Les économistes d'UOB, Enrico Tanuwidjaja et Sathit Talaengsatya, estiment que la forte hausse de l'Indice des prix à la consommation (CPI) en Thaïlande en avril est principalement due à l'énergie et à la répercussion sélective des prix alimentaires, plutôt qu'à une reflation généralisée tirée par la demande. Ils maintiennent leurs prévisions de CPI global à 1,4 % pour 2026 et 1,2 % pour 2027, et s'attendent à ce que la Banque de Thaïlande (BoT) maintienne son taux directeur à 1,00 % jusqu'en 2027.
Le choc énergétique entraîne une flambée de l'inflation en Thaïlande
« Nous maintenons nos prévisions d'inflation inchangées : CPI global à 1,4 % en 2026 et 1,2 % en 2027, et la BOT en pause à 1,00 % jusqu'en 2026–27. La publication d'avril soulève des risques haussiers à court terme, mais la faiblesse de la demande, un écart de production négatif, le lissage administratif des prix et le risque limité de spirale salaires-prix devraient limiter les effets de second tour. »
« À l'avenir, les perspectives officielles d'inflation se sont orientées à la hausse, mais les autorités considèrent toujours le choc comme étant tiré par l'offre et surveillable, plutôt que comme une surchauffe intérieure persistante. Dans son scénario de base écrit, le ministère du Commerce (MOC) maintient sa fourchette de prévision d'inflation globale pour 2026 à 1,5 %–2,5 %, avec un point médian de 2,0 %, sur la base d'un brut de Dubaï à 75–85 USD/baril, d'un taux USD/THB à 32,5–33,5 et d'une croissance du PIB de 1,5 %–2,5 %. Le MOC s'attend à ce que l'inflation de mai reste positive, soutenue par les prix du pétrole au détail intérieur, la répercussion des prix des aliments préparés, la hausse des prix du porc et du poulet, l'augmentation des frais de déplacement et la pression plus large sur les coûts des producteurs, partiellement compensées par les mesures relatives au coût de la vie, la baisse des tarifs d'électricité par rapport à l'année dernière et la lente reprise des prix des fruits frais. »
« En termes de politique monétaire, le MPC de la BOT a voté à l'unanimité 6–0 le 29 avril pour maintenir le taux directeur à 1,00 %. La BOT prévoit désormais une croissance du PIB de 1,5 % en 2026 et de 2,0 % en 2027, un CPI global de 2,9 % en 2026 et de 1,5 % en 2027, et un CPI de base de 1,6 % et 1,5 %, respectivement. Fait important, la banque centrale s'attend toujours à ce que les hausses de prix ne soient ni généralisées ni persistantes dans un contexte de faible demande, avec des anticipations d'inflation à moyen terme ancrées. »
« Nous maintenons également notre position que la BOT gardera son taux directeur inchangé à 1,00 % tout au long de 2026 et 2027, ignorant l'inflation du côté de l'offre de premier tour, à moins que les effets de second tour ne s'étendent aux salaires, aux prix des services, aux anticipations d'inflation ou à une répercussion désordonnée des changes. »
(Cet article a été créé avec l'aide d'un outil d'Intelligence Artificielle et révisé par un éditeur.)
Source: https://www.fxstreet.com/news/thailand-cost-push-spike-steady-bot-rate-uob-202605071917
