Les commandes pour l'introduction en bourse de SpaceX atteignent 150 milliards de dollars alors que l'offre de 75 milliards approche de sa tarification

TLDR

• SpaceX prévoit d'offrir 555,6 millions d'actions à 135 $ chacune.
• L'introduction en bourse lèverait environ 75 milliards de dollars et valoriserait SpaceX à près de 1 800 milliards de dollars.
• La demande signalée a atteint environ 150 milliards de dollars, rendant l'IPO sursouscrite 2 fois.
• SpaceX devrait fixer le prix de l'IPO le 11 juin.
• SPCX devrait être négocié sur le Nasdaq et le Nasdaq Texas.

L'introduction en bourse planifiée de SpaceX suscite une forte demande de la part des grands investisseurs institutionnels, alors que la société s'oriente vers ce qui pourrait devenir la plus grande IPO jamais enregistrée.

La société propose 555,6 millions d'actions à un prix fixe de 135 $ chacune, une structure qui permettrait de lever environ 75 milliards de dollars et de valoriser SpaceX à environ 1 800 milliards de dollars. L'IPO devrait être fixée le 11 juin, avec un trading prévu le lendemain sur le Nasdaq et le Nasdaq Texas sous le ticker SPCX.

Les banques qui dirigent l'offre devraient cesser de recevoir des ordres institutionnels après la fermeture du marché de New York mercredi à 16h00. Cette échéance donne aux souscripteurs le temps d'évaluer la demande avant de conseiller SpaceX sur la tarification finale et les allocations.

Les ordres institutionnels s'accumulent avant la fixation du prix

La demande pour l'IPO de SpaceX aurait atteint environ 150 milliards de dollars, rendant l'offre sursouscrite au moins deux fois sur la base de l'objectif de levée de 75 milliards de dollars. Plusieurs grands investisseurs institutionnels ont passé des ordres pour environ 10 milliards de dollars ou plus d'actions, selon des personnes proches du dossier.

Les grands fonds long-only seraient parmi les acheteurs dominants dans le carnet d'ordres. La forte demande reflète l'intérêt des investisseurs pour l'activité de lancement commercial de SpaceX, l'unité d'internet par satellite Starlink et son rôle croissant dans l'infrastructure spatiale.

Certaines estimations sur les réseaux sociaux ont suggéré que la demande pourrait atteindre jusqu'à 250 milliards de dollars, ce qui représenterait plus de trois fois les actions disponibles. Ce chiffre n'a pas été vérifié, tandis que le niveau de demande de 150 milliards de dollars signalé place déjà l'IPO parmi les offres les plus suivies de l'histoire des marchés.

Si elle est réalisée à la taille actuelle, l'IPO de SpaceX dépasserait le listing de 29,4 milliards de dollars de Saudi Aramco en 2019 et deviendrait la plus grande introduction en bourse jamais réalisée. L'opération placerait également SpaceX parmi les sociétés cotées les plus valorisées au monde dès son premier jour de trading.

Les investisseurs particuliers reçoivent une large allocation

SpaceX a réservé jusqu'à 30 % de l'offre aux investisseurs particuliers via des plateformes dont Robinhood et Fidelity. Cette allocation est plus importante que les structures d'IPO classiques, qui réservent généralement une part bien plus faible aux acheteurs non institutionnels.

Les investisseurs particuliers pourraient être en mesure de continuer à passer des ordres sur certaines plateformes après l'échéance institutionnelle, selon les règles des courtiers et les fenêtres d'allocation. La répartition finale entre acheteurs institutionnels et particuliers dépendra de la demande, de la qualité des ordres et des décisions des souscripteurs.

L'allocation aux particuliers a attiré l'attention des acteurs du marché crypto. Des rapports indiquent que certains investisseurs vendent des positions Bitcoin pour lever des liquidités en vue d'acquérir des actions SpaceX. Si cette activité se produit à plus grande échelle, elle pourrait exercer une pression vendeuse sur le Bitcoin sans lien avec la réglementation, les données macroéconomiques ou des événements propres aux exchanges.

L'offre intervient également dans une période d'intérêt croissant pour les grands listings de technologies privées. L'objectif de valorisation de SpaceX, rapporté entre 1 750 milliards et 1 800 milliards de dollars, marque une hausse marquée par rapport à la valorisation estimée de 350 milliards de dollars de la société lors des transactions sur le marché secondaire fin 2024.

Les anticipations de marché se renforcent également. Les cotes de Polymarket ont récemment montré une probabilité de 64 % que l'IPO de SpaceX clôture au-dessus d'une capitalisation boursière de 2 000 milliards de dollars lors de son premier jour de trading.

Starlink, l'IA et la spéculation autour de Tesla concentrent l'attention

La demande des investisseurs est soutenue par la base de revenus de SpaceX dans le haut débit par satellite, les services de lancement, les contrats liés à la défense et les projets technologiques émergents. Starlink fournit un service d'internet par satellite sur les marchés mondiaux, tandis que Falcon 9 reste au cœur de l'activité de lancement de la société.

Les perspectives de revenus de SpaceX ont également attiré l'attention en raison d'un accord de services cloud avec Google d'Alphabet. Selon l'arrangement rapporté, Google paierait 920 millions de dollars par mois jusqu'en 2029.

La société viserait également à commencer ses premiers tests de calcul IA orbital d'ici fin 2027. SpaceX a finalisé l'acquisition de xAI en février 2026, intégrant la société d'intelligence artificielle d'Elon Musk dans la structure plus large de SpaceX.

L'IPO a également intensifié la spéculation autour d'une éventuelle fusion future avec Tesla. Wolfe Research a indiqué que certains investisseurs traitent désormais une potentielle combinaison SpaceX-Tesla comme faisant partie du débat d'investissement autour de Tesla. L'analyste Emmanuel Rosner a cité des avantages potentiels, notamment des capacités d'IA renforcées, un accès élargi aux capitaux et un contrôle de vote plus important pour Musk.

La même analyse a également noté des obstacles majeurs, notamment la résistance des actionnaires, l'examen réglementaire et un calendrier pouvant s'étendre au-delà de 2027. À court terme, la valorisation de Tesla reste liée à l'exécution dans le domaine du robotaxi, d'Optimus, des véhicules électriques et des produits liés à l'IA.

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