Espoir pour la Saison des Altcoins : Le Mouvement du Bitcoin Qui Pourrait Tout Déclencher

Les altcoins ont perdu du terrain face à Bitcoin pendant des années, ce qui a fait de l'expression « l'altseason est morte » l'une des affirmations les plus faciles à formuler dans le monde des cryptos. Cependant, une structure de marché partagée par Cryptollica sur X suggère que l'histoire n'est peut-être pas aussi simple. 

Le graphique ne montre pas encore de force, mais il indique un emplacement familier où la dominance des altcoins se situe actuellement à un plancher à long terme, là où les précédentes rotations ont commencé.

La dominance des altcoins revient au plancher

L'analyste crypto Cryptollica a récemment publié une analyse à long terme de la dominance des altcoins, plus précisément le ratio de la capitalisation boursière totale hors les 10 premiers actifs par rapport à Bitcoin. Le graphique remonte à 2016 et pointe vers deux grandes phases de rotation des altcoins : l'altseason de 2017 et l'altseason de 2021.

L'élément important de l'analyse est que la dominance des altcoins n'a pas simplement chuté en ligne droite. Elle évolue à l'intérieur d'un canal haussier depuis 2017. Le côté supérieur de ce canal a touché le sommet du cycle 2018 et le sommet du cycle 2021, tandis que le côté inférieur a joué le rôle de plancher à long terme durant les périodes de sous-performance des altcoins par rapport à Bitcoin.

C'est précisément dans cette zone de compression que se trouve le marché aujourd'hui. La configuration actuelle montre le ratio de retour près de cette limite inférieure. Comme le montre le graphique ci-dessous, la zone de 2026 représente un autre plancher potentiel, similaire à celui qui s'était formé avant la rotation des altcoins de 2021. C'est pourquoi cette analyse remet en question l'idée que les altcoins sont morts.

La couche de confirmation dont les haussiers des altcoins ont encore besoin

La part de Bitcoin dans le marché crypto total est actuellement de 59,9 % selon CoinMarketCap, et l'Altcoin Season Index est à 38, bien en dessous du seuil de 75 qui confirmerait officiellement une altseason. Les chiffres semblent décourageants.

Le déclenchement d'une altseason viendra du retournement de la dominance de Bitcoin. Cependant, l'histoire montre qu'un argument en faveur d'une saison des altcoins plus solide nécessite davantage qu'un plancher à long terme sur la dominance des altcoins. Deux signaux de confirmation majeurs sont apparus avant les rotations de 2017 et 2021. Le premier signal de confirmation était le plancher de l'ETH/BTC avant une dominance plus large des altcoins. Ce premier signal n'est pas encore pleinement présent. 

Le second signal était la croissance de la liquidité des stablecoins alors que la dominance de Bitcoin commençait à baisser. Cependant, la liquidité seule ne crée pas d'altseason, car elle a besoin d'une direction vers laquelle affluer. Ainsi, la configuration actuelle de l'altseason n'est pas celle d'une altseason morte, mais plutôt une salle d'attente qu'un breakout confirmé.

Au moment de la rédaction, l'indice de dominance des altcoins hors les 10 premiers altcoins représente environ 0,10 de la capitalisation boursière de Bitcoin. La projection de l'analyste crypto Cryptollica prévoit une sortie à la hausse de l'indice avec un retour vers la ligne de tendance supérieure. Un tel mouvement placerait la valeur totale du marché des altcoins hors top 10 entre 0,6 et 0,8 de la capitalisation boursière de Bitcoin.