OpenAI Et Anthropic Pourraient Faire De L'Introduction En Bourse Record De SpaceX Un Simple Échauffement

SpaceX a réalisé cette semaine un debut en bourse record, laissant les investisseurs s'interroger sur la capacité des laboratoires d'intelligence artificielle OpenAI et Anthropic à le surpasser une fois cotés.

Points clés :

SpaceX atteint la barre des 1 770 milliards de dollars

SpaceX a fixé le prix de son offre à 135 dollars par action pour 555,6 millions d'actions, selon les rapports de marché, et a commencé à être négociée sur le Nasdaq sous le symbole boursier SPCX. La levée de fonds d'environ 75 milliards de dollars valorise la société à près de 1 770 milliards de dollars, bien au-dessus des 780 milliards de dollars que certains analystes avaient jugé juste. Ce chiffre constitue le plus grand listing initial aux États-Unis jamais enregistré.

OpenAI et Anthropic ont emprunté la voie inverse en matière de divulgation, chacun soumettant un projet d'enregistrement confidentiel début juin, signalant leur intention sans fixer de date, de symbole boursier ni de prix. Anthropic a annoncé son projet le 1er juin, quelques jours après avoir bouclé un tour de table de 65 milliards de dollars à une valorisation de 965 milliards de dollars, suivi par OpenAI une semaine plus tard.

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L'IA pure attire la demande

L'argument en faveur des laboratoires repose sur ce que les investisseurs ne peuvent pas encore acheter.

Pendant des années, les gestionnaires de fonds ont accédé à l'IA via des instruments indirects comme les fabricants de puces et les plateformes cloud, et une participation directe dans un laboratoire de pointe permettrait de débloquer la demande des quelque 8 000 milliards de dollars placés dans les fonds monétaires américains. Anthropic a affiché un taux de chiffre d'affaires annualisé de 47 milliards de dollars en mai, tandis qu'OpenAI affichait une valorisation de 852 milliards de dollars après avoir bouclé un tour de financement de 122 milliards de dollars en mars.

Les partisans affirment qu'il s'agit de véritables entreprises, et non de simples promesses creuses, étant donné que les abonnements et les contrats d'entreprise génèrent déjà des flux de trésorerie stables. Le chiffre d'affaires, et non la promesse, fait la différence.

L'offre soulève des signaux d'alarme

Les sceptiques voient un afflux d'actions plutôt qu'une aubaine. Capital Economics estime que des flottants plus larges pourraient injecter environ 750 milliards de dollars de nouvelles actions sur le marché, et a constaté que les poussées d'émission ont coïncidé avec les dernières phases des booms passés. Seulement 4 % à 5 % des échanges ont lieu au moment du lancement, limitant la pondération initiale dans les indices.

Des commentateurs ont également mis en garde](https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2026-06-12/spacex-anthropic-openai-ipos-are-a-red-flag-for-stock-market-s-future) contre le fait qu'absorber trois listings géants en rapide succession est rare pour n'importe quel marché. SpaceX ajoute une complication, étant donné qu'elle est considérée comme adjacente à l'IA plutôt que comme un laboratoire pur, les fusées, les satellites et Starlink représentant la majeure partie de ses 18,7 milliards de dollars de chiffre d'affaires en 2025, l'intelligence artificielle n'arrivant que par le biais de son acquisition de xAI.

L'histoire récente montre à quel point l'attrait a été fort. Cerebras, un fabricant de puces pour l'IA, a ouvert à environ 89 % au-dessus de son prix d'offre lors de son debut en mai. Cet accueil a donné le ton pour les listings qui s'alignent derrière lui, dans ce qui pourrait devenir une année record pour les IPO américaines, les trois opérations à elles seules étant capables de drainer environ 200 milliards de dollars.

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