Pinterest (PINS) a chuté de 69 % — Voici pourquoi certains analystes voient encore un potentiel de hausse

TLDR

• L'action PINS a chuté de 69 % au cours de l'année écoulée, se négociant désormais autour de 20,29 $
• Le chiffre d'affaires du T1 a atteint 1,01 milliard de dollars, en hausse de 17,8 % en glissement annuel, dépassant les estimations
• Le nombre d'utilisateurs actifs mensuels a atteint 631 millions, avec un revenu moyen par utilisateur en hausse
• Les analystes attribuent en moyenne une note « Hold » avec un objectif de cours moyen de 27,40 $
• Elliott Management détient une position d'1 milliard de dollars ; l'EV/EBITDA est à 7,5x — bien en dessous des pairs

L'action Pinterest (PINS) se négocie près de 20 $, en baisse de 69 % au cours de l'année écoulée, alors que la croissance du chiffre d'affaires de la société n'a cessé de décevoir les attentes.

Pinterest, Inc., PINS

C'est une période difficile. Mais le trimestre le plus récent a donné aux investisseurs de quoi travailler.

PINS a ouvert à 20,29 $ vendredi. L'action affiche un plus bas sur 52 semaines de 13,84 $ et un plus haut sur 52 semaines de 39,93 $. Sa moyenne mobile sur 50 jours est de 20,19 $.

Les résultats du T1, publiés le 4 mai, ont affiché un BPA de 0,27 $ — dépassant le consensus de 0,22 $ de 0,05 $. Le chiffre d'affaires de 1,01 milliard de dollars a également dépassé l'estimation de 965,84 millions de dollars, en hausse de 17,8 % en glissement annuel.

Le nombre d'utilisateurs actifs mensuels a atteint 631 millions, et le revenu moyen par utilisateur progresse à mesure que davantage de budgets publicitaires affluent vers la plateforme. La technologie publicitaire de la société et le tracker Performance+ ont été des moteurs clés.

La croissance n'a pas été linéaire. La faiblesse des dépenses des annonceurs du secteur alimentaire, puis la baisse des revenus au Canada liée aux droits de douane, ont chacune réduit les résultats à différents moments.

Stabilisation de la croissance des revenus

Du T1 2024 au T1 2025, la croissance annuelle du chiffre d'affaires a été en moyenne de 16 %. Le plancher semble avoir été de 13 %, atteint début 2024. Depuis lors, la croissance s'est stabilisée.

L'analyste d'Evercore Mark Mahaney a déclaré que les résultats du T1 constituaient « un premier point de preuve encourageant » que la stratégie de la direction — élargir la base de revenus et approfondir l'adoption de Performance+ — « commence à se traduire par des résultats tangibles ».

Pinterest a dépassé les estimations de chiffre d'affaires lors de sept des neuf derniers trimestres. Les deux manqués étaient chacun inférieurs à 1 %.

Seize analystes notent actuellement PINS à l'Achat, dix-huit à la Neutralité et un à la Vente. L'objectif de cours moyen est de 27,40 $.

Morgan Stanley a relevé son objectif de 27 $ à 30 $, maintenant une note Surpondérer. TD Cowen a relevé son objectif de 36 $ à 38 $, avec un Achat. Robert W. Baird a relevé son objectif de 20 $ à 24 $, maintenant une note Neutre.

Les analystes prévoient que les bénéfices croîtront quelques points de pourcentage plus vite que le chiffre d'affaires au cours des trois prochaines années, avec une marge opérationnelle qui devrait dépasser légèrement 32 % d'ici 2029.

Valorisation et mouvements institutionnels

À 7,5x EV/EBITDA, PINS se négocie à environ la moitié du multiple du S&P 500 et en dessous de ses pairs Etsy et eBay, qui se négocient tous deux au-dessus de 10x.

Pacer Advisors a augmenté sa position de 32,9 % au T4, détenant désormais 2 951 421 actions d'une valeur de 76,4 millions de dollars. Les investisseurs institutionnels détiennent collectivement 88,81 % de l'action.

Elliott Management — le fonds activiste de Paul Singer — a investi 1 milliard de dollars dans Pinterest début 2023. Elliott a un historique avec des valeurs malmenées, notamment Southwest Airlines et Dexcom.

Les initiés ont vendu 171 112 actions au cours des 90 derniers jours, pour une valeur d'environ 3,6 millions de dollars. L'initié Wanjiku Juanita Walcott a vendu 27 337 actions le 29 mai à 20,46 $. Les deux ventes ont été effectuées dans le cadre de plans 10b5-1 préétablis.

Les analystes prévoient désormais que Pinterest affichera un BPA de 0,65 $ pour l'année complète.

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