le seuil de 60 000 $. »

Avec une profondeur de marché diminuée suite au règlement des dérivés du 27 mars et à la baisse de liquidité des vacances de Pâques, le pouvoir d'achat disponible pourrait s'avérer insuffisant pour contrer une telle pression.

Un analyste technique identifie un objectif baissier à 52 500 $

L'intérêt ouvert combiné du Bitcoin sur les bourses se situe en dessous de 20 milliards de dollars, des niveaux non observés depuis début février lorsque le BTC s'échangeait autour de 79 000 $. La cartographie de la concentration des liquidations d'Hyblock révèle une vulnérabilité substantielle des positions longues regroupées entre 63 000 $ et 65 000 $.

Les fondamentaux de la demande dressent un tableau tout aussi préoccupant. Les données de CryptoQuant indiquent qu'une demande apparente a enregistré environ -63 000 jetons fin mars. Les détenteurs à forte valeur nette sont passés en distribution nette au cours des douze derniers mois.

Les fonds négociés en bourse Bitcoin spot américains ont enregistré 174 millions de dollars de rachats nets mercredi. Bien que mars ait généré environ 1,1 milliard de dollars de flux entrants cumulés, ces mouvements de capitaux ont démontré une forte sensibilité aux développements macroéconomiques.

Le Bitcoin se négocie actuellement 45 % en dessous de son plus haut historique d'octobre de 126 000 $.

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