L'action Credo (CRDO) atteint un sommet historique — Et les analystes affirment qu'elle peut aller encore plus haut

TLDR

• Evercore ISI a initié une couverture de Credo Technology (CRDO) avec une note Surperformance et un objectif de cours de 325 $, soit environ 20 % au-dessus de sa clôture record de 271,83 $ vendredi.
• Evercore prévoit une croissance de 100 % pour le cœur de métier AEC cuivre de Credo en 2026, suivie de 60 % en 2027.
• La firme estime que le portefeuille optique de Credo atteindra 25 % des revenus totaux d'ici 2027, élargissant considérablement son marché adressable de 10x à 20x.
• Evercore modélise un BPA de plus de 13 $ d'ici 2028, impliquant un taux de croissance annuel composé des bénéfices supérieur à 70 % sur trois ans.
• BNP Paribas a séparément réitéré que Credo est un bénéficiaire clé de l'IA, citant un TAM dépassant désormais 10 milliards de dollars — en hausse de 3x en seulement 18 mois.

Credo Technology (CRDO) a progressé de 3,5 % lundi après que l'analyste d'Evercore ISI, Mark Lipacis, a initié une couverture avec une note Surperformance et un objectif de cours de 325 $. Cet objectif se situe environ 20 % au-dessus de la clôture record de vendredi à 271,83 $.

Credo Technology Group Holding Ltd, CRDO

Cette initiation de couverture est intervenue le même jour où BNP Paribas a publié sa propre note haussière sur la société, ce qui a fait de ce lundi matin une journée chargée pour les investisseurs de CRDO.

Lipacis a soutenu que Wall Street sous-estime l'ampleur réelle de l'opportunité à long terme de Credo. Actuellement, la plupart des investisseurs la perçoivent comme un acteur de la connectivité IA basée sur le cuivre — et cette vision, selon Evercore, est trop restrictive.

La thèse centrale de la firme est que Credo est sur le point de subir une importante réévaluation de sa valorisation à mesure que son portefeuille optique gagne en traction.

Credo s'est forgé sa réputation en vendant des systèmes complets de câbles électriques actifs (AEC) — le câble entier plus le silicium — plutôt que des puces autonomes. Elle applique désormais cette même stratégie de système complet à l'optique, en déployant des DSP optiques, de la photonique sur silicium et ses modules ZFOptics.

Les chiffres d'Evercore sont bien au-dessus du consensus

Les projections financières d'Evercore sont ambitieuses à tous égards. La firme modélise une croissance de 100 % pour le cœur de métier AEC cuivre de Credo en 2026, suivie d'un nouveau bond de 60 % en 2027.

Du côté optique, Evercore s'attend à ce que le nouveau portefeuille s'accélère fin de l'année prochaine et représente potentiellement 25 % des revenus totaux d'ici 2027.

Le chiffre phare est la projection du BPA pour 2028 : plus de 13 $, ce qui implique un taux de croissance annuel composé des bénéfices supérieur à 70 % sur trois ans. C'est environ 40 % au-dessus de ce que modélise le reste de Wall Street.

À 325 $, Evercore soutient que l'action est en réalité bon marché — la positionnant à un ratio PEG de seulement 0,4x sur la base de ces estimations pour 2028.

BNP Paribas également haussier, voit un TAM de plus de 10 milliards de dollars

L'analyste de BNP Paribas, Karl Ackerman, a exprimé séparément son propre point de vue constructif. Il a maintenu son objectif de cours à 275 $ mais a présenté un argumentaire détaillé expliquant pourquoi le marché total adressable de Credo a fortement augmenté.

Ackerman a également signalé la diversification de la clientèle comme un facteur positif croissant. Il s'attend à ce que trois à quatre clients hyperscale représentent chacun plus de 10 % des revenus d'ici l'exercice fiscal 2027, les néoclouds pouvant potentiellement approcher 20 % des ventes à terme.

Credo est actuellement impliqué avec cinq des six principaux hyperscalers — dont on pense qu'ils incluent Amazon, Meta, Microsoft, xAI et Oracle.

BNP a également souligné une forte visibilité de la chaîne d'approvisionnement, les clients hyperscale fournissant des prévisions de demande de 12 à 36 mois à l'avance et des commandes fermes passées trois à six mois à l'avance.

Le portefeuille de DSP optiques de Credo est en bonne voie pour dépasser 100 millions de dollars de ventes au cours de l'exercice fiscal 2027.

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