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La Securities and Exchange Commission a signalé une pause coordonnée sur une vague de dépôts de fonds négociés en bourse liés aux marchés de prédiction, le président Paul Atkins confirmant que plusieurs promoteurs de fonds ont volontairement retardé leurs produits à contrats d'événements pendant que le régulateur sollicite un avis public plus large. Roundhill Investments, GraniteShares et la marque PredictionShares de Bitwise figurent parmi les émetteurs ayant soumis environ deux douzaines de telles propositions depuis février, chacune conçue pour intégrer des résultats binaires sur des élections, des récessions et des résultats sportifs dans des enveloppes prêtes pour le courtage. Atkins a présenté ce report comme une étape procédurale plutôt qu'un rejet catégorique, reprenant le modèle structurel qui a plus tôt introduit les ETF Bitcoin au comptant dans les portefeuilles des investisseurs grand public et soulignant que les équipes souhaitent évaluer une catégorie qui évolue plus vite que sa réglementation.
Parallèlement, la Commodity Futures Trading Commission et la Ligue nationale de hockey ont formalisé un protocole d'accord visant à encadrer les contrats d'événements liés au hockey professionnel. Des représentants désignés des deux parties partageront des données de manière confidentielle et coordonneront la surveillance de l'intégrité. Le commissaire de la NHL Gary Bettman a soutenu cet accord, le présentant comme un renforcement des systèmes de supervision existants de la ligue, qui comprennent déjà des arrangements de licence avec Kalshi et Polymarket pour les flux de règlement du hockey. Le président de la CFTC Mike Selig avait précédemment signé un accord comparable avec la Major League Baseball en mars, signalant que les régulateurs des Dérivés considèrent les marchés de prédiction liés aux sports comme une catégorie nécessitant une coordination au niveau des ligues et une surveillance structurée, plutôt que des mesures coercitives ad hoc prises après coup.
Dans les salles d'audience cette semaine, Galaxy Digital et BitGo ont ouvert les plaidoiries concernant l'effondrement de leur fusion autrefois évaluée à 1,2 milliard de dollars, le litige atteignant sa quatrième année depuis l'annonce initiale de l'accord. BitGo presse Galaxy, dirigée par son fondateur et directeur général Michael Novogratz, de verser au moins 100 millions de dollars de dommages et intérêts pour ce qu'elle qualifie de retrait délibéré d'une transaction contraignante. Le dépositaire allègue que Galaxy n'a pas déployé des efforts raisonnables pour conclure la transaction et a dissimulé des détails sur des enquêtes réglementaires américaines qui auraient matériellement affecté la viabilité de la fusion. Galaxy a mis fin à l'acquisition en août 2022, affirmant qu'elle n'était pas contractuellement obligée de payer des frais de résiliation.
Au cœur de la défense de Galaxy se trouve l'incapacité de BitGo à fournir des états financiers audités pour 2021 avant la date limite contractuelle du 31 juillet 2022. Galaxy soutient que l'échec à respecter cette étape lui donnait le droit de se retirer sans pénalité, tandis que BitGo rétorque que les motivations plus larges de Galaxy ont été façonnées par la détérioration des conditions du marché durant le bear market et par des pressions réglementaires non divulguées. Ce désaccord souligne à quel point les fusions et acquisitions dans les actifs numériques dépendent de divulgations auditées en temps opportun, une exigence que même de grandes contreparties bien capitalisées ont eu du mal à satisfaire durant des périodes de stress aigu du marché et d'évolution rapide des attentes en matière de conformité.
Lorsque Galaxy a d'abord dévoilé l'acquisition en mai 2021, le co-fondateur de BitGo Mike Belshe devait devenir directeur général adjoint de l'entité combinée et rejoindre son conseil d'administration, une structure qui aurait placé la garde institutionnelle au cœur de la plateforme blockchain diversifiée de Galaxy. L'effondrement de la transaction a laissé les deux entreprises poursuivre des stratégies indépendantes à travers le ralentissement prolongé qui a suivi, BitGo élargissant son activité de garde qualifiée sur les produits au comptant et les produits dérivés, et Galaxy se recentrant sur le trading, la gestion d'actifs, l'infrastructure minière et les investissements en capital-risque liés à l'écosystème crypto au sens large.
BitGo a maintenu depuis 2022 qu'elle obtiendrait soit les frais de résiliation de 100 millions de dollars, soit poursuivrait des dommages dépassant ce montant par voie judiciaire, une posture qui s'est maintenant traduite par des procédures judiciaires ouvertes. Les observateurs du secteur suivent de près la situation car une décision en faveur de BitGo établirait un précédent important pour l'application des frais de rupture dans les fusions crypto, où les transactions au sein de la DeFi / Finance Décentralisée et des infrastructures centralisées ont fréquemment échoué dans un contexte de changements réglementaires et de conditions de marché évolutives. Avec l'accélération de l'activité de transactions en 2026, les deux parties comprennent que la décision pourrait influencer la façon dont les futurs acquéreurs structurent les clauses de contingence, les déclencheurs de frais et les obligations de divulgation dans les transactions d'actifs numériques.
Pris ensemble, ces développements illustrent comment la supervision américaine des actifs numériques se consolide autour des processus plutôt que de la prohibition. Les régulateurs fédéraux s'appuient sur la consultation structurée, la coordination au niveau des ligues et des normes contractuelles exécutoires pour apporter de la discipline à un secteur qui, dans les cycles précédents, dépassait souvent les institutions chargées de le surveiller. Les reports des marchés de prédiction et le contentieux à enjeux élevés entre Galaxy et BitGo sont dissemblables en apparence, mais reflètent tous deux la même dynamique de maturité : un marché dans lequel les produits altcoins au comptant, les infrastructures de garde et les enveloppes de contrats d'événements sont de plus en plus jugés selon les mêmes normes de divulgation, d'intégrité et de précédent judiciaire qui régissent la finance traditionnelle.
Source: https://en.coinotag.com/us-regulators-pause-prediction-market-etfs-galaxy-bitgo-100m-court-fight
