L'action Altria en hausse de 27 % depuis le début de l'année : les chiffres justifient-ils encore une nouvelle progression en 2026 ?

Points clés pour l'action Altria Group en juillet 2026

• Onze analystes financiers fixent un cours cible moyen de 70 $ pour l'action Altria, soit 3 % en dessous des 73 $ actuels, tandis que le panel élargi de 13 analystes se répartit en quatre « acheter », sept « conserver », une « sous-performance » et une « vendre ».
• Le modèle de cas médian de TIKR évalue l'action Altria à 86 $ d'ici décembre 2030, soit un rendement total de 19 %, ce qui représente une annualisation de 4 % à partir de maintenant.
• Avec un BPA normalisé en hausse de 7,3 % au cours du seul premier trimestre, l'action Altria se négocie encore à un prix élevé par rapport à l'objectif de Wall Street qui n'a pas encore suivi.
• Le changement de politique de répression de la FDA concernant les cigarettes électroniques en mai menace la migration intercatégories même qui alimente cette croissance.

L'action Altria se négocie au-dessus de l'objectif de cours de Wall Street elle-même, tandis qu'une nouvelle règle de la FDA menace le changement de volume derrière la croissance de son BPA. Consultez le modèle complet sur TIKR gratuitement →

La surprise du BPA du T1 d'Altria cache un combat plus large sur les cigarettes électroniques

Altria Group (MO) a vu son BPA dilué ajusté augmenter de 7,3 % au premier trimestre 2026, un chiffre que le PDG Billy Gifford a annoncé lors de ce qui s'est avéré être son dernier appel aux résultats avant de démissionner.

Cette croissance a été portée par les produits à fumer, où le résultat d'exploitation ajusté du segment a augmenté de 6,3 % grâce à une réalisation des prix nets de 6,3 %, et Marlboro a étendu sa part du segment premium à 59,5 %.

Sous ce titre, le véritable moteur était un changement que la direction a qualifié de fragile plutôt que permanent. Lors de l'appel aux résultats du T1, Gifford a directement lié la force du trimestre à un changement de comportement des consommateurs : « Nous avons connu un fort début d'année, avec une croissance du BPA dilué ajusté de 7,3 % au premier trimestre. » Cette croissance, a-t-il expliqué, est intervenue alors que le ralentissement des mouvements intercatégories entre les cigarettes électroniques illicites et les cigarettes traditionnelles a poussé les fumeurs à revenir vers Marlboro, Basic et les sachets de nicotine d'Altria.

Ce même changement s'étend à on!, où le volume de livraisons déclaré a augmenté de près de 18 % pour dépasser 46 millions de boîtes, alors que Helix déployait on! PLUS à l'échelle nationale, présent désormais dans environ 100 000 points de vente. Altria a réaffirmé ses perspectives de BPA dilué ajusté pour l'ensemble de l'année, comprises entre 5,56 $ et 5,72 $, soit une hausse de 2,5 % à 5,5 % par rapport à la base de 5,42 $ de 2025.

La tension réside en dehors des propres chiffres d'Altria. En mai, la FDA a introduit une politique de « discrétion dans l'application » permettant à certains fabricants de cigarettes électroniques et de sachets de vendre sans la licence que l'agence exige depuis des années, un changement qui pourrait immédiatement qualifier 100 à 200 produits sur un pool d'environ 1 000 demandes en attente. Gifford lui-même a qualifié la catégorie des cigarettes électroniques de « toujours sens dessus dessous », avec environ 70 % du volume encore constitué de produits jetables illicites. Si l'assouplissement de la répression rouvre la porte que ces produits illicites occupaient autrefois, la migration intercatégories qui vient de stimuler les résultats d'Altria dans le tabac à fumer et le tabac oral pourrait s'inverser.

Les livraisons de on! d'Altria ont bondi de 18 % tandis que la FDA assouplit les règles sur les cigarettes électroniques qui tenaient autrefois les concurrents à l'écart. Suivez la répartition complète des segments de l'action Altria sur TIKR gratuitement →

Wall Street reste stable sur l'action Altria même si les cours dépassent l'objectif moyen

Wall Street attribue à l'action Altria un consensus « conserver », le panel de 13 analystes se répartissant en quatre « acheter », sept « conserver », une « sous-performance » et une « vendre ».

Ainsi, onze de ces analystes fixent un objectif moyen de 70 $, un niveau que l'action Altria a déjà dépassé pour se négocier près de 73 $, laissant l'appel moyen environ 3 % en dessous du prix du marché.

Le haut de cette fourchette atteint encore 82 $, mais l'écart entre l'objectif médian de 71 $ et le cours actuel montre que Wall Street n'a pas évolué aussi vite que l'action.

Wall Street s'attend à ce que le BPA normalisé d'Altria continue de grimper vers 5,56 $ à 5,72 $ en 2026

Le BPA normalisé d'Altria a augmenté de 7,3 % en glissement annuel au trimestre clos le 31 mars 2026, atteignant 1,32 $ et confirmant le rythme que la direction avait déjà indiqué pour l'ensemble de l'année.

Les analystes prévoient un BPA normalisé de 1,49 $ au trimestre de juin et de 1,50 $ en septembre, avant de retomber à 1,38 $ pour clôturer l'année, une trajectoire qui s'inscrit dans la fourchette de prévisions réaffirmée par la direction de 5,56 $ à 5,72 $.

Le consensus des analystes prévoit 1,36 $ pour le trimestre de mars 2027 avant que le BPA normalisé n'atteigne 1,55 $ d'ici juin 2027, maintenant la croissance annuelle dans le milieu des chiffres à un chiffre plutôt que de l'accélérer.

Cette trajectoire repose sur le maintien par on! de ses gains de volume face à un marché de la cigarette électronique que la FDA vient de rendre plus facile d'accès. La décision en attente de la FDA sous 180 jours concernant six nouvelles demandes de saveurs pour on! PLUS montrera si l'activité de sachets peut continuer à offrir la croissance que ces estimations de BPA normalisé supposent déjà.

Le BPA normalisé d'Altria est à la traîne par rapport à Philip Morris mais devance Turning Point Brands

Le BPA normalisé d'Altria de 1,32 $ au trimestre clos le 31 mars 2026 est bien inférieur aux 1,83 $ de Philip Morris International (PMI) sur la même période, tandis que Turning Point Brands (TPB) a affiché 0,73 $. Cet écart se maintient également dans les prévisions, Altria étant projeté à 1,49 $ pour le trimestre de juin contre 2,06 $ pour Philip Morris et seulement 0,30 $ pour Turning Point Brands.

Philip Morris possède une base de bénéfices absolue plus importante et une estimation à court terme plus élevée, tandis que Turning Point Brands montre une forte baisse du BPA prévisionnel avant de remonter à 0,84 $ d'ici juin 2027. La trajectoire d'Altria se situe entre les deux : moins de croissance que Philip Morris, mais une base plus stable que les fluctuations de Turning Point Brands.

L'analyse concurrentielle est que la croissance du BPA normalisé d'Altria semble modeste par rapport à Philip Morris, laissant moins de marge pour que l'action soit réévaluée sur la seule base de sa capacité bénéficiaire si les gains de volume de on! stagnent.

L'objectif de 86 $ de TIKR sur l'action Altria se maintient si On! surpasse la réinitialisation des cigarettes électroniques par la FDA

Le modèle de cas médian de TIKR évalue l'action Altria à 86 $ d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 19 % par rapport au prix actuel de 73 $, soit 4 % annualisés sur les 4,5 prochaines années.

Ce rendement annualisé est inférieur à ce que les investisseurs en actions exigent généralement d'une action se négociant au-dessus de l'objectif moyen de Wall Street, ce qui positionne l'action Altria davantage comme un composé stable que comme une histoire de réévaluation.

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