Action (CHTR) Charter : L'accord SpaceX dont Wall Street parle

TLDR

• L'action Charter Communications a bondi de plus de 9 % lundi après des informations sur un potentiel partenariat mobile avec SpaceX.
• SpaceX aurait discuté de l'acheminement d'une partie du trafic Starlink via l'infrastructure terrestre de Charter, l'accord élargissant également la portée haut débit de Spectrum.
• Les actions T-Mobile, AT&T et Verizon ont toutes chuté lundi par crainte que SpaceX ne perturbe directement le secteur sans fil.
• Citi Research a maintenu sa note Achat sur Charter mais a réduit son objectif de cours de 17 % à 190 $, citant des comparaisons difficiles au T2.
• Charter publie ses résultats du T2 avant l'ouverture du marché le 24 juillet, les analystes surveillant l'ARPU haut débit et l'avancement de la fusion avec Cox Communications.

L'action Charter Communications (CHTR) a bondi de plus de 9 % lundi, l'une des meilleures performances du S&P 500 ce jour-là. Ce mouvement est intervenu après que Bloomberg a rapporté que SpaceX avait discuté d'un possible partenariat de téléphonie mobile avec le géant du câble.

Charter Communications, Inc., CHTR

L'accord rapporté verrait une partie du trafic Starlink de SpaceX transiter par l'infrastructure internet terrestre de Charter. En échange, Charter pourrait accéder au réseau satellitaire de Starlink pour élargir sa propre empreinte haut débit.

L'analyste de Wolfe Research, Peter Supino, a qualifié les deux entreprises de « potentiels frenemies » dans une note adressée à ses clients. Il a déclaré qu'un accord pourrait permettre à Starlink d'atteindre des dizaines de millions de foyers et d'espaces publics supplémentaires, tout en donnant un coup de pouce à l'activité haut débit fixe de Charter.

La hausse du cours de l'action Charter a également coïncidé avec l'annonce de Comcast lundi selon laquelle il prévoit de scinder NBCUniversal, ce qui a contribué à améliorer le sentiment général envers les valeurs câblées.

Ce que veut SpaceX

La présidente de SpaceX, Gwynne Shotwell, a déclaré ce mois-ci que Starlink Mobile finira par éclipser son activité haut débit résidentiel. La société compte déjà 10,3 millions d'abonnés haut débit dans le monde au mois de mars.

L'analyste de BNP Paribas, Sam McHugh, a déclaré que les rumeurs autour de Charter pourraient alimenter la spéculation d'un rapprochement plus profond, voire même d'une fusion avec T-Mobile à terme. Il a noté qu'un accord avec Charter « créerait des synergies mais n'altérerait pas les perspectives à long terme » de l'une ou l'autre entreprise, tandis qu'un accord avec T-Mobile « pourrait être plus impactant » et représenter un risque réel pour Charter.

Le partenariat exclusif direct-to-cell de T-Mobile aux États-Unis avec SpaceX, qui intègre Starlink Mobile en tant qu'option à 10 $ par mois, expire le mois prochain. Le consultant du secteur Tim Farrar a écrit que cet arrangement n'est pas lucratif pour SpaceX, tandis que T-Mobile a été réticent à payer une prime pour un service qui ne représentait que 0,0002 % de l'utilisation de son réseau en mai.

Les actions T-Mobile, AT&T et Verizon ont toutes fortement chuté lundi. T-Mobile a perdu environ 5 %, AT&T a reculé de 4 %, et Verizon a plongé de 5,2 %, sa pire baisse en une seule journée depuis mars 2025.

Citi se prononce sur les résultats de Charter

Charter doit publier ses résultats du deuxième trimestre avant l'ouverture du marché le 24 juillet. L'analyste de Citi Research, Michael Rollins, s'attend à ce que l'EBITDA soit en deçà des attentes en raison de comparaisons difficiles avec l'année dernière et d'un ARPU haut débit susceptible de rester stable sans hausses de prix.

Rollins a signalé la perte de 64 % du cours de l'action de Charter en glissement annuel et a déclaré que la pression concurrentielle sur l'ARPU n'est pas favorable aux performances à court terme. Il a également émis des doutes quant au réalisme d'un accord mobile complet avec SpaceX.

Rollins a noté que l'accord de réseau virtuel mobile existant de Charter est avec Verizon, et que de tels accords ne peuvent généralement pas être étendus à une partie tierce. Il a suggéré qu'un résultat plus probable pourrait être un accord de distribution dans lequel Charter revendrait son service Spectrum Mobile aux côtés de SpaceX, plutôt qu'un rapprochement infrastructurel plus profond.

Malgré cette prudence, Citi a réaffirmé sa note Achat sur Charter, bien qu'il ait réduit son objectif de cours de 17 % à 190 $.

L'analyste de TD Cowen, Gregory Williams, a déclaré que SpaceX dispose de plusieurs voies pour pénétrer le marché sans fil : ne rien faire, construire sa propre infrastructure, s'associer à un opérateur ou en racheter un directement. Il a qualifié l'incertitude autour des plans de SpaceX d'« épée de Damoclès » sur le secteur sans fil.

Les représentants de SpaceX n'ont pas immédiatement répondu à une demande de commentaire, et Charter a refusé de commenter les informations rapportées.

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