La SEC demande des retours sur la réglementation des ETF crypto et boursiers – Voici pourquoi

TLDR

• La SEC demande au public de donner son avis sur la manière de réguler les nouveaux types d'ETFs, y compris les fonds crypto.
• La période de commentaires dure 60 jours après sa publication au Federal Register.
• Les actifs des ETFs sont passés d'environ 4 000 milliards de dollars en 2019 à plus de 12 000 milliards de dollars fin 2025.
• Les émetteurs d'ETFs crypto développent des produits plus complexes, notamment des fonds de staking et des fonds axés sur les stablecoins.
• Le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré que l'objectif est de maintenir des règles claires pour les ETFs tout en permettant au marché de continuer à croître.

La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a ouvert une période de commentaires publics sur la manière dont elle devrait réguler les nouveaux types de fonds négociés en bourse. Cela inclut les ETFs construits autour d'actifs crypto et d'autres stratégies d'investissement moins courantes.

L'agence souhaite savoir si ses règles actuelles s'appliquent toujours à ces fonds plus récents. Elle demande également si le processus d'approbation des nouveaux ETFs doit être modifié.

Les particuliers et les entreprises disposent de 60 jours après la publication de la demande au Federal Register pour soumettre leurs commentaires. Ensuite, la SEC décidera si des modifications de règles sont nécessaires.

Pourquoi la SEC examine-t-elle les règles des ETFs maintenant

Les ETFs ont connu une croissance rapide au cours des dernières années. Les actifs de ces fonds sont passés d'environ 4 000 milliards de dollars en 2019 à plus de 12 000 milliards de dollars fin 2025, selon les chiffres de la SEC.

Le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré que cet examen vise à maintenir le marché des ETFs transparent et équitable pour les investisseurs. Il a indiqué que la commission souhaite recueillir des avis sur la manière dont le marché peut continuer à croître en toute sécurité.

L'analyste politique Jaret Seiberg de TD Cowen a déclaré que cette demande pourrait préparer le terrain pour de futures modifications réglementaires. Il a indiqué que cela pourrait ouvrir la voie à des ETFs basés sur des contrats d'événements, des actifs crypto et des stratégies sur actions individuelles.

L'une des questions soulevées par la SEC est de savoir si un ETF qui investit principalement dans des actifs autres que des valeurs mobilières est toujours considéré comme une société d'investissement en vertu de la législation actuelle. Cela est important car cela affecte la manière dont ces fonds sont réglementés.

Cette demande fait suite à une autre initiative récente des régulateurs. La semaine dernière, la SEC et la Commodity Futures Trading Commission ont demandé des retours publics sur l'harmonisation des règles de marge disponible entre les marchés des valeurs mobilières et des produits dérivés.

Les ETFs crypto deviennent plus complexes

Les émetteurs d'ETFs crypto sont allés au-delà des fonds simples qui se contentent de suivre le prix d'un actif. Les fonds plus récents sont liés aux récompenses de staking, aux réserves de stablecoins et à d'autres stratégies.

En juin, ProShares a lancé le GENIUS Money Market ETF. Ce fonds se concentre sur les actifs du Trésor autorisés en vertu du GENIUS Act pour les stablecoins de paiement.

Grayscale a également lancé un produit de staking pour l'actif crypto HYPE. Ce fonds offre aux investisseurs une exposition au prix tout en visant à générer des récompenses de staking.

Les fonds Bitcoin évoluent également. BlackRock a déposé une demande pour un ETF de revenus Bitcoin basé sur des options en janvier. Goldman Sachs a suivi en avril avec un fonds qui combine des positions Bitcoin au comptant avec une stratégie d'options couvertes.

Franklin Templeton a proposé ce mois-ci deux ETFs qui réinvestiraient les dividendes d'actions dans des actifs liés au Bitcoin. Ces fonds combineraient des Actions U.S avec une allocation Bitcoin via des futures, des options et d'autres instruments.

Bitwise a adopté une approche différente en janvier. Il a lancé un ETF géré activement qui associe Bitcoin à l'or, à d'autres métaux précieux et à des actions de sociétés minières.

La demande de commentaires de la SEC couvre tous ces nouveaux types de fonds. L'agence cherche à déterminer si ses règles s'appliquent à des fonds qui ne ressemblent plus aux ETFs traditionnels.

La fenêtre de commentaires de 60 jours donne aux investisseurs, aux gestionnaires de fonds et aux autres acteurs du marché la possibilité de donner leur avis avant que des modifications soient apportées.

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