Workday (WDAY) Aperçu des résultats du T1 : Le géant des logiciels en chute peut-il rebondir ?

Points Clés

• Workday publie ses résultats financiers du T1 jeudi soir ; Wall Street prévoit un bénéfice par action de 2,52 $ avec un chiffre d'affaires atteignant 2,52 milliards $
• Les actions ont chuté d'environ 40 % depuis janvier et ont reculé de 55,6 % sur les douze derniers mois, se négociant actuellement autour de 126,61 $
• Cantor Fitzgerald a réduit son objectif de prix à 160 $ contre 200 $, pointant un retour de canal décevant
• Les acteurs du marché examineront attentivement la performance des revenus d'abonnement, la concurrence des dépenses en infrastructure IA, et les résultats de la stratégie de tarification Flex Credits
• Eagle Capital Management maintient son optimisme sur Workday, soulignant le potentiel d'expansion des marges et le retour du fondateur au poste de PDG comme facteurs positifs

Workday (WDAY) dévoile ses résultats financiers du premier trimestre jeudi soir, avec des attentes au plus bas.

Workday, Inc., WDAY

Les actions ont clôturé à 126,61 $ le 20 mai, marquant une baisse d'environ 40 % depuis le début de l'année et un recul de plus de 55 % sur l'année écoulée. Cela représente un retournement spectaculaire pour ce qui était auparavant considéré comme un poids lourd des logiciels d'entreprise.

Les analystes de Wall Street prévoient un bénéfice de 2,52 $ par action ainsi que 2,52 milliards $ de chiffre d'affaires — représentant des hausses annuelles de 13 % et 12,5 % respectivement. La projection de revenus se situe légèrement en dessous des 2,53 milliards $ que Workday avait réalisés au trimestre précédent.

Les prévisions de bénéfice par action ont légèrement progressé au cours des soixante derniers jours, bien que l'ajustement reste modeste. La confiance semble limitée à l'approche de l'annonce de jeudi.

Le consensus des analystes reste à l'Achat pour les actions, avec un objectif de prix moyen de 178,16 $ — suggérant des gains potentiels d'environ 41 % par rapport aux niveaux actuels. Cependant, l'activité récente des analystes dresse un tableau plus réservé.

Ce mardi, Cantor Fitzgerald a abaissé son objectif de prix à 160 $ contre 200 $. Tout en maintenant sa recommandation Surpondérer, la firme a noté des attentes tempérées et des informations de canal décevantes.

À la valorisation actuelle, WDAY se négocie à seulement 12,3 fois les bénéfices projetés pour l'exercice fiscal 2027 — représentant une décote substantielle par rapport à l'ensemble du secteur logiciel.

Facteurs Déterminants pour les Investisseurs

Trois éléments détermineront la réaction du marché après la publication des résultats. Le premier : la dynamique des revenus d'abonnement et l'évolution du carnet de commandes. Workday servant déjà 65 % des entreprises du Fortune 500, les opportunités de conquête de nouveaux grands clients restent limitées.

Deuxièmement, les observateurs du marché ont besoin de clarté sur la question de savoir si les investissements en infrastructure IA détournent les budgets des plateformes HCM et de gestion financière conventionnelles. Cantor Fitzgerald a spécifiquement souligné cette préoccupation — certaines organisations semblent réaffecter leurs ressources vers des projets IA plutôt que vers des applications d'entreprise comme Workday.

Troisièmement, les analystes recherchent des indications préliminaires que le nouveau cadre de revenus à la consommation « Flex Credits » peut compenser si les revenus traditionnels basés sur les licences font face à des vents contraires.

Workday a investi environ 3 milliards $ dans des acquisitions axées sur l'IA et positionne sa plateforme Illuminate comme sa solution d'IA agentique. Pourtant, ce pivot stratégique introduit une ambiguïté de revenus à court terme, et les investisseurs font actuellement preuve d'une patience limitée.

Au trimestre précédent, Workday a dépassé les attentes en matière de revenus et a atteint une marge opérationnelle record de 30,6 %. Néanmoins, l'action a reculé suite à des prévisions prudentes pour l'année entière, les investisseurs se concentrant sur le ralentissement des taux de croissance.

Les Investisseurs Institutionnels Restent Engagés

Eagle Capital Management a mentionné WDAY dans sa correspondance aux actionnaires du premier trimestre 2026, arguant que le marché applique un récit trop simpliste à l'ensemble du secteur logiciel.

Eagle souligne que Workday opère actuellement bien en dessous des niveaux de marges normalisés, créant ainsi des opportunités d'expansion. Ils considèrent également le retour du fondateur au poste de directeur général comme un moteur potentiel pour une innovation revitalisée.

La perspective globale d'Eagle : la reprise du secteur logiciel s'avérera plus sélective que le ralentissement. Si certaines entreprises feront face à de véritables défis liés à la disruption de l'IA — d'autres, selon leur analyse, maintiendront leur stabilité ou prospéreront potentiellement.

Soixante-dix portefeuilles de fonds spéculatifs maintenaient des positions sur WDAY à la fin du T4, en hausse par rapport à 64 au trimestre précédent. Cette progression indique que certains capitaux institutionnels continuent d'identifier de la valeur aux niveaux de prix actuels.

La capitalisation boursière de Workday s'élève actuellement à environ 30,47 milliards $. L'appel aux résultats de jeudi révélera si le récit trouve un ancrage ou reste sous pression continue.

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