L'action Alphabet (GOOGL) chute de 6 % alors que les meilleurs esprits en IA de Google rejoignent OpenAI et Anthropic

TLDR

• L'action Alphabet a chuté d'environ 6 % lundi, atteignant 343,30 $ en matinée
• Noam Shazeer, VP de Google et co-responsable de l'IA Gemini, quitte l'entreprise pour rejoindre OpenAI
• Le lauréat du prix Nobel John Jumper quitte Google DeepMind pour Anthropic
• Un tribunal californien a refusé à Google un nouveau procès concernant des allégations selon lesquelles ses plateformes auraient été conçues pour rendre les mineurs accros
• Wall Street maintient un consensus d'achat fort (Strong Buy) avec un prix cible moyen de 427,38 $

L'action Alphabet a chuté d'environ 6 % lundi, atteignant 343,30 $ en matinée, alors qu'une série de titres négatifs ont déferlé simultanément. L'action a perdu jusqu'à 7 % à certains moments de la séance, effaçant environ 250 milliards de dollars de capitalisation boursière.

Alphabet Inc., GOOGL

Le coup le plus dur est venu de deux départs consécutifs de talents en IA vers des concurrents directs.

Noam Shazeer, VP Engineering de Google et co-responsable de ses modèles d'IA Gemini, a annoncé son départ pour OpenAI. Alphabet avait payé environ 2,7 milliards de dollars pour faire revenir Shazeer de Character.AI il y a moins de deux ans.

Quelques jours plus tard, John Jumper, chercheur scientifique senior lauréat du prix Nobel chez Google DeepMind et co-créateur d'AlphaFold, a confirmé son départ pour Anthropic après près de neuf ans chez Google.

AlphaFold a prédit plus de 200 millions de structures protéiques, une avancée majeure aux implications considérables pour la médecine et la biologie. Perdre la personne à l'origine de ces travaux — au profit d'un rival — n'est pas anodin.

Ces deux départs ont soulevé de nouvelles questions quant à savoir si Google perd son avantage dans la course à l'IA. Certains analystes ont averti que l'écart de qualité entre Gemini et les modèles de pointe d'OpenAI et d'Anthropic pourrait se creuser.

Les pressions juridiques et réglementaires s'ajoutent aux difficultés

Sur le plan juridique, un tribunal californien a refusé à Google et YouTube un nouveau procès dans une affaire où un jury a conclu que leurs plateformes avaient été conçues pour rendre les jeunes utilisateurs accros. Cette décision expose Alphabet à des dommages et intérêts et à d'éventuels procès similaires.

Le projet du gouvernement britannique d'interdire les réseaux sociaux aux utilisateurs de moins de 16 ans, ainsi que des règles plus strictes pour les chatbots, ajoute une nouvelle couche de risque pour le public jeune de YouTube et les revenus publicitaires qui y sont liés.

Les investisseurs surveillent également de près les finances d'Alphabet. La société a récemment finalisé une levée de fonds en actions de 84,75 milliards de dollars, suscitant des inquiétudes quant à une possible pause dans les rachats d'actions. Son plan de dépenses d'investissement pour 2026 s'élève à 180–190 milliards de dollars, un niveau susceptible de comprimer les marges de flux de trésorerie disponible.

Le marché au sens large n'a offert aucun soutien

Le Nasdaq a reculé de 1,1 % et le S&P 500 a glissé de 0,4 % lundi, mais les pertes d'Alphabet ont largement dépassé les indices. Cela indique qu'il s'agit d'une histoire propre à l'entreprise, et non d'une simple vente massive dans le secteur technologique.

GOOGL se négocie désormais bien en dessous de son plus haut sur 52 semaines de 408,61 $. L'action a effacé une partie des gains accumulés depuis son plus bas sur 52 semaines de 162 $.

Un contexte à noter : l'activité Google Cloud d'Alphabet continue de croître, et son carnet de commandes contractuelles dépasse les revenus annuels. Les fondamentaux ne se sont pas effondrés.

Les discussions sur les réseaux sociaux ont également joué un rôle. Le cabinet de recherche Citrini Research a publié sur X que les hyperscalers pourraient émettre plus du double des attentes actuelles en matière de dette en 2027–2028 pour financer l'infrastructure IA — puces, centres de données et autres. Cela a inquiété certains investisseurs déjà nerveux à l'idée que les dépenses en IA dépassent les rendements.

Malgré la baisse de lundi, Wall Street ne prend pas la fuite. Le consensus des analystes sur GOOGL reste à l'achat fort (Strong Buy), sur la base de 28 recommandations d'achat et cinq de conservation au cours des trois derniers mois. Le prix cible moyen s'établit à 427,38 $, impliquant une hausse d'environ 23 % par rapport aux niveaux actuels.

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